Občinske obveznice vs. Obdavčljive obveznice in CD -ji

Če prijatelj vpraša: »Ali so oproščeni davkov občinske obveznice boljša naložba kot obdavčljive obveznice?, «In takoj odgovorite s trdim» da «ali» ne «, morda svojemu prijatelju delate medvedjo uslugo. Pravilen odgovor je odvisen od številnih dejavnikov, značilnih za posamezne okoliščine osebe.

Najpomembnejši od njih se nanaša na velikost vašega davčnega računa. Če sedite v 35% razred dohodnine in živite v državi z relativno visokimi davčnimi stopnjami, vlaganje v občinske obveznice (na kratko munis) bo verjetno boljša možnost kot obdavčljive obveznice. Če pa je vaš dohodek v 12 -odstotnem davčnem razredu, se lahko izognete občinskim obveznicam.

Kako primerjati občinske in obdavčljive obveznice

Čeprav lahko vaš davčni okvir služi kot pravilo pri splošnem razmišljanju o munisu, morate malo natančneje razmisliti o posameznih naložbenih priložnostih. Zlasti morate donos muni primerjati z donosom primerljive obdavčljive obveznice tako, da določite njen donos davčno enakovreden donos. Znan tudi kot "po obdavčitvi" donos, davčno enakovreden dohodek upošteva vašo trenutno davčno stopnjo, da ugotovi, ali je naložba v občinsko obveznico enakovredna ustrezni naložbi v dano obdavčljivo obveznico.

Na srečo obstaja formula za to. Je:

$\text{Davek.}-\text{Enakovreden donos.}=\frac{\text{Davek.}-\text{Izvzet donos.}}{(1.-\text{Mejna davčna stopnja.})}$Davek−Enakovreden donos=(1−Mejna davčna stopnja)Davek−Izvzet donos​

Če uresničite to formulo, recimo, da razmišljate o neobdavčeni muni s 6-odstotnim donosom, vaš mejni davčni okvir pa je 35-odstoten. Številke priključite na naslednji način:

$\text{Davek.}-\text{Enakovreden donos.}=\frac{6.}{(1.-.3.5.)}$Davek−Enakovreden donos=(1−.35)6​
V tem primeru bi bil vaš davčno enakovreden donos 9,23%. To pomeni, da če enakovredni obdavčljivi dolžniški instrumenti ponujajo donose v razponu od 7% do 8%, vaša občinska obveznica s 6 -odstotnim donosom ponuja boljši donos (čeprav izgleda njen nominalni donos nižje).

Recimo, da ste v 12 -odstotnem davčnem razredu. Ekvivalent davka bi bil 6,8% (6 ÷ [1-.12]). V tem primeru občinska obveznica s 6 -odstotnim donosom ne bi predstavljala boljše naložbene možnosti kot tiste obdavčljive obveznice, ki dajejo 7% ali več.

Občinske obveznice proti korporativnim obveznicam

Seveda vrnitev ni vse. Vlagatelji morajo upoštevati tudi tveganje neplačila. V preteklosti so občinske obveznice imele nizke obrestne mere. Glede na Občinski upravni odbor za vrednostne papirje (MSRB)je 10-letna povprečna kumulativna stopnja neplačila za občinske obveznice naložbenega razreda do leta 2016 znašala le 0,18% v primerjavi s 1,74% za obveznice podjetij.

Občinske obveznice so v dveh oblikah: obveznice splošne obveznosti (GO) in prihodkovne obveznice. Oba sta oproščena davkov. Čeprav je slednje veliko pogostejše, je prvo veliko varnejše. Obveznice GO uporabljajo davke (predvsem davke na nepremičnine) za plačilo obresti imetnikom obveznic in sčasoma poplačajo glavnico. Prihodkovne obveznice se opirajo na prihodke, ki jih ustvari projekt, da bi poplačal imetnike obveznic, kar pomeni, da je uspešnost deloma odvisna od gospodarskih razmer, zaradi česar so bolj tvegane.

Občinske obveznice vs. Zgoščenke

Zdaj, ko smo videli, kako primerjati munije z obdavčljivimi obveznicami, na primer podjetniškimi, si oglejmo, kako se munisti primerjajo z potrdila o pologu (CD -ji). Čeprav se zdi, da so zgoščenke boljša možnost, ker so zavarovane s strani FDIC in zato praktično nimajo tveganja, imajo vseeno pomanjkljivosti. Ena slaba stran je, da se CD -ji, ko se obrestne mere znižajo, trudijo prehiteti inflacijo. Zato, ko gremo v deflacijsko okolje, je sedenje na gotovini bolj izvedljiva možnost, saj bodo vaši dolarji še dlje. Seveda, ko ste zaklenjeni v zgoščenko, med čakanjem ustvarite nekaj zanimanja - kar je dobro. Vendar pa občinske obveznice so bile zgodovinsko boljše CD -ji z ​​velikim robom.

Spodnja črta

Vaša izpostavljenost občinskim obveznicam, ki so oproščene davkov, bi morala biti odvisna od vašega davčnega razreda, naložbenih ciljev in lokacije. Če živite v državi z visokimi davki na dohodek, bodo lokalni izdani muni trojno oproščeni davkov-torej ne bodo plačani le zveznih davkov, ampak tudi državnih in mestnih/okrožnih davkov.V idealnem primeru bi morale biti občinske obveznice del dobro razpršenega portfelja, ki bi lahko vključeval tudi domače in mednarodne delnice, lastništvo nepremičnin, vzajemne sklade in borzni skladi (ETF)in celo druge dolžniške instrumente, kot so državne obveznice ZDA, Zakladniški vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo (TIPS)in poslovne obveznice.