Blago: Portfolio Hedge

Večina ljudi slika a trgovanje na terminski borzi kot prizor popolnega kaosa, s hudimi kričečimi vžigalicami, mrzlično roko signale in močne trgovce, ki se ukvarjajo z jacanjem, da bi izvršili svoja naročila, kar pa ni predaleč resnica. Na teh trgih se kupci in prodajalci združujejo, da trgujejo z vedno širšim seznamom blaga. Ta seznam danes vključuje kmetijsko blago, kovine in nafto ter izdelke, kot so finančni instrumenti, tuje valute in borzni indeksi, ki trgujejo na blago izmenjavo.

V središču te domnevne motnje so izdelki, ki ponujajo nekakšno zatočišče - a živo mejo proti inflacijo. Ker cene surovin običajno naraščajo, ko se inflacija pospešuje, ponujajo zaščito pred učinki inflacije. Nekaj ​​sredstev ima koristi od naraščajoče inflacije, zlasti nepričakovane inflacije, vendar blago običajno. Ker se povpraševanje po blagu in storitvah povečuje, se cena blaga in storitev povečuje, prav tako pa tudi cena blaga, ki se uporablja za proizvodnjo tega blaga in storitev. Terminski terminski trgi se tako uporabljajo kot neprekinjeni dražbeni trgi in kot klirinška hiša za najnovejše informacije o ponudbi in povpraševanju.

Kaj so blago?

Blago je blago, ki je po kakovosti in uporabnosti bolj ali manj enakomerno ne glede na vir. Na primer, ko nakupovalci v supermarketu kupijo koruzni kos ali vrečko pšenične moke, se večina ne ozira veliko na to, kje so bili pridelani ali mleti. Blago blaga je zamenljivo in po tej široki definiciji bi se lahko množica izdelkov, pri katerih ljudem ni posebej mar za blagovno znamko, uvrstila med surovine. Vlagatelji imajo običajno bolj specifičen pogled, najpogosteje se nanašajo na izbrano skupino osnovnih dobrin, ki so povpraševane po vsem svetu. Mnogi izdelki, na katere se vlagatelji osredotočajo, so surovine za izdelavo končnih izdelkov.

Vlagatelji razvrščajo blago v dve kategoriji: trdo in mehko. Trdo blago zahteva rudarjenje ali vrtanje, na primer kovine, kot so zlato, baker in aluminij, ter energente, kot so surova nafta, zemeljski plin in neosvinčeni bencin. Mehko blago se nanaša na stvari, ki se gojijo ali redijo, na primer koruza, pšenica, soja in govedo.

Merila za široko vlaganje v blago

Merjenje uspešnosti vašega portfelja je ključnega pomena, saj vam omogoča, da ocenite svojo toleranco tveganja in pričakovanja glede donosa. Še pomembneje je, da primerjalna analiza zagotavlja osnovo za primerjavo uspešnosti vašega portfelja s preostalim trgom.

Indeks skupnega donosa za blago S&P GSCI velja za širok indeks surovin in dobro merilo. Ima vse terminske pogodbe za blago, kot so olje, pšenica, koruza, aluminij, živo govedo in zlato. S&P GSCI je proizvodno utežen indeks, ki temelji na pomembnosti vsakega blaga v svetovnem gospodarstvu ali blaga, ki je proizvedene v večjih količinah, zato je boljši merilec njihove vrednosti na trgu, podoben indeksom, ki tehtajo tržno kapitalizacijo za lastniških vrednostnih papirjev. Indeks velja za bolj reprezentativnega na trgu blaga v primerjavi s podobnimi indeksi.

Zakaj blago doda vrednost

Blago ponavadi nosi nizko do negativno vrednost korelacija do tradicionalnih razredov sredstev, kot so delnice in obveznice. Korelacijski koeficient je število med -1 in 1, ki meri stopnjo, do katere sta dve spremenljivki linearno povezani. Če obstaja popolna linearna povezava, bo korelacijski koeficient 1. Pozitivna korelacija pomeni, da če ima ena spremenljivka visoko (nizko) vrednost, ima tudi druga. Če med obema spremenljivkama obstaja popolno negativno razmerje, bo korelacijski koeficient -1. A negativna korelacija pomeni, da če ima ena spremenljivka nizko (visoko) vrednost, bo druga imela visoko (nizko) vrednost. Korelacijski koeficient 0 pomeni, da med spremenljivkami ni linearnega razmerja.

Običajno so delnice ZDA, bodisi v obliki delnic ali vzajemnih skladov, med seboj tesno povezane in imajo običajno pozitivno povezavo. Blago pa stavi na nepričakovano inflacijo in ima nizko do negativno korelacijo z drugimi razredi sredstev.

Od leta 2011 do 2020 je bila letna uspešnost S&P GSCI v sedmih od desetih letih negativna. Številni vlagatelji se sprašujejo o vrednosti blaga v portfelju in ali se bo blago v prihodnje še zniževalo.

Blago lahko ponuja in je ponujalo vrhunske donose, vendar je še vedno eden najbolj nestanovitnih razredov sredstev, ki so na voljo. Nosijo višje standardni odklon (ali tveganje) kot večina drugih lastniških naložb. Z dodajanjem blaga portfelju manj nestanovitnih sredstev se celotno tveganje portfelja zaradi negativne korelacije zmanjša.

