Uporaba "Grkov" za razumevanje možnosti

Poskus napovedati, kaj se bo s spremembo trga zgodilo s ceno posamezne opcije ali pozicije, ki vključuje več možnosti, je lahko težaven podvig. Ker se zdi, da se cena opcije ne giblje vedno skupaj s ceno osnovnega sredstva, se Pomembno je razumeti, kateri dejavniki prispevajo k gibanju cene opcije in njihov učinek imeti.

Trgovci z možnostmi se pogosto sklicujejo na delta, gama, vega in theta svojih opcijskih pozicij. Skupaj so ti izrazi znani kot Grkiin ponujajo način za merjenje občutljivosti cene opcije na količinsko opredeljive dejavnike. Za nove trgovce z opcijami se ti izrazi morda zdijo zmedeni in zastrašujoči, a Grki pravijo, da so razčlenjeni preprostim konceptom, ki vam lahko pomagajo bolje razumeti tveganje in potencialno nagrado opcije položaj.

Iskanje vrednosti za Grke

Najprej morate razumeti, da so številke za vsakega Grka strogo teoretične. To pomeni, da so vrednosti projicirane na podlagi matematičnih modelov. Večina informacij, ki jih potrebujete za trgovanje z možnostmi, na primer ponudbe, povpraševanje in zadnje cene, obseg in odprto obresti, je dejanske podatke, ki jih prejmejo različne izmenjave možnosti in jih posreduje vaša podatkovna storitev in/ali posredništvo podjetje.

Grke je treba izračunati in njihova natančnost je le tako dobra kot model, ki se uporablja za njihovo izračunavanje. Če jih želite dobiti, potrebujete dostop do računalniške rešitve, ki jih izračuna za vas. Te informacije posreduje tudi večina maloprodajnih posrednikov (interaktivnih posrednikov). Seveda bi se lahko naučili matematike in za vsako možnost ročno izračunali Grke, vendar bi bilo to glede na veliko število razpoložljivih možnosti in časovne omejitve nerealno.

Spodaj je matrika, ki prikazuje številne stavke opcij od marca, aprila in maja 2018 za delnico, ki se trenutno trguje pri 60 USD. Oblikovano je tako, da prikazuje sredinotržna cena, delta, gama, theta in vega za vsako možnost. Ko razpravljamo o tem, kaj pomeni vsak od Grkov, se lahko obrnete na to ilustracijo, ki vam bo pomagala razumeti koncepte.

Levi del prikazuje možnosti klica, desni pa možnosti dajanja. Upoštevajte, da so stavkovne cene navpično navedene v modri barvi na sredini. The brez denarja možnosti so tiste s stavkovnimi cenami nad 60 za klice in z udarnimi cenami pod 60 za vložke. Možnosti denarja imajo udarne cene 60 in manj za klice in 60 in več za vložke (stolpec je označen z modro).

Ko se premikate od zgoraj navzdol, se datumi poteka povečujejo od marca do aprila in nato do maja. Dejansko število dni, ki ostanejo do poteka veljavnosti, je prikazano v oklepajih v stolpcu z opisom na sredini matrice. To je oblika, ki smo jo uporabili v razredu Možnosti za začetnike na Investopedia Academy.

Zgoraj prikazane vrednosti delte, gama, theta in vega so normalizirane za dolarje. Za normalizacijo Grkov za dolarje jih preprosto pomnožite s pogodbenim multiplikatorjem možnosti. Pogodbeni multiplikator bi bil za večino delniških opcij 100 (delnic). Kako se bodo različni Grki premikali ob spreminjanju pogojev, je odvisno od tega, kako daleč je izvršilna cena od dejanske cene delnice in koliko časa je še ostalo do izteka.

Kot osnovne spremembe cene delnic - delta in gama

V najpreprostejši razlagi, delta je skupni znesek, za katerega se pričakuje, da se bo cena opcije premaknila na podlagi spremembe osnovnega vrednostnega papirja za 1 USD. Delta tako meri občutljivost teoretične vrednosti opcije na spremembo cene osnovnega sredstva. Običajno je predstavljen kot število med minus ena in ena in označuje, koliko bi se morala vrednost opcije spremeniti, ko se cena osnovnih delnic zviša za en dolar.

Kot alternativno konvencijo je lahko delta prikazana tudi kot vrednost med -100 in +100 za prikaz skupne občutljivosti dolarja na možnost vrednost 1, ki obsega 100 delnic osnovnega. Zgornje normalizirane delte prikazujejo dejanski znesek dolarja, ki ga boste pridobili ali izgubili. Na primer, če ste bili lastnik sklada 60. decembra z delto -45,2, bi morali izgubiti 45,20 USD, če se cena delnice dvigne za en dolar.

Klicne možnosti imajo pozitivne delte, opcije opcije pa negativne delte. Možnosti pri denarju imajo običajno delte okoli 50. Globoko v denarju možnosti imajo lahko delto 80 ali več, medtem ko imajo možnosti brez denarja delte tako majhne kot 20 ali manj. Ko se cena delnice premika, se bo delta spreminjala, ko bo opcija še naprej v denarju ali izven denarja. Ko bo delniška opcija zelo globoko v denarju (delta blizu 100), bo začela trgovati tako kot z delnico in se s ceno delnice gibala skoraj za dolar za dolar. Medtem pa možnosti, ki so daleč od denarja, v absolutnem dolarju ne bodo veliko napredovale. Delta je tudi zelo pomembno število, ki ga je treba upoštevati pri gradnji kombiniranih položajev.

