Иза спајања: Поглед на Стандард Лифе Абердеен

Управљање имовином компаније се боре са све већом склоношћу инвеститора за пасивне фондове, који су јефтинији. Дана 6. марта 2017, у потезу који је уздрмао сектор финансијских услуга Шкотске, Стандард Лифе Плц. и Абердеен Ассет Манагемент Плц. створио другог по величини менаџера фондова у Европи спајањем од 11 милијарди фунти (14,7 милијарди долара).

Компаније су процениле да ће овај потез остварити уштеду од око 200 милиона фунти у року од три године. Послујући под именом Стандард Лифе Абердеен (АБДН), новостворени ентитет је имао 670 милијарди фунти (871 милијарду долара) под управљањем након спајања, које је завршено 8. 14, 2017.

Глатко спајање

Абердеен Ассет Манагемент и Стандард Лифе први су почели да воде озбиљне разговоре у јануару 2017. о комбиновању својих операција. Иза кулиса, чинило се да је процес текао глатко. Тадашњи извршни директор Абердина Мартин Гилберт рекао је упркос слабим финансијама компаније, да није осећао притисак, ни од стране акционара ни од финансија компаније, да се придружи Стандард Лифе-у.

„Нисмо морали да склопимо договор. Немамо дугова и 500 милиона фунти готовине“, рекао је Гилберт у разговору са новинарима, према Блоомберг. „Дозволите ми да будем потпуно јасан – имали смо веома добру будућност ако смо желели као независни компанија."

Али за Абердин, спајање је донело олакшање у његовим тешким операцијама. Имала је замрзнуте плате и наводно је размишљала о смањењу дивиденде да смањи трошкове. Стандардни живот, који је био скоро дупло вреднији од Абердина, нудио је стабилност.

Спајање је дало акционарима Стандард Лифе 66,7% нове компаније. Акционари Абердина, који би држали 33,3%, добили су 0,757% акција нове компаније за сваку акцију Абердина коју су држали. Тај аранжман је био у складу са сваком компанијом тржишна вредност пре него што су у марту објављени разговори о спајању.

Заједничко управљање

И Гилберт и извршни директор Стандард Лифе-а Кеитх Скеоцх првобитно су водили нову комбиновану компанију, прочешљавајући пословање компаније како би побољшали ефикасност. „Многи људи су довели у питање мудрост овог односа између ове две веома велике личности, али то је заправо веома разумно укључити и једно и друго у интеграцију ова два значајна пословања“, рекао је аналитичар Либерум банке Џастин Бејтс Финанциал Тимес.

Обојица су од тада напустили посао. Стивен Бирд, бивши из Цитигроуп-а, обављао је функцију генералног директора од јула 2020.

Одобрење акционара и аналитичара

У заједничком саопштењу компаније су навеле да је преузимање имало подршку акционара Абердина. Међу њима, Митсубисхи УФЈ Финанциал Гроуп Инц. имао 17% удела у Абердину, што га чини највећим акционаром. Ллоидс Банк Гроуп Плц, са 10% удела и трећим највећим уделом у Абердину, такође је била за спајање, саопштиле су компаније.

Аналитичари су изразили генерално позитивно мишљење о спојеној компанији. Аналитичари Цитигроуп-а кажу да нова компанија пружа „бољи раст“ него што би то само Стандард Лифе. Фирма је такође мислила да ће комбинована компанија имати „боље стратешко позиционирање“ него што би то имала сама Абердеен Ассет. „Видимо да је раст вођен синергијом трошкова“, написали су аналитичари у белешци клијентима.

Али спајање би захтевало отпуштања, предвиђали су неки аналитичари и новине попут Тхе Телеграпх. Када се комбинују, Стандард Лифе је запошљавао око 8.335 људи, а Абердин 2.800. Од 2021. године спојена фирма има преко 5.000 запослених.

Абердин је раније разматрао друге опције за спајање, укључујући понуду за Пионеер Глобал Ассет Манагемент. Када је одбио тај договор, аналитичари су почели да сумњају да је на столу још једна опција.

Доња граница

Када је спајање објављено у марту, акције обе компаније су ојачале на лондонској берзи. Стандард Лифе Абердеен је почео да се такмичи са другим главним менаџерима имовине, укључујући дивље попут БлацкРоцк (БЛК) и Група Вангуард.