Алтман З-Сцоре Дефиниција

Шта је Алтман З-Сцоре?

Алтман З-резултат резултат је теста кредитне снаге који мери вероватноћу банкрота производног предузећа које се јавно тргује.

Разумевање Алтман З-Сцоре-а

Алтманов З-резултат, варијација традиционалног з-резултат у статистици, заснива се на пет финансијских показатеља који се могу израчунати из података пронађених у годишњем 10-К извештају компаније. Користи профитабилност, полугу, ликвидност, солвентност и активности да би предвидео да ли компанија има велику вероватноћу да постане несолвентан.

Професор финансија НИУ Стерн Едвард Алтман развио је формулу Алтман З-сцоре 1967. године, а објављена је 1968. године. Током година, Алтман је годинама наставио да ревалоризује свој З-резултат. Од 1969. до 1975. године, Алтман је прегледао 86 компанија у невољи, затим 110 од 1976. до 1995. и на крају 120 од 1996. до 1999. године, откривши да З-скор има тачност између 82% и 94%.

2012. године објавио је ажурирану верзију под називом Алтман З-сцоре Плус коју можете користити за процену јавна и приватна предузећа, производна и непроизводна предузећа, те америчке и не-америчке. компаније. За процену кредитног ризика предузећа може се користити Алтман З-сцоре Плус. Алтман З-скор постао је поуздано мерило за израчунавање кредитног ризика.

З-скор Алтман се може израчунати на следећи начин:

Алтман З-Сцоре = 1.2А + 1.4Б + 3.3Ц + 0.6Д + 1.0Е.

Где:

• А = обртни капитал / укупна актива
• Б = задржана добит / укупна актива
• Ц = зарада пре камата и пореза / укупне имовине
• Д = тржишна вредност капитала / укупних обавеза
• Е = продаја / укупна актива

Оцена испод 1,8 значи да је вероватно предузеће у стечају, док компаније са резултатима изнад 3 вероватно неће банкротирати. Инвеститори могу користити Алтман З-скорове да одреде да ли треба да купе или продају акције ако су забринути због финансијске снаге компаније. Инвеститори могу размотрити куповину деонице ако је њена вредност Алтман З-Сцоре ближа 3 и продају или кратког споја акција ако је вредност ближа 1,8.

Финансијска криза 2008

У 2007. години, кредитни рејтинзи посебних хартија од вредности везаних за активу били су оцењени вишим него што је требало. Алтман З-скор је показао да се ризици компанија значајно повећавају и да су можда кренули у стечај.

Алтман је израчунао да је средњи Алтман З резултат компанија у 2007. био 1,81. Кредитни рејтинзи ових компанија били су еквивалентни Б. Ово је показало да је 50% фирми требало да има ниже рејтинге, да су у великој невољи и да имају велику вероватноћу банкрота.

Алтманови прорачуни навели су га да верује да ће доћи до кризе и да ће доћи до краха на кредитном тржишту. Он је веровао да ће криза проистећи из корпоративних задатака, али је дошло до слома који је довео до Финансијска криза 2008, почео са хипотекарне хартије од вредности (МБС). Међутим, корпорације су 2009. године ускоро заостале, што је друга највећа стопа у историји.

Често постављана питања

Како се израчунава Алтман З-резултат?

Алтман З-скор, варијација традиционалног з-скора у статистици, заснива се на пет финансијских показатеља који се могу израчунати из података пронађених у годишњем 10-К извештају компаније. Формула за Алтман З-Сцоре је 1,2*(обртни капитал / укупна актива) + 1,4*(задржана добит / укупна актива) + 3,3*(зарада пре камата и пореза / укупне имовине) + 0,6*(тржишна вредност капитала / укупне обавезе) + 1,0*(продаја / Укупна актива).

Како би инвеститор требао тумачити Алтманов З-резултат?

Инвеститори могу користити Алтман З-сцоре Плус за процену кредитног ризика предузећа. Оцена испод 1,8 значи да је вероватно предузеће у стечају, док компаније са резултатима изнад 3 вероватно неће банкротирати. Инвеститори могу размотрити куповину акције ако је њена вредност Ал-Зман скора ближа 3 и продају или скраћивање акције ако је вредност ближа 1,8.

Да ли је Алтман З-Сцоре предвиђао финансијску кризу 2008?

У 2007., Алтман З-сцоре показао је да се ризици компанија значајно повећавају јер су кредитни рејтинзи одређених хартија од вриједности везаних за активу оцијењени вишим него што је требало. Средња Алтман З-оцјена компанија у 2007. била је 1,81, што је врло близу прага који би указивао на велику вјероватноћу банкрота. Алтманови прорачуни навели су га да верује да ће се догодити криза која ће проистећи из корпоративних задатака, али је крах, који је довео до финансијске кризе 2008. године, почео са хипотекарним хартијама од вредности (МБС). Међутим, корпорације су 2009. године ускоро заостале, што је друга највећа стопа у историји.