Ker je delta tako pomemben dejavnik, trgovce z opcijami zanima tudi, kako se lahko delta spreminja s premikanjem cene delnic. Gama meri stopnjo spremembe delte za vsako povečanje osnovnega sredstva za eno točko. Je dragoceno orodje, ki vam pomaga napovedati spremembe v delti opcije ali celotne pozicije. Gama bo večja pri možnostih denarja in se postopoma znižuje pri možnostih denarja in denarja. Za razliko od delte je gama vedno pozitivna tako pri klicih kot pri klicih.

Spremembe nestanovitnosti in čas - Theta in Vega

Theta je merilo časovnega upada opcije, znesek dolarja, ki ga bo opcija izgubila vsak dan zaradi časa. Pri možnostih denarja se theta poveča, ko se možnost približa datumu poteka. Pri opcijah denarja in denarja se theta zmanjšuje, ko se možnost približa poteku.

Theta je eden najpomembnejših konceptov, ki jih mora razumeti trgovec začetnih možnosti, saj pojasnjuje vpliv časa na premijo kupljenih ali prodanih opcij. Čim dlje se premikate, tem manjši bo čas upadanja možnosti. Če želite imeti možnost, je ugodno kupiti dolgoročne pogodbe. Če želite strategijo, ki prinaša dobiček iz časovnega upada, boste želeli skrajšati kratkoročne možnosti, tako da se izguba vrednosti zaradi časa zgodi hitro.

Končna grščina, ki jo bomo pogledali, je vega. Mnogi ljudje zamenjujejo vego in nestanovitnost. Volatilnost meri nihanja osnovnega sredstva. Vega meri občutljivost cene opcije na spremembe nestanovitnosti. Sprememba nestanovitnosti bo vplivala na oba klica in bo delovala enako. Povečanje nestanovitnosti bo zvišalo cene vseh opcij na sredstvu, zmanjšanje nestanovitnosti pa povzroči zmanjšanje vrednosti vseh možnosti.

Vendar ima vsaka posamezna možnost svojo vego in se bo na spremembe nestanovitnosti odzvala nekoliko drugače. Vpliv sprememb nestanovitnosti je pri možnostih denarja večji kot pri možnostih denarja ali denarja. Medtem ko vega vpliva na klice in postavlja podobno, se zdi, da bolj vpliva na klice kot na klice. Morda je zaradi pričakovanja rasti trga skozi čas ta učinek bolj izrazit pri dolgoročnejših možnostih, kot je LEAPS.

Uporaba Grkov za razumevanje kombiniranih poslov

Poleg uporabe Grkov pri posameznih možnostih jih lahko uporabite tudi za položaje, ki združujejo več možnosti. To vam lahko pomaga količinsko opredeliti različna tveganja vsake trgovine, ki jo upoštevate, ne glede na to, kako zapletena je. Ker imajo opcije opcije različne izpostavljenosti tveganju, ki se s časom in s premiki trga močno spreminjajo, je pomembno, da jih preprosto razumemo.

Spodaj je grafikon tveganja, ki prikazuje verjeten dobiček/izgubo vertikalnega debetnega klica, ki združuje 10 dolgih klicev maja 60 in 10 kratkih klicev maja 65. Vodoravna os prikazuje naraščajoče cene delnic XYZ Corp od leve proti desni, navpična os pa dobiček/izgubo pozicije. Zaloga se trenutno trguje pri 60,22 USD.

Črtkana črta prikazuje položaj širjenja PNL do maja ob polni črti, ki prikazuje PNL za danes. Očitno je to bikovski položaj (pravzaprav se pogosto imenuje a širjenje bikovskih klicev) in bi bili postavljeni le, če pričakujete, da se bodo delnice podražile.

Grki vam omogočajo, da vidite, kako občutljiv je položaj na spremembe cene delnic, nestanovitnosti in časa. Oddelek o scenarijih ima 10 -odstotni premik osnovnih delnic. Zgornja tabela prikazuje, kakšni bodo predvideni dobiček/izguba, delta, gama, theta in vega za pozicijo 16. maja 2018. Morda se zdi zapleteno, če pa se želite naučiti preprostih načinov razmišljanja o Grkih, se lahko odločite Tečaj Možnosti za začetnike Investopedia, ki si prizadeva, da bi te koncepte zlahka razčlenil prebavljivi koncepti.

Manjši Grki

Poleg zgoraj naštetih dejavnikov tveganja lahko trgovci z opcijami iščejo tudi izvedene finančne instrumente drugega in tretjega reda, ki kažejo spremembe teh dejavnikov tveganja glede na spremembe drugih spremenljivk. Čeprav se uporabljajo manj pogosto, so kljub temu koristne za popolno razumevanje celotnega profila tveganja pozicije opcije.

Nekateri od teh manjših Grkov vključujejo lambda, epsilon, vomma, vera, hitrost, zomma, barva in ultima.

Ti Grki vplivajo na stvari, kot je sprememba delte s spremembo nestanovitnosti itd. Čeprav so manj znane, se vse pogosteje uporabljajo pri strategijah trgovanja z možnostmi, saj lahko računalniška programska oprema hitro izračuna in upošteva te zapletene in včasih ezoterične dejavnike tveganja.

Spodnja črta

Grki pomagajo zagotoviti pomembne meritve tveganj položaja opcij in možnih koristi. Ko jasno razumete osnove, lahko to začnete uporabljati za svoje sedanje strategije. Ni dovolj, da samo poznate ogroženi kapital v položaju opcij. Za razumevanje verjetnosti, da bo trgovina zaslužila, je bistveno, da lahko določite različne meritve izpostavljenosti tveganju.

Ker se razmere nenehno spreminjajo, Grki ponujajo trgovcem način, kako ugotoviti, kako Občutljiva je posebna trgovina na nihanja cen, nihanja in prehod čas. Združevanje razumevanja Grkov z močnimi vpogledi, ki jih lahko dobijo grafikoni tveganja trgovanje z vašimi možnostmi na drugo raven.