Boljše varovanje pred inflacijo: zlato ali zakladnice?

Upravičeno ali ne, na zlato se pogosto gleda kot na varovanje pred inflacijo - zanesljivo mero zaščite pred kupna moč tveganje. The plemenite kovine morda ni najboljša možnost za ta namen. Nekateri vlagatelji v zlato ne upoštevajo njegove nestanovitnosti in oportunitetnih stroškov, drugi pa ne predvidevajo potreb po skladiščenju in drugih logističnih zapletenosti lastništva zlata. Zaradi teh in drugih razlogov nekateri menijo Zakladne menice ZDA kot vrhunsko varno alternativo zlatu. Oba razreda sredstev imata svoje prednosti in slabosti; evo jih pogledat.

Počasno in enakomerno vs. Zlata mrzlica

Tako kot vsaka druga naložba tudi zlato niha v ceni. Vlagatelji bodo na realizacijo dobička morda morali dolgo čakati, raziskave pa kažejo, da jih je večina vlagateljev vstopijo, ko je zlato blizu vrha, kar pomeni, da je navzgor omejeno, negativna stran pa večja verjetno. Medtem počasne, a stabilne zakladnice zagotavljajo manj razburjenja, a zanesljiv dohodek. Dlje ko se zlato drži v zakladnicah, bolj boleči lahko postanejo tudi ti oportunitetni stroški zaradi žrtvovanja obrestno obrestovanje.

Verjetno manjša, a nič manj prisotna skrb: nekateri vlagatelji v zlato se morajo spoprijeti tudi s tem, da varno shranijo svojo naložbo tako, da jo obokajo doma ali pridobijo sef na banki. Toda v obeh primerih zlati kovanci ki so shranjeni eno leto ali dlje, so razvrščeni kot »zbirateljski predmeti« - podobno kot umetnine, redke znamke ali starinsko pohištvo. Ali je plemenita kovina v obliki zlatega kovanca ameriškega orla, kanadskega kovanca iz javorjevega lista ali južnoafriškega Krugerrand, njegova prodaja samodejno sproži dolgoročno zvezno davek na kapitalski dobiček stopnjo približno 28% - skoraj tipično 15 -odstotno stopnjo kapitalskega dobička za tipične delnice.

Kljub vsemu je bilo zlato bolje kot srebro, platina, paladij v zadnjem času, pa tudi večina drugih plemenitih kovin. Leta 2020 je cena zlata poskočila za 28%.Cena zlata je vedno nihalatako kot vsaka druga naložba. Vendar glede na to pot mnogi verjamejo, da je prihodnja uspešnost zlata negotova, in dajejo prednost prehodu na zakladnice.

Primer za zakladnice

Največji žreb pri nakupu Zakladne obveznice namesto zlata je nekdanji ključavnik donosnosti naložbe. Predvideni vlagatelji, ki bi se jim zdelo primerno, da so leta 1982 v 30-letnih zakladnih menicah kupili 10.000 dolarjev, bi ob vplačilu bankovcev v žep vložili 40.000 dolarjev. Zrelost s fiksnimi 10,45% obrestna mera kupona. Seveda dnevi dvomestnega odstotka kuponi mogoče že zdavnaj ni več. Kljub temu so takšne pločevinke za obveznice še vedno ključni element vsakega portfelja, ki se ne nagiba k tveganju.

Kljub temu vlada ponuja Zakladniški vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo (TIPS), preprost in učinkovit način za odpravo inflacijskega tveganja ob zagotavljanju a realna stopnja donosa jamči ameriška vlada. Z naraščanjem inflacije se NAMIGI prilagajajo ceni, da ohranijo svojo dejansko vrednost. Pomanjkljivost je, da TIPS običajno plačujejo nižje obrestne mere kot drugi državni ali korporacijski vrednostni papirji, zato niso nujno optimalne za vlagatelje v dohodek. Njihova prednost je predvsem zaščita pred inflacijo, če pa je inflacija minimalna ali je sploh ni, se njihova uporabnost zmanjša. Drugo tveganje, povezano s TIPS, je, da lahko ustvarijo obdavčljive dogodke, ko so plačane polletne obresti kupona.

Možnost ETF

Odvisno od vašega dohodka so zakladniške naložbe običajno davčno ugodnejše. Toda zlati vlagatelji lahko izravnajo davek na kapitalski dobiček z vlaganjem v z zlato borznimi skladi (ETF), kot je Vektorji trga ETF Gold Miners Gold Miners (GDX), ki so obdavčeni tako kot tipični delniški in obvezniški vrednostni papirji. V okviru ETF obstajajo trije različni načini sodelovanja vlagateljev: ETF za pridobivanje zlata, merilo za rudarska podjetja in privlačno za vlagatelje, ki jih dejansko blago ne zanima lastništvo.

Ker so v teh skladih kombinacija pogodb in denarnih sredstev - običajno parkiranih v zakladnih menicah -, lahko ustvarijo obrestne prihodke za izravnavo odhodkov. Primer je AdvisorShares Gartman Gold/britanski funt ETF (GGBP). Končno obstajajo čista igra ETF, ki si prizadevajo odražati uspešnost zlata zlitine z neposrednimi naložbami v zlate sklade. Palice se kupujejo, hranijo v trezorjih bank in zavarujejo. Čeprav lahko ETF-ji za čisto igro natančneje sledijo zlatom, imajo pomanjkljivost, da so obdavčeni bolj kot druge različice. Primer je PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ).

Spodnja črta

Vedeti, kdaj se umakniti iz zlata, je lahko težak klic. Kot zaščita pred inflacijo (in geopolitičnim tveganjem) se je zlato v zadnjem desetletju dvignilo do visokih vrednosti zaradi liberalnih centralna banka politike, kot so nedavne zvezne rezerve kvantitativnega popuščanja programi. Od tod bi se zlato lahko zvišalo ali še dodatno padlo; nihče ne more predvideti, v katero smer bo šlo. Po drugi strani pa zakladnice špekulacije (pa tudi nekaj navdušenja) izven mešanice. Preudarni vlagatelji bi morali v svojih portfeljih trezno pogledati zlato in zakladnice in sestaviti mešanico dodelitev, ki najbolje ustreza njihovemu temperamentu in časovnemu obzorju.