Kako hlapna so različna blaga

Dinamika ponudbe in povpraševanja je glavni razlog za spremembo cen surovin. Ko pridelek velikega pridelka prinese velik pridelek, se njegova cena običajno zniža, sušne razmere pa lahko povzročijo dvig cen zaradi strahu, da bodo prihodnje zaloge manjše od pričakovanih. Podobno v hladnem vremenu povpraševanje po zemeljskem plinu za ogrevanje pogosto povzroči zvišanje cen, medtem ko lahko toplo obdobje v zimskih mesecih zniža cene.

Ker se značilnosti ponudbe in povpraševanja pogosto spreminjajo, je nestanovitnost blaga običajno večja kot pri delnicah, obveznicah in drugih vrstah sredstev. Nekatera blaga kažejo večjo stabilnost kot druga, na primer zlato, ki služi tudi kot rezervno sredstvo centralnim bankam za zaščito pred nestanovitnostjo. Kljub temu včasih tudi zlato postane nestanovitno, druga blaga pa se ponavadi preklapljajo med stabilnimi in nestanovitnimi pogoji, odvisno od tržne dinamike.

Zgodovina trgovanja z blagom

Ljudje so tisočletja trgovali z različnimi blagi. Najstarejše formalne borze blaga so med tistimi v Amsterdamu v 16. stoletju in Osaki na Japonskem v 17. stoletju. Šele sredi 19. stoletja se je na Chicago Board of Trade in predhodnici tega, kar je sčasoma postalo znano kot New York Mercantile Exchange, začelo trgovanje s terminskimi pogodbami.

Številni zgodnji trgi z blagom so bili rezultat združevanja proizvajalcev v skupnem interesu. Z združevanjem virov bi lahko proizvajalci zagotovili urejene trge in se izognili hudi konkurenci. Na začetku so se številna mesta trgovanja z blagom osredotočala na posamezno blago, sčasoma pa so se ti trgi združili, da so postali širši trgi trgovanja z blagom z različnimi izdelki na istem mestu.

Kako vlagate v blago?

Obstajajo štirje načini vlaganja v blago:

1. Vlaganje neposredno v blago.
2. Uporaba terminskih pogodb za blago za vlaganje.
3. Nakup delnic skladov, s katerimi se trguje na borzi (ETF), specializiranih za blago.
4. Nakup delnic v podjetjih, ki proizvajajo blago.

Vlaganje neposredno v blago zahteva njegovo pridobitev in shranjevanje. Prodati blago pomeni najti kupca in upravljati logistiko dostave. To bi lahko bilo izvedljivo v primeru kovinskega blaga in palic ali kovancev, vendar so košare koruze ali sodčki surove nafte bolj zapleteni.

Ročne terminske pogodbe ponujajo neposredno izpostavljenost spremembam cen surovin. Nekateri ETF -ji ponujajo tudi izpostavljenost blagu. Če bi raje vlagali v borzo, lahko z delnicami trgujete v podjetjih, ki proizvajajo določeno blago.

Ročne terminske pogodbe zahtevajo, da vlagatelj v določenem času v prihodnosti kupi ali proda določeno količino določenega blaga po določeni ceni. Za trgovanje s terminskimi pogodbami vlagatelji potrebujejo posredniški račun ali borznega posrednika, ki ponuja trgovanje s terminskimi pogodbami.

Ko se cene blaga zvišajo, se vrednost kupčeve pogodbe poveča, prodajalec pa izgubi. Nasprotno, ko se cena blaga zniža, prodajalec terminske pogodbe dobiček na račun kupca.

Terminske pogodbe so namenjene velikim podjetjem v ustrezni surovinski industriji. Ena zlata pogodba bi lahko zahtevala nakup 100 trojskih unč zlata, kar bi lahko bilo 150.000 dolarjev, kar je večja izpostavljenost, kot si povprečni vlagatelj želi v svojih portfeljih.

Večina posameznih vlagateljev se odloči za ETF z izpostavljenostjo do blaga. Nekateri ETF za blago kupujejo fizično blago in nato vlagateljem ponujajo delnice, ki predstavljajo določeno količino določenega blaga.

Nekateri blagovni ETF uporabljajo terminske pogodbe. Vendar terminske cene upoštevajo stroške skladiščenja določenega blaga. Zato blago, ki veliko stane pri skladiščenju, morda ne bo prineslo dobička, tudi če se cena samega blaga zviša.

Vlagatelji lahko kupijo tudi delnice podjetij, ki proizvajajo surovine. Na primer podjetja, ki pridobivajo surovo nafto in zemeljski plin, ali podjetja, ki pridelujejo pridelke in jih prodajajo proizvajalcem hrane. Vlagatelji v delnice blaga vedo, da vrednost podjetja ne odraža nujno cene blaga, ki ga proizvaja. Najpomembnejše je, koliko blaga podjetje sčasoma proizvede. Cena delnice lahko upade, če podjetje ne proizvede tistega, kar so vlagatelji pričakovali.

Spodnja črta

V času inflacije se mnogi vlagatelji ozirajo na razrede premoženja, kot so obveznice in blago z realnim donosom (in morda tuje obveznice in nepremičnine) za zaščito kupne moči njihovega kapitala. Z dodajanjem teh različnih razredov premoženja v svoje portfelje si vlagatelji prizadevajo zagotoviti več stopenj zaščite pred negativnimi stranmi in potenciala navzgor. Pomembno je, da vlagatelj potegne črto o največji korelaciji donosov, ki jih bo sprejel med razredi premoženja, in da pametno izbere svoje razrede sredstev.