Tržni indeks Ciljni vrednostni papirji (MITTS) Opredelitev
Kaj so ciljni vrednostni papirji s tržnim indeksom (MITTS)?
The tržni indeks ciljni vrednostni papir je vrsta vrednostnega papirja, zaščitenega z glavnico, namenjenega zagotavljanju izpostavljenosti lastniškemu kapitalu, hkrati pa ščiti začetno naložbo. Sprva ga je zasnoval Merrill Lynch in je bil zasnovan tako, da omeji količino negativnega tveganja vlagatelj je izpostavljen, hkrati pa zagotavlja donos, ki je sorazmeren z donosom določene delnice tržni indeks. Ciljni vrednostni papirji s tržnim indeksom običajno ne dajejo lastniku pravice do odkupa vrednostnega papirja pred zapadlostjo, prav tako pa si običajno ne privoščijo pravice do predčasnega vpoklica izdaje.
Ključni obroki
- Ciljni vrednostni papirji tržnih indeksov (MITTS) ali obveznice, povezane z lastniškim vrednostnim papirjem, so obveznice, povezane z indeksom ali nizom delnic.
- Te vrednostne papirje je prvotno ustvaril Merrill Lynch za vlagatelje, ki so iskali izpostavljenost do lastniških vrednostnih papirjev, zaščiteno z njihovo prvotno naložbo.
- Tudi če bi se delnica ali indeks, s katerim je bil MITTS seznanjen, nabral v določenem obdobju, bi vlagatelj še vedno obdržal določen minimalni znesek kapitala.
- Čeprav lahko MITTS vlagateljem, ki se nagibajo k tveganju, zagotovi nekaj varnosti, so na drugi strani še vedno obdavčeni-ne glede na to, ali se osnovni indeks, s katerim se povežejo, povečuje ali zmanjšuje.
- Poleg tega imetniki MITTS nimajo prožnosti, da bi lahko prodali ciljne vrednostne papirje tržnih indeksov pred datumom zapadlosti.
Razumevanje ciljnih vrednostnih papirjev tržnega indeksa (MITTS)
Namen ciljnega vrednostnega papirja tržnega indeksa je zagotoviti izpostavljenost lastniškega portfelja vlagateljevemu portfelju, hkrati pa zagotoviti, da tudi če trg delnic v določenem obdobju naložb slabo delujejo, jim bo še vedno ostal določen minimalni znesek kapitala. Čeprav ciljni vrednostni papirji s tržnim indeksom vlagajo na delniške trge, veljajo za dolžniške instrumente.
Primeri MITTS
Na primer, predpostavimo, da bi lahko vlagatelj danes kupil ciljne varnostne enote s tržnim indeksom po ceni 10 USD na enoto. Ciljni vrednostni papirji tržnega indeksa dospejo v natanko enem letu, takrat zahtevajo vračilo vrednosti glavnice v višini 10 USD vlagatelju plus sorazmerni donos na podlagi uspešnosti izbranega indeksa, kot je S&P 500, v tem času obdobje.
Torej, če je S&P 500 med letom propade, vlagatelj še vedno prejme 10 USD na enoto nazaj. Če pa bo S&P 500 dobro uspel med letom, bo vlagatelj prejel 10 USD na enoto nazaj in dodaten znesek na enoto, ki se izračuna na podlagi donosa S&P 500. Odstotek vseh zaslužkov, pridobljenih s ciljno vrednostno tržno vrednostjo indeksa, na splošno zahteva izdajatelj vrednostnega papirja skupaj s standardnimi provizijami.
V tej ponudbi Bank of America za leto 2019 so bili ponujeni ciljni vrednostni papirji s tržnim indeksom po ceni 10 USD na enoto, povezani s S&P 500, z zapadlostjo približno šest let. Najvišji donos vrednostnih papirjev je bil 50% do 70% na dan zapadlosti. Če bi bil indeks S&P 500 enak ali se je v času zapadlosti znižal, bi bilo imetniku še vedno zagotovljen donos glavnice.
Slabosti MITTS
Kljub omejitvam izgube in razumni življenjski dobi do zapadlosti imajo ciljni vrednostni papirji s tržnim indeksom številne pomanjkljivosti, ki se jih morajo zavedati vlagatelji. Prvič, obdavčeni so ne glede na to, ali ima osnovni indeks dobičke ali izgube. Drugič, imetnikom je strogo prepovedano prodati vrednostne papirje s ciljnimi terminskimi indeksi na trgu pred datumom zapadlosti. Poleg tega vlagatelji, ki kupujejo te vrednostne papirje, trgujejo s potencialom navzgor za zaščito navzdol. Medtem ko je glavnica zaščitena, bo vlagatelj uresničil le del morebitnih dobičkov.