Пондерисани просечни трошак капитала (ВАЦЕ) Дефиниција

Колики је просечни пондерисани трошак капитала (ВАЦЕ)?

Пондерисана просечна цена капитала (ВАЦЕ) је начин за израчунавање цене капитала компаније која даје различиту тежину различитим врстама акција према њиховом уделу у корпорацији структура. Уместо грудања задржане зараде, обичне акције и приоритетне акције заједно, ВАЦЕ пружа тачнију представу о укупном износу компаније трошкови капитала.

Одређивање тачне цене капитала за предузеће је саставни део како би фирма могла да израчуна њену вредност Трошкови капитала. Заузврат, тачна мера цене капитала је неопходна када компанија покушава да одлучи да ли ће будући пројекат бити исплатив или не.

Како функционише просечни пондерисани трошак капитала (ВАЦЕ)

Пондерисани просечни трошак капитала (ВАЦЕ) је у суштини исти као трошак капитала који се односи на Основно средство модел цена (ЦАПМ). Уместо да се просечно израчуна просечна вредност капитала, примењује се пондерирање које одражава мешавину те врсте капитала у предузећу у то време. Ако је трошак капитала просечан, а да није пондерисан, одступања у трошку капитала могу изазвати прецењивање или потцењивање набавне вредности.

Израчунавање пондерисаног просечног трошка капитала (ВАЦЕ)

Израчунавање пондерисане просечне цене капитала није тако једноставно као израчунавање цене дуга. Прво морате засебно израчунати цену нових обичних акција, цену приоритетних акција и цену задржане добити. Најчешћи начин за то је ЦАПМ формула:

Цена капитала = Безризична стопа приноса + [бета к (тржишна стопа приноса-стопа ризика без ризика)]

Уопштено говорећи, цена капитала за обичне акције, преференцијалне акције и задржану добит обично ће бити у уском распону. За овај пример, претпоставимо да су трошкови обичних акција, приоритетних акција и задржане зараде 14%, 12%и 11%, респективно.

Сада израчунајте део укупног капитала који заузима сваки облик капитала. Опет, претпоставимо да је ово 50%, 25%и 25%, за обичне акције, преференцијалне акције и задржану добит.

Коначно, цену сваког облика капитала помножите са одговарајућим делом укупног капитала и збиром вредности, што резултира ВАЦЕ -ом. Наш пример резултира ВАЦЕ -ом од 19,5%.

ВАЦЕ = (.14 к .50) + (.12 к .25) + (.11 к .25) = 0.1275 или 12.8%

Једноставно усредњавање трошкова капитала по категоријама у горњем примеру довело би до трошка капитала од 12,3%. С тим у вези, просек се ретко врши јер се пондерисани просечни трошак капитала обично користи као део веће калкулације предузећа пондерисана просечна цена капитала (ВАЦЦ).

Зашто су пондерисани просечни трошкови капитала (ВАЦЕ) важни

Потенцијални купци који размишљају о куповини компаније могли би користити просјечну пондерисану цијену капитала како би им помогли да додијеле вриједност будућим новчаним токовима циљне компаније. Резултати ове формуле се такође могу повезати са другим показатељима, као што су трошкови дуга након опорезивања за формирање процене. Као што је поменуто, пондерисани просечни трошак капитала обично се комбинује са пондерисаним просечним трошком дуга како би се израчунао пондерисани просечни трошак капитала предузећа (ВАЦЦ).

Као део ВАЦЦ-а, ВАЦЕ се користи у оквиру компаније за бољу процену начина на који се његове кампање и капитално интензивни пројекти претварају у укупан повраћај зараде акционарима. Као самостална метрика, пондерисани просечни трошак капитала тежи да умањи издавање нових акција предузећа ако оно покушава да прикупи већи капитал. Дуг у облику обвезница је јефтинији начин прикупљања капитала за већину компанија, а инвеститорима је лакше да израчунају капиталне трошкове дуга приликом анализе биланса стања.