Шта је тржишно време?

Шта је тржишно време?

Мјерење времена на тржишту је чин премјештања инвестиционог новца на или са финансијског тржишта - или замјена средстава класе имовине—На основу метода предвиђања. Ако инвеститори могу предвидети када ће тржиште расти и силазити, могу трговати како би се то тржиште претворило у профит.

Временско одређивање тржишта често је кључна компонента активно управљао инвестиционе стратегије, а то је скоро увек основна стратегија за трговце. Предиктивне методе за вођење одлука о временском распореду тржишта могу укључивати основне, техничке, квантитативне или економске податке.

Многи инвеститори, академици и финансијски стручњаци верују да је немогуће мерити време на тржишту. Други инвеститори - посебно активни трговци - снажно верују у време на тржишту. Питање је да ли је могуће успјешно одређивање времена на тржишту.

Разумевање тржишног времена

Тајминг тржишта није немогуће постићи. Краткорочне стратегије трговања биле су успешне за професионални трговци, портфолио менаџери и стални инвеститори који користе анализу графикона, економска предвиђања, па чак и осећања да одлуче о оптималним временима за куповину и продају хартија од вредности. Међутим, мали број инвеститора је био у стању да предвиди тржишне промене са таквом доследношћу да стекну било какву значајну предност у односу на инвеститора који купује и држи.

Тржишно време се понекад сматра супротним од дугорочног купити и задржати инвестициона стратегија. Међутим, чак и приступ куповине и задржавања подложан је одређеном степену тржишног времена као резултат промене потреба или ставова инвеститора. Кључна разлика је у томе да ли инвеститор очекује да ће тржишно време бити унапред дефинисан део њихове стратегије.

Предности и недостаци тржишног времена

За просечног инвеститора који нема времена или жеље да свакодневно посматра тржиште - или у неким случајевима по сату - постоје добри разлози да избегну временски оквир тржишта и фокусирају се на дугорочно улагање. Активни инвеститори би тврдили да дугорочни инвеститори пропуштају добит тако што ће одјахати нестабилност уместо закључавања повраћаја путем излазних термина. Међутим, с обзиром да је изузетно тешко процијенити будући смјер берзе, инвеститори који покушавају одредити вријеме улаза и излаза често имају лош учинак од инвеститора који остају уложени.

Заговорници стратегије кажу да им метода омогућава да остваре већи профит и минимизирају губитке исељавањем из сектора пре пада. Увек тражећи мирније воде за улагање, избегавају нестабилност кретања на тржишту када држе нестабилне акције.

Међутим, за многе инвеститоре стварни трошкови су скоро увек већи од потенцијалне користи од преласка са и на тржиште.

„Квантитативна анализа понашања инвеститора“, извештај доступан за куповину од бостонске истраживачке фирме Далбар, показује да је инвеститор који је у потпуности уложио у Индекс Стандард & Поор'с (С&П) 500 између 1995. и 2014. године остварило би годишњи принос од 9,85%. Међутим, да су пропустили само 10 најбољих дана на тржишту, поврат би био 5,1%. Неки од највећих успона на тржишту догађају се у нестабилном периоду када су многи инвеститори напустили тржиште.

Инвестициони фонд инвеститори који улазе и излазе из фондова и група фондова који покушавају да временски ограниче тржиште или јуре растућа средства нису успешни индекси за чак 3% - углавном због трансакционих трошкова и провизија које имају, посебно приликом улагања у средства са однос трошкова већи од 1%.

Куповање по ниској цени и висока продаја, ако се то успешно уради, ствара пореске последице на профит. Ако се улагање држи мање од годину дана, добит се краткорочно опорезује капитални добици стопа или обична вредност инвеститора порез на доходак стопа, која је већа од стопе дугорочних капиталних добитака.

