Зашто трговински рат неће сломити корпоративни профит САД -а

Трговинске тензије између САД -а и Кине ће се све више појачавати тарифа повећање са обе стране требало би да ступи на снагу 1. јуна, што је узрок растуће забринутости на Валл Стреету. Али нови извештај Голдман Сацхса сугерише да ће штета по амерички корпоративни профит бити минимална. Док су америчке корпорације изложене Кини, Голдман каже да та изложеност није довољна да оправда озбиљан пад профита. Фирме ће моћи да пригуше штетне ефекте тарифа умереним повећањем цена потрошачима и прилагођавањем њихових ланци снабдевања.

Шта то значи за инвеститоре

Сама трговинска неравнотежа између САД -а и Кине за коју се Трумпова администрација нада да ће је исправити наглашава изложеност према Кини са којом се суочавају америчке компаније. Витх 

извоз у Кину мање од увоз, већина штете ће настати због већих трошкова увоза него због губитка продаје.

Што се тиче продаје, компаније С&П 500 генеришу већину (70%) из Сједињених Држава, док само 2% њихове продаје генерише експлицитно из Велике Кине. Наравно, када је у питању увоз, 18% укупног америчког увоза долази из Кине, према Голдман Сацхсу. Али Голдман каже да компаније могу предузети кораке за ублажавање било каквог утицаја.

Док би царина од 25% на сав увоз из Кине могла смањити тренутне консензусне процене зараде С&П 500 по акцији (ЕПС) за чак 6%, овај тежак сценарио је мало вероватан. Умеренији сценарио који приказује банка представља тренутну стварност: царине од 25% на увоз из Кине у износу од 200 милијарди долара. Према овом сценарију, консензусне процене ЕПС -а могле би се смањити за 2%.

У оба горе наведена сценарија, америчке корпорације би могле да ублаже негативне ефекте тарифа повећањем цена и заменом кинеских добављача другим. Раст цена мањи од 1% био би довољан да се компензује пад од 2% у консензусној процени ЕПС -а, према Голдман Сацхсу. А повећање цене од 1% увелико би надокнадило Голдманов најгори сценарио.

Гледајући унапред

Слично оптимизму Голдман Сацхса у вези са корпоративним профитом САД -а, ветеран економског аналитичара и извршног директора Цорнерстоне Мацро, Нанци Лазар, оптимистична је по питању изгледа америчке економије упркос ескалацији трговине напетости. Нема сумње, „Трговински ратови су лоши“, рекла је за Баррон'с. "Али дугорочно гледано, постоји јак случај да се инвестиције враћају у САД због већих трошкова у Кини, заједно са нашом нижом стопом пореза на добит."