Смањење индексних фондова

Индексни фондови пружају инвеститорима принос који је директно повезан са појединачним тржиштима, уз минималне износе трошкова. Упркос њиховим предностима и све већој популарности, не знају сви тачно шта су индексни фондови - или како се упоређују са многим другим фондовима које нуди тржиште. Овде ћемо детаљније погледати и пратити њихов учинак током времена у поређењу са активно управљаним инвестицијама.

Ацтиве вс. Пасивно управљање

Пре него што уђемо у детаље о индексних фондоваважно је схватити два преовлађујућа стила управљања заједничким фондовима: пасивно и активна.

Већина заједничких фондова спада у категорију активног управљања. Активно управљање укључује двоструку уметност берба залиха и тржишно време. То значи да менаџер фонда ставља своје или њене способности на пробу у покушају одабира хартије од вредности који ће надмашити тржиште. Од активно управља средствима захтевају више практичног истраживања, а будући да имају већи обим трговања, њихови трошкови су природно већи.

С друге стране, пасивно управљани фондови не покушавају да победе тржиште. Уместо тога, пасивна стратегија настоји да усклади ризик и повратак мреже Берза или његов сегмент. О пасивном управљању можете размишљати као о приступ куповине и задржавања до управљање новцем.

Шта је индексни фонд?

Индексни фонд је пасивно управљање на делу: То је заједнички фонд који покушава да опонаша перформансе одређеног индекса. На пример, фонд који прати С&П 500 индекс поседују исте акције као и оне у С&П 500. То је тако једноставно! Ови фондови вјерују да ће праћење перформанси тржишта дати боље резултате у односу на друга средства.

Запамтите, када људи говоре о „тржишту“, најчешће мисле на било шта Дов Јонес Индустриал Авераге или С&П 500. Постоје, међутим, бројни други индекси који прате тржиште, попут Насдак Цомпосите, Вилсхире Тотал Маркет Индек, Русселл 2000, ет ал.

Које предности индексирање пружа?

Постоје два главна разлога зашто неко одлучује да инвестира у индексни фонд. Први се односи на теорију улагања познату као хипотеза ефикасног тржишта. Ова теорија каже да су сва тржишта ефикасна и да је немогуће да инвеститори стекну добит већи приноси од уобичајених јер су све релевантне информације које могу утицати на цену акције већ укључене у своју цену. И тако, менаџери индексних фондова и њихови инвеститори верују да ако не можете победити тржиште, можете му се придружити.

Други разлог за одабир индексног фонда има ниску вредност однос расхода. Обично је распон ових фондова око 0,2-0,5%, што је много ниже од 1,3-2,5% које се често виђа за активно управљане фондове. Уштеда трошкова се ту не зауставља. Индексни фондови немају накнаде за продају познат као оптерећења, што раде многи заједнички фондови.

Ин тржишта бикова, када су приноси високи, инвеститори можда неће обраћати пажњу на ове омјере; међутим, када тржишта медведа дође до тога, већи омјери трошкова постају уочљивији, јер се директно одбијају од сада оскудних прихода. На пример, ако је принос на заједнички фонд 10%, а однос трошкова 3%, стварни принос за инвеститора је само 7%.

Шта пропуштате?

Један од главних аргумената активних менаџера је да улагањем у индексни фонд инвеститори одустају пре него што су и започели. Ови менаџери верују да је тржиште већ победило инвеститоре који купују ове врсте фондова. С обзиром да ће индексни фонд увек зарађивати на тржишту идентичан приносу на тржишту које прати, инвеститори у индекс неће моћи да учествују ни у једном аномалије до тога може доћи. На пример, током тех бум касних 90 -их, када су достигле залихе нових технолошких компанија рекордне вредности, индексни фондови нису били у стању да надмаше рекордне приносе неких активно управљаних фондова.

У исто време, активно управљани фондови који постану заљубљени у тренутно драге акције током секторског бума (или балона) могу имати велики профит. Такође могу горко пожалити у случају хапшења (или пуцања). Предност индекса је што је већа вероватноћа да ће се опоравити од било које појединачне акције. На пример, индексни фонд који прати С&П 500 у 2008. изгубио би приближно 37% своје вредности. Међутим, тај исти индекс порастао је за 350% до 1. јануара 2018. године.

Какви су резултати?

Уопштено говорећи, када гледате дугорочне перформансе заједничких фондова, можете приметити тренд активно управљаних фондова који не остварују перформансе индекса С&П 500. Уобичајена је статистика да С&П 500 надмашује 80% заједничких фондова. Иако је ова статистика тачна у неким годинама, није увек тако.

Боље поређење пружа Буртон Малкиел, човек који је популаризовао ефикасну теорију тржишта у Русији Случајна шетња низ Волстрит. Издање његове књиге из 1999. године почиње упоређивањем улагања од 10.000 долара у индексни фонд С&П 500 са истим износом у просечном активно управљаном заједничком фонду. Од почетка 1969. до 30. јуна 1998. године, индексни инвеститор био је испред за скоро 140.000 долара: она првобитних 10.000 долара повећало се 31 пута на 311.000 долара, док је инвеститор са активним фондом завршио само са $171,950.

Доња граница

Истина је да је преко Краткорочни, неки заједнички фондови ће надмашити тржиште са значајним маржама - али дугорочно гледано, активна улагања имају тенденцију да потчињавају пасивно индексирање, посебно након узимања у обзир такси и пореза.

Одабрати оне високе перформансе од буквално хиљада људи тамо је скоро исто толико тешко као и сами изабрати акције! Без обзира да ли верујете у ефикасна тржишта или не, трошкови који долазе са улагањем у већину заједничких фондова отежавају дугорочну надмашивање индексног фонда.