4 načini, kako se izogniti velikim izgubam v naslednji recesiji: JPMorgan

Na podlagi celovite študije desetletja tržne zgodovine je JPMorgan razvil podroben vodnik o tem, kako se vlagatelji lahko izognejo naslednji recesiji, Poročila Business Insider. S t.i Velika recesija leta 2007–09, ki je zdaj že desetletje za nami, začetek naslednje gospodarske recesije pa postaja vse bližje, JPMorgan priporoča, da vlagatelji začnejo načrtovati obrambne premike portfelja.

Vendar pa podjetje meni, da se recesija verjetno ne bo začela v naslednjih 12 mesecih, in opozarja, da so veliki obrambni premiki več kot eno leto pred recesijo lahko dragi. Kljub temu John Normand, vodja temeljne strategije medsebojnega premoženja družbe JPMorgan, pravi: "Toda glede na možnost zgodnejšega obrata, ki temelji na pomislekih glede vrednotenje ali likvidnost, obstaja nekaj modrosti pri postopnem povprečevanju teh izpostavljenosti vsako četrtletje, tudi med močno rastjo. "(Več o tem glej tudi: 7 načinov vlaganja v medvedji trg.)

JPMorgan je izdal posebna priporočila, kako naj se vlagatelji zaščitijo v štirih ključnih razredih premoženja: delnicah, obveznicah, blagu in valutah. Spodaj so priporočila JPMorgan glede vsakega razreda.

Delnice

Kar zadeva delnice, je za Normand ključno zaskrbljujoče visoko vrednotenje pri obeh zadnji P/E in naprej razmerja P/E med njihovimi ravnmi med dotcom mehurček konec devetdesetih let. Posledično bi lahko vsak namig o bližajoči se gospodarski recesiji padel cene delnic, verjetnost likvidnostnega krča pa bi lahko poslabšala padec. Navaja, da bi lahko, ko se začnejo pojavljati ti strahovi, obveznice preseči delnice več kot eno leto pred začetkom dejanske recesije, pred običajnim časovnim razporedom, ki ga narekuje zgodovina.

Spodnja tabela vsebuje več podrobnosti o kapitalski strategiji JPMorgan, ki je za bralce Investopedia še posebej zanimiva.

Strategija recesije lastniškega kapitala družbe JPMorgan

Premajhna teža delnice vs. obveznice

Premajhna teža ciklične zaloge vs. obrambne zaloge

Prekomerna telesna težavrednost in kakovost zalog vs. rast in zagon zaloge

Premajhna teža nastajajočem trgu vs. razvitega trga zaloge

Vir: JPMorgan; Business Insider

Obveznice

Vlagatelji v dolg podjetij bi morali narediti tudi ključne korake, pravi JPMorgan. Normand opozarja, da je dolg podjetij na rekordnih ravneh v ZDA in na nekaterih razvijajočih se trgih, medtem ko je kakovost t.i dolg podjetja (ali naložbenega razreda) visoke stopnje je v ZDA in Evropi rekordno nizka. Svetuje, da imajo vlagatelji podhranjenost tako pri visokih kot pri visoki donosi podjetniške obveznice, namesto tega pa svoje dolžniške deleže preusmerijo na državne obveznice. Predlaga tudi zmanjšanje evropskega dolga in prekomerno telesno težo v gotovini.

Blago

Vlagatelji bi morali imeti preveč zlata, vendar nevtralna ali premalo telesne teže v olju in navadne kovine. Medtem ko OPEC običajno v poznem poslovnem ciklu znižuje proizvodnjo, da bi dvignil cene, JPMorgan pričakuje, da bodo v letu 2019 storili nasprotno, kar bo olajšalo naftni trg po padcu leta 2014. Naraščajoča proizvodnja v ZDA prispeva k prenasičenosti, zato lahko olje postane kratka prodaja priložnost v drugi polovici leta 2019. (Več o tem: Zakaj so delnice na trgu skritega medveda.)

Valute

Glede na njihovo napoved zniževanja cen nafte JPMorgan meni, da povpraševanje po drugih blaga bo oslabelo. Zato predlagajo, da se v prvi polovici leta 2019 skrajšajo valute držav v nastajanju, ki so močno odvisne od izvoza surovin. Medtem pa je Japonski jen se v obdobjih tržnih motenj krepi, z zgodovinsko uspešnostjo 50%, zato bi se morali tudi vlagatelji pojdi dolgo na jenu hkrati.

"Scenarij zloma"

David Tice, dolgoletni upravitelj sklada Prudent Bear, preden ga je leta 2008 prodal zveznim vlagateljem, je med naraščajočim zborom investicijskih strokovnjakov, ki postajajo vse bolj nervozni glede trga in gospodarstvo. "Vse bližje smo scenariju zloma," je povedal za CNBCin dodal: "Skrbi me, ali bi gospodarstvo lahko vstopilo v recesijo hitreje, kot si misli veliko ljudi." On je še posebej zaskrbljen, ker so se delniški trgi in valute na razvijajočih se trgih sesuli, kar je lahko uvod v a Upad ZDA. V nasprotju z večino napovedi predvideva svetovni trend k deflacijanamesto inflacije.