Дефиниција права повлачења

Шта су права повлачења?

Право на повлачење је одредба или клаузула у споразуму која омогућава већину акционар да натера мањинског акционара да се придружи продаји предузећа. Већински власник који врши повлачење мора мањинском акционару дати исту цену, услове и услове као и сваком другом продавцу.

Разумевање повлачења права

Понуде акција, спајања, аквизиције и преузимања могу бити компликоване трансакције. Одређена права могу бити укључена и установљена условима понуде класе акција или уговором о спајању или преузимању.

Сама одредба о повлачењу је важна за продају многих компанија јер купци често траже потпуну контролу над компанијом. Права повлачења помажу да се елиминише струја

мањински власници и продати 100% хартија од вредности предузећа потенцијалном купцу.

Иако сама права на повлачење могу бити јасно наведена у споразуму, разлика између већине и мањине може бити нешто на шта треба пазити. Предузећа могу имати различите врсте деле часове. Подзаконски акти компаније означиће власничка и гласачка права која имају акционари, што може имати утицаја на већину наспрам. мањина.

Разматрања за повлачење десних одредби

Права на повлачење могу се успоставити прикупљањем средстава за капитал или током преговора о спајању и аквизицији. На пример, ако покретање технологије отвори датотеку Серија А рунда улагања, то чини како би продао власништво над компанијом ризичном капиталу у замену за уливање капитала. У овом конкретном примеру, већинско власништво је извршни директор (ЦЕО) компаније који поседује 51% акција компаније. Извршни директор жели да задржи већинску контролу и такође жели да се заштити у случају евентуалне продаје. Да би то учинио, он преговара о повлачењу са понудом деоница фирми ризичног капитала, дајући му право да принуди фирму ризичног капитала да прода свој удео у компанији ако купац икада изложи самог себе.

Ова одредба спречава сваку будућу ситуацију у којој би мањински акционар на било који начин могао да наруши продаја компаније коју је већ одобрио већински акционар или колективна већина постојећих акционари. Такође не оставља никакве акције стечене компаније у рукама претходних акционара.

У неким случајевима, повлачење права може бити популарније у споразумима који укључују приватне компаније. Права повлачења из приватних акција такође могу престати када компанија изађе на берзу са новим уговором о понуди акција. Иницијална јавна понуда класа акција обично ће поништити претходне уговоре о власништву и увести нова права на повлачење ако је применљиво за будуће акционаре.

Предности повлачења права за мањинске акционаре

Иако су права повлачења намењена ублажавању ефеката мањинских акционара, она могу бити корисна за мањинске акционаре. Ова врста одредби захтева да цена, услови и услови продаје акција буду хомогени одбора, што значи да мали власници капитала могу остварити повољне услове продаје који би могли бити другачији недостижно.

Обично, повлачење десних одредби налаже уредан ланац комуникације мањинским акционарима. Ово даје унапред обавештење о корпоративно деловање мандат за мањинског акционара. Он такође даје информацију о цени, условима и условима који ће се примењивати на акције у власништву мањинских акционара. Права на повлачење могу се поништити ако се не поштују одговарајуће процедуре око њиховог доношења.

Права повлачења вс. Права на означавање

Права на означавање разликују се од права на повлачење, иако имају исти основни фокус. Слична права на сличан начин могу се наћи у понуди акција, као и уговорима о спајању и аквизицији. Права на преношење нуде мањинским акционарима могућност продаје, али не прописују обавезу. Ако постоје права на означавање, то може имати различите импликације на услове спајања или аквизиције него што би се расправљало са правима на повлачење.

Пример из стварног света

У 2019, Бристол-Миерс Скуибб Цомпани и Целгене Цорпоратион склопио уговор о спајању према којем је Бристол-Миерс Скуибб купио Целгене у трансакцији готовином и дионицама у вриједности од приближно 74 милијарде долара. Након преузимања, Бристол-Миерс Скуибб је чинио 69% акција комбинованог ентитета, а конвертирани дионичари Целгенеа чинили су преосталих 31%. Целгенеиним мањинским акционарима нису биле дозвољене никакве посебне опције и морали су се придржавати пријема једне дионице Бристол-Миерс-а и 50 долара за сваку дионицу Целгенеа.

У овом споразуму, Целгене дели су уклоњене са листе. Од мањинских акционара се захтевало да се придржавају услова уговора и нису били подобни за посебна разматрања. Да Целгенеине акције нису биле уклоњене, права на повлачење и означавање могла су постати више фактор. У неким ситуацијама попут ове, већински дионичари могу преговарати о посебним правима на дионице према алтернативи класна структура која можда неће бити доступна мањинским акционарима због импликација одуговлачења права.