Критика тржишног времена

Значајна студија под називом "Вјероватни добици од тржишног времена", објављена у Јоурнал оф Финанциал Аналист од нобеловца Виллиам Схарпе 1975. покушао да установи колико често тајмер на тржишту мора бити тачан за рад, као и пасиван индексни фонд праћење мерила. Схарпе је закључио да инвеститор који користи стратегију тржишног времена мора 74% времена бити у праву да би годишње побиједио референтни портфељ сличног ризика.

Чак ни професионалци то не разумеју. Студија из 2017. из Центра за истраживање пензионисања на Бостонском колеџу то је открила средства до циљаног датума тај покушај тржишног времена био је лошији од осталих фондова за чак 0,14 процентних поена - разлика од 3,8% током 30 година.

Према истраживању Морнингстара, активно управљани фондови углавном нису успели да преживе и победили су своје мерила, посебно на дужим временским хоризонтима. У ствари, само 23% свих активних фондова премашило је просек својих пасивних ривала у периоду од 10 година који се завршио јуна 2019. Што се тиче девизних фондова и обвезничких фондова, дугорочне стопе успеха су генерално биле веће. Стопе успеха биле су најниже међу САД велика капа фондови.

Често постављана питања о тржишном времену

Шта је хипотеза ефикасног тржишта?

Тхе хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ) наводи да цене имовине одражавају све доступне информације. Према ЕМХ-у, немогуће је доследно „победити тржиште“ на основу ризика прилагођеног, јер би тржишне цене требало да реагују само на нове информације.

Који су неки недостаци тржишног времена?

Иако распоређивање тржишта има многе предности, постоје неки недостаци које треба имати на уму приликом усвајања овог приступа. Да би били успешни у одређивању времена на тржишту, потребно је стално пратити кретање хартија од вредности, средстава и класа имовине. Ова свакодневна пажња на тржиштима може бити заморна, дуготрајна и исцрпљујућа.

Сваки пут када уђете или изађете са тржишта, постоје трансакцијски трошкови и трошкови провизије. Инвеститори и трговци који користе стратегије одређивања времена на тржишту имаће повећане трошкове трансакција и провизије.

Временски услови на тржишту такође могу резултирати већом пореском стопом, јер када се акције купују и продају у року од годину дана, зарађена добит се опорезује према уобичајеној стопи пореза на доходак или краткорочним капиталним добицима стопа. Коначно, одређивање времена на тржишту је сложен задатак. Одређивање праве тачке уласка и изласка може бити изазов јер се тржиште и његови трендови стално мењају.

Ко је рекао: "Време на тржишту, а не време на тржишту?"

Кеитх Банкс, потпредседник Банк оф Америца, рекао је: „Реалност је да је време на тржишту, а не време у времену“ на ЦНБЦ -овој „Скуавк Бок“ у марту 2020.

Да ли је заиста немогуће мерити време на тржишту?

Мјерење времена на тржишту је стратегија која укључује куповину и продају дионица на основу очекиваних промјена цијена. Превладавајућа мудрост каже да темпирање тржишта не функционише; већину времена, инвеститорима је велики изазов да остваре велики профит правилним распоредом налога за куповину и продају непосредно пре него што цене расту и падају.

Инвеститори често доносе одлуке о улагању на основу емоција. Они могу купити када је цена акција превисока само зато што је други купују. Алтернативно, могу продати једну лошу вест. Из ових разлога, већина инвеститора који покушавају да одреде време на тржишту заврши са лошом перформансом на широком тржишту.

Који је највећи ризик тржишног времена?

Обично се сматра да је највећи ризик доласка на тржиште то што није на тржишту у критичним временима. Инвеститори који покушавају да временски ограниче тржиште, ризикују да пропусте периоде изузетних приноса.

Инвеститорима је веома тешко да прецизно одреде високу или ниску тачку на тржишту све док се то већ не догоди. Из тог разлога, ако инвеститор пребаци свој новац из акција током пада тржишта, ризикује да свој новац не врати на време како би искористио добитке од раста.