4 кључна елемента добро управљаног портфолија

Управљање фондовима, управљање портфолијом, активна и пасивно управљање и, нажалост, мисменаџмент је познат онима који су повезани са облашћу улагања. Али шта конкретно "управљање" значи у општем смислу и која је његова специфична релевантност у контексту улагања? Ово је невероватно важно питање, али питање које се ретко (ако икад) поставља.

Јохн Сцхермерхорн у својој књизи „Менаџмент“ пише да је „менаџмент процес планирања, организовања, вођења и контроле коришћења ресурса за постизање циљева“.

Разбијање процеса на горе наведена четири елемента кључно је за разумевање импликација за управљање новцем. Сваки процес улагања мора укључивати планирање, организацију, вођење и контролу у одређеној мјери како би се сматрао управљаним. Међутим, било који од ова четири елемента може се урадити добро или лоше, а то ће утицати на повратак.

Управљање инвестицијама вс. Менаџмент уопште

Дефиниције управљања инвестицијама веома се разликују од дефиниција општег менаџмента. На пример, управљање портфолијом се дефинише као уметност и наука доношења одлука о мешавини и политици улагања, усклађујући инвестиције са циљевима, алокација активе за појединце и институције и балансирање ризика у односу на учинак. Ово је врло специфична дефиниција управљања у контексту улагања.

Међутим, четири камена темељца општег управљања и даље се примењују у инвестирању и јасно се одражавају у дефиницији управљања портфељем. Упркос томе, постоји тенденција да и менаџери улагања и инвеститори потцене или чак игноришу један или више основних општих принципа управљања, а то је веома опасно.

За инвеститоре, међутим, планирање и организовање мање су проблематична подручја за занемаривање од вођења и контроле. Посебно је контрола слаба тачка у управљању улагањима и права Ахилова пета за толико улагања.

Вођење и контрола: опасне зоне

Оно што инвеститоре чини тако рањивим на лоше вођство и контролу њихових инвестиционих менаџера новац је у томе што инвеститори често предају свој новац након што су планирање и организовање већ предузети место. Дакле, водеће и контролисање ових инвестиција се обично занемарује.

Ако никада немате намеру да заиста управљате новцем у строгом смислу, а инвеститори то знају или чак желе, нема проблема. Али ако људи мисле да добијају активно управљање, и верују да ће их то заштитити од тржишта и нестабилност, недостатак ефикасног управљања потенцијално је катастрофалан.

Слично, из правне перспективе, обећања о активном управљању која стварају утисак моћне и ефикасне контроле губитака могу (оправдано) довести до досуђивања одштете на суду. Поглед на фундаменталну разлику између активног и пасивног управљања, који је јединствен за област улагања, показује природу питања и инхерентни проблем.

Активно и пасивно управљање

Од кључног је значаја да инвеститори схвате разлику између активног и пасивног управљања улагањима. Активни менаџери се ослањају на аналитичка истраживања, прогнозе и сопствени суд и искуство у доношењу инвестиционих одлука о томе које хартије од вредности купити, држати и продати.

Насупрот томе, пасивно управљање значи да је портфолио фонда једноставно постављен тако да одражава а тржишни индекс. То јест, фонд би требало да иде само горе -доле са тржиштем. Не покушавају се уопште изабрати „добре“ акције и избећи „лоше“.

У инвестиционој индустрији, пасивно управљаним фондом и даље се управља на ограничен начин. Ипак, у смислу општег управљања, пасивно управљане инвестиције су заиста унуправља, и важно је ово разумети.

Слично, фонд или портфолио који никада није поново уравнотежен или контролисано је такође неуправљано, па отуда и погрдан израз цлосет трацкер. С обзиром на врло чест неуспех активног прикупљања залиха, сигурно нема ништа лоше у овом такозваном пасивном управљању, под условом да се ништа више не подразумева и не обећава.

Шта може да се уради?

С обзиром на то да активно управљање улагањима у оквиру портфолија капитала има сумњиву корист, а пасивно управљани фонд је свакако јефтинији и временом може бити бољи од оног којим се управља активно.

Међутим, оно што може и функционише, ако се уради на одговарајући начин, јесте активно управљање портфолијем у смислу расподеле имовине, ребаланс и инструменти за контролу губитака. Већина стручњака слаже се да су портфолији оптимизовани праћењем, контролом и прилагођавањем мешавине различитих врста улагања у портфолију, класа имовине. Редом речи, активно се управља диверсификација не само да је вредно радити, већ је и неопходно.

Контроверзнији су такви инструменти као стоп-лосс налози, употреба деривати и тако даље за контролу губитака. Оно што је важно у контексту овог чланка је да је такво управљање могуће, иако је његова ефикасност друга прича. У наставку, уситњавање, прекомерна куповина и продаја ради генерисања провизије активни су у реду, али једноставно спаљују новац инвеститора без корисне сврхе.

Степен у којем се управља портфељем није толико битан колико људи добијају оно што желе, очекују и обећано им је. Штавише, потребно их је информисати о томе колико је управљање вероватно ефикасно.

Доња граница

На вама је да ли желите да окушате срећу или дозволите да неко други окуша срећу у управљању вашим новцем. Слично, можете, а можда и не верујете у стоп губитке и друге начине оптимизације портфолија капитала. Међутим, оно што (скоро) свима треба и жели је да целокупни портфолио генерише најбољи могући принос.

Ниједан портфељ не треба једноставно оставити да сам расте као храст; можете изабрати да га укротите како год желите, само се уверите да сте задовољни резултатом.