Шта су ЕТФ-ови са једном акцијом?

Шта су ЕТФ-ови са једном акцијом?

Фондови којима се тргује на једној берзи (ЕТФ) су новина производ којим се тргује на берзи омогућавајући задуживање или инверзно трговање једном акцијом. Они су намењени да обичним инвеститорима дају шири спектар алата за навигацију несталан тржишта тако што ће вам олакшати кратак деоница без потребе продати их кратко. Међутим, због начина на који су конструисани и њихове употребе полуге, регулатори јесу упозоравајући да ЕТФ-ови са једном акцијом носе већи ризик од обичних ЕТФ-ова и да могу бити неприкладни за дугорочно инвеститори.

ЕТФ-ови са појединачним акцијама са левериџом први пут су се појавили на европским тржиштима 2018. Финансијска фирма АКСС Инвестментс лансирао осам таквих производа по први пут у Сједињеним Државама 2022. године, омогућавајући тамошњим инвеститорима да тргују њима.

Како функционишу ЕТФ-ови са једном акцијом

Средства којима се тргује на берзи (ЕТФ) су појединачне хартије од вредности које могу да држе портфолио акција. Заиста, први ЕТФ-ови су креирани за праћење широко заснованих индекса као што су С&П 500 или Расел 2000. ЕТФ-ови такође могу да држе деривати као што су фјучерс и опциони уговори поред или уместо акција акција. Ово је омогућило појаву ЕТФ-ови са левериџом, који обезбеђују вишеструки принос основног индекса или референтне вредности (на пример, два или три пута већи принос С&П 500). Ово је такође омогућило инверзни ЕТФ-ови (и ЕТФ-ови са инверзном полугом), који обезбеђују негативне приносе (на пример, -1 пут или -2 пута већи принос индекса).

ЕТФ-ови са једном акцијом не држе портфолио акција; радије, они прате само једну акцију, али користе уговоре о дериватима да би обезбедили принос са левериџом и/или инверзни принос. Полуга је мач са две оштрице, што значи да може довести до значајних добитака, али и до значајних губитака. Инвеститори треба да буду свесни ризике ЕТФ-ова са левериџом, јер је ризик од губитака далеко већи него код традиционалних улагања.

На пример, биковски ЕТФ са 1,5× задуживањем би вероватно имао краткорочне опције позива које пружају мрежу делта од +150. Уместо тога, држао би се 2× ЕТФ са једним акцијама ставите опције у износу који резултира делтом од -200.

Јединствени ризици

Због тога како су конструисани ЕТФ-ови са левериџом и инверзни ЕТФ-ови (укључујући ЕТФ-ове са једном акцијом), они обично имају негативан ролл за одржавање одговарајуће позиције деривата усмерених на враћање вишеструког дневног перформансе. То значи да они природно показују временско распадање и вољу имају тенденцију да изгубе вредност током средњих и дугих периода држања, без обзира на перформансе основне имовине. Као резултат тога, ови производи су намењени само за дневно трговање или веома краткорочни периоди држања.

ЕТФ-ови са појединачним акцијама такође могу бити склони брзом губитку вредности на нестабилним тржиштима. Интервју објављен 15. јула 2022. на Иахоо! Финансије илуструју ову тачку. Иахоо! Финансијски водитељ Јаред Бликре је рекао: „Ако узмемо хипотетичку залиху и то је троструко већи од ЕТФ-а, и ми се само мало бавимо неком нестабилном акцијом. Рецимо да обоје почињу од 100 долара. И онда рецимо да имамо дан раста од 20%, након чега следе два дана пада од 10%, 20% више, негативних 20%, негативних 10%, још [негативних] 20%. На крају дана, погодите шта, акција вреди 100,78 долара, у основи је равна. Погодите шта, ЕТФ је изгубио 40% своје вредности.

ЕТФ-ови са једном акцијом у САД

ЕТФ-ови са једним акцијама први пут су се појавили на европским тржиштима 2018. У лето 2022. године, први пут их је у САД лансирао АКСС Инвестментс, менаџер имовине са седиштем у Њујорку, који је навео осам таквих производа:

• ТСЛК: -1× дневни учинак Тесле (ТСЛА)
• НВДС: -1,25× дневни учинак Нвидије (НВДА)
• ПИПС: -1,5× дневни учинак ПаиПал-а (ПИПЛ)
• ПИПТ: +1,5× дневни учинак ПаиПал-а (ПИПЛ)
• НКЕК: -2× дневни учинак Никеа (НКЕ)
• НКЕЛ: +2× дневни учинак Никеа (НКЕ)
• ПФЕС: -2× дневни учинак компаније Пфизер (ПФЕ)
• ПФЕЛ: +2× дневни учинак компаније Пфизер (ПФЕ)

Од средине 2022. године, нејасно је да ли ће СЕЦ одобрити више ЕТФ-ова са појединачним акцијама у САД.

Пример ЕТФ-а са једном акцијом

ТСЛК је симбол ознаке за АКСС ТСЛА Беар Даили ЕТФ. Настоји да врати -1× дневни учинак Теслиних (ТСЛА) акција.

Хајде да видимо како су се две хартије од вредности показале 15. јула 2022. Као што је приказано на графикону испод, упоређујући ова два, ТСЛК пружа блиску слику у огледалу унутар дана враћа ТСЛА. Имајте на уму, међутим, да дневни приноси нису били идентично инверзни: ТСЛА је добио 0,74% на крају тог дана, док је ЕТФ ТСЛК за једну акцију изгубио -0,63%. Иако ова разлика може бити мала за један дан, грешка у праћењу између њих би се временом могла повећати, посебно ако се цена више пута љуља горе и доле.