Kaj so natečene obresti in zakaj jih moram plačati, ko kupim obveznico?

Znesek obresti, pridobljenih na dolgu, na primer obveznici, ki pa še ni pobran, se imenuje natečene obresti. Obresti se nabirajo od datuma izdaje posojila ali od izdaje kupona obveznice.

A vez predstavlja a dolžniška obveznost pri čemer lastnik (posojilodajalec) prejme nadomestilo v obliki plačila obresti. Ta plačila obresti, znana kot kuponi, se običajno izplačujejo vsakih šest mesecev. V tem obdobju se lahko lastništvo obveznic prosto prenaša med vlagatelji.

Nato nastane problem glede vprašanja lastništva plačil obresti. Plačilo kupona lahko prejme le lastnik zapisa, vendar mora vlagatelj, ki je obveznico prodal, plačati nadomestilo za čas, v katerem je imel obveznico. Z drugimi besedami, prejšnjemu lastniku je treba plačati obresti, ki so nastale pred prodajo.

Obresti, plačane za obveznico, so nadomestilo za denar, posojen posojilojemalcu ali izdajatelju, ta izposojeni denar pa se imenuje glavnica. Znesek glavnice se imetniku obveznice izplača ob zapadlosti. Podobno kot v primeru kupona ali plačila obresti, kdor je zakoniti lastnik obveznice v času zapadlosti, bo prejel znesek glavnice. Če je obveznica prodana pred zapadlostjo na trgu, bo prodajalec prejel tržno vrednost obveznice.

Priračunane obresti so torej dodatni znesek obresti, ki se plača lastniku obveznice ali drugega vrednostnega papirja s fiksnim dohodkom. Plačani znesek je enak saldu obresti, ki je nastal od zadnjega datuma plačila obveznice.

Natečene obresti in trg obveznic

Pri nakupu obveznic na sekundarnem trgu bo moral kupec prodajalcu plačati obračunane obresti kot del skupne kupnine. Vlagatelj, ki kupi obveznico med zadnjim plačilom kupona in naslednjim plačilom kupona, bo prejeti celotne obresti na predvideni datum izplačila kupona glede na to, da bodo imetniki obveznic zapis. Ker pa kupec v tem obdobju ni zaslužil vseh obresti, mora prodajalcu obveznic plačati del obresti, ki jih je prodajalec zaslužil pred prodajo obveznice.

Recimo, da ima obveznica fiksni kupon, ki ga je treba plačati polletno 1. junija in decembra. 1 vsako leto. Če imetnik obveznice to obveznico proda oktobra. 1 kupec prejme celotno plačilo kupona na naslednji datum kupona, ki je predviden za december. 1. V tem primeru mora kupec prodajalcu plačati obresti, nabrane od 1. junija do oktobra. 1. Na splošno cena obveznice vključuje natečene obresti; tej ceni rečemo polna oz umazana cena.

Natečene obresti in zamenljive obveznice

Zamenljiva obveznica ima vgrajeno možnost, ki imetniku obveznic daje pravico, da svojo obveznico pretvori v lastniški kapital izdajatelja ali odvisne družbe. Obveznica, ki plačuje obresti, bo nastala plačila kuponov imetnikom obveznic za čas trajanja obveznice.

Po pretvorbi obveznice v delnice izdajatelja imetnik obveznice preneha prejemati obresti. V času, ko vlagatelj pretvori zamenljivo obveznico, se imetniku obveznic običajno izvede zadnje zadnje delno plačilo za kritje zneska, ki je nastal od zadnjega datuma plačila.

Predpostavimo na primer, da se obresti za obveznico izplačajo 1. marca in septembra. 1 vsako leto. Če vlagatelj 1. julija svoje lastniške obveznice pretvori v lastniški kapital, mu bodo izplačane obresti, ki so se nabrale od 1. marca do 1. julija. To zadnje plačilo obresti je obračunana obresti.

Primer obračunanih obresti na obveznico

Recimo, da vlagatelj A kupi obveznico na primarnem trgu z nominalno vrednostjo 1.000 USD in kuponom v višini 5%, ki se plača polletno. Po 90 dneh se vlagatelj A odloči, da bo obveznico prodal vlagatelju B. Znesek, ki ga mora vlagatelj B plačati, je trenutna cena obveznice plus natečene obresti, ki so preprosto običajno plačilo, prilagojeno za čas, ko je vlagatelj A imel obveznico.

V tem primeru bi bila obveznica 50 USD za celo leto (1.000 USD x 5%), vlagatelj A pa je obveznico držal 90 dni, kar je četrtina zabeleženega leta, ali 25% (izračunano po 90/360). Tako natečene obresti znašajo 12,50 USD (50 x 25%USD). Vlagatelj B bo moral torej vlagatelju A plačati vrednost obveznice na trgu plus 12,50 USD natečenih obresti.