Muni Bonds vs. Obvezniški skladi: Bolje skupaj?

Naložbe v obveznice dodajo stabilnost naložbenim portfeljem, zlasti na medvedjih trgih, ko delnice izgubljajo denar. Če kupujete samo posameznika občinska obveznicapomanjkanje raznolikosti ustvarja nepotrebna tveganja. Kljub temu, da imajo občinske obveznice zelo nizko zgodovino privzeto obrestno mero, tudi najvišja bonitetna občinska obveznica ima možnost neplačila. Pri dolgoročnih obveznicah postaja diverzifikacija dragocenejša, ker je tveganje neplačila samo po sebi večje.

Boljša rešitev je lahko razdelitev vaših sredstev na različne posamezne občinske obveznice. To zahteva veliko raziskav in precejšen kapital. Druga možnost je, da naložbe v občinske obveznice dopolnite z naložbami v

obvezniških skladov, ki razširi vaše tveganje, hkrati pa vam omogoča, da ohranite stalen tok dohodka.

Privzeto tveganje

Največje tveganje pri občinskih obveznicah je neplačilo, vendar ga lahko omejite s preverjanjem občinskih obveznic kreditna sposobnost. Če vidite tudi visok donos občinske obveznice, to pomeni večje tveganje. Dodaten namig je to obveznice splošne obveznosti so varnejše kot prihodkovne obveznice. Pri obveznicah splošne obveznosti se izdajatelj pri plačilu imetnika obveznic zanaša na davke, davke pa je vedno mogoče zvišati. Pri prihodkovnih obveznicah se izdajatelj zanaša na uspešnost cestninskih cest, letališč, bolnišnic in drugih posebnih izboljšav.

Najpomembnejša prednost vlaganja v obvezniške sklade je zmanjšanje tveganja neplačila. Obvezniški sklad je podoben delniškemu skladu. Namesto razpršitve po sektorjih in panogah se vzajemni sklad na trgu obveznic razširi na kratkoročne obveznice, srednjeročne obveznice, dolgoročne obveznice, državne obveznice in korporativne obveznice. Vlagate lahko tudi v obvezniški sklad ETF. Veliko jih je sklade muni obveznic, tako da se lahko razvejate, ne da bi se odrekli davčnim ugodnostim občinskih obveznic. Tveganje neplačila je veliko manjše, če vlagate v obvezniški vzajemni sklad, ker je tveganje razpršeno.

Kratkoročno vs. Dolgoročno

Posamezne kratkoročne občinske obveznice so običajno dobra naložba. Kratkoročno lahko vlagatelj samo pogleda bonitetna ocena določene občinske obveznice za določitev njenega tveganja. Če je občinska obveznica z zapadlostjo manj kot pet let investicijski razred, potem je velika verjetnost poplačila glavnice. Še več, vlagatelji bodo kratkoročno manj potrebovali denar za druge namene. Zato bi moralo biti mogoče kupiti kratkoročno muni obveznico, pobrati obresti, vrniti glavnico in prezreti nihanja cen.

Dolgoročno so obvezniški skladi običajno boljša možnost kot posamezne muni obveznice. Že več desetletij lahko celo uspešne občine doživijo težke čase in stisnjene bonitetne ocene. Danes vlagatelj ne more predvideti, katere posamezne občinske obveznice se bodo najbolje odrezale. Še huje, dlje trajanje zaradi česar so cene obveznic bolj nestanovitne in ranljivejše za vprašanja kreditne kakovosti. Manj realno je tudi pričakovati, da bo imel muni obveznico 20 ali 30 let. Obvezniški skladi pomagajo zmanjšati tveganje neplačila in ga povečati likvidnost, oboje je lahko dolgoročno pomembnejše.

Spodnja črta

Če svoje naložbe omejite le na nekaj muni obveznic, se soočate s povečanim tveganjem brez odškodnine. Vendar so občinske obveznice v preteklosti ponujale zelo nizko tveganje, zanesljiva plačila obresti in davčne ugodnosti. Za najnižje tveganje izberite obveznice splošne obveznosti namesto obveznic prihodkov. Obe vrsti posameznih občinskih obveznic pa nimata likvidnosti. Dodajanje obveznic ETF ali obvezniških vzajemnih skladov v vaš portfelj dodaja diverzifikacijo, kar omejuje tveganje neplačila. Obvezniški skladi so tudi bolj likvidni, njihove prednosti pa so dolgoročno še močnejše. Na koncu ne pozabite, da skladi občinskih obveznic pogosto ponujajo enake davčne prihranke kot posamezne muni obveznice.