Који индекс стила узајамних фондова је за вас?

У Сједињеним Државама, компаније за истраживање улагања развиле су низ индекса домаћег стила за инвеститоре како би прецизније проценили перформансе америчког капитала Заједничка средства. Компаније за истраживање улагања граде индексе стилова додељујући свим компанијама на којима се јавно тргује са седиштем у САД -у у одређене категорије стилова на основу идентификованог стила улагања карактеристике и Тржишна капитализација. Организујући компаније на овај начин, могуће је изградити мноштво смислених репер пуномоћници које могу користити инвеститори ради прецизније процене перформанси својих заједничких фондова.

Као што се може замислити, организација предузећа којима се јавно тргује према стилу улагања и тржишној капитализацији сложен је подухват. Због тога је важно да инвеститори разумеју критеријуме који се користе за израду индекса стилова пре него што их користе за процену учинка својих заједничких фондова. Ево како две најпознатије инвестиционе истраживачке компаније састављају своја мерила и процес у пет корака који ће вам помоћи да обезбедите тачну процену учинка.

Три врсте стилова улагања

Постоје три врсте стилова власничких узајамних фондова. Прва категорија стила назива се вредност јер представља стилску оријентацију компанија које тргују са попустом у односу на њихова очекивана Суштинска вредност. Вредносне компаније се обично налазе у депресивним индустријама и индустријама које нису у предности и обично показују ниску вредност цена-зарада однос и низак цена по књизи однос вредности.

Друга категорија стила је раст, и обично се састоји од компанија за које се очекује да ће у будућности имати висок раст зараде. Предузећа која припадају категорији раста обично тргују са премијом и обично показују висок однос цене и зараде, висок однос цене и књиговодствене вредности и висок цена-продаја однос.

Трећа категорија стила је језгро, а чине је компаније које имају спој вредности и карактеристика раста. (Такође видети: Водич о финансијским односима.)

Русселл Инвестментс и МСЦИ Барра Стиле Цлассифицатион Системс

Две најпознатије инвестиционе истраживачке компаније су Русселл Инвестментс и МСЦИ Барра. Русселл Инвестментс је почео са стварањем референтних индекса 1984. године како би инвеститори имали ваљаније заступнике. У глобалној арени, МСЦИ Барра гради индексе капитала више од 25 година, и недавно је развио низ америчких индекса стила капитала како би подстакао перформансе улагања вредновање.

За потребе израде индекса стилова, и Русселл и МСЦИ Барра развили су опсежне смернице за дефинисање прихватљивих корпоративних хартија од вредности и чланства тржишном капитализацијом и одређивање стила улагања. На основу критеријума наведених у доњој табели, Русселл и МСЦИ Барра додељују више од 8.700 јавно тргује Америчке компаније ће стилизовати категорије како би изградиле референтне вредности. Једном када се ова мјерила изграде, инвеститори их користе за процјену учинка својих могућности улагања.

Категорија стила	Русселл Инвестментс	МСЦИ Барра
Критеријуми стила вредности	1) Однос књиговодствене вредности према цени. 2) Средњорочни раст система процене институционалних посредника (И/Б/Е/С)	1) Однос књиговодствене вредности и цене. 2) 12-месечни однос зараде према цени 3) Дивидендни принос
Критеријуми стила раста	Коришћени су исти критеријуми који су наведени у категорији стила вредности	1) Стопа раста дугорочне зараде по акцији. 2) Краткорочна стопа раста по акцији 3) Тренутна унутрашња стопа раста 4) Дугорочни историјски тренд раста зараде по акцији 5) Дугорочни историјски тренд раста продаје по акцији
Основни критеријуми стила	Коришћени су исти критеријуми који су наведени у категорији стила вредности	Није применљиво. Предузећа која показују вредност и карактеристике раста пропорционално су пондерисана за сваку категорију.

Поређење величине улагања, стилских перформанси

Као што можете видети из горње табеле, Русселл и МСЦИ Барра користе различите факторе за дефинисање стила улагања. Као резултат тога, и апсолутне перформансе индекса и перформансе индекса према специфичној категорији стила ће се највероватније разликовати током неких периода мерења. Ове разлике отежавају инвеститорима да одреде износ алфа које генерише портфолио менаџер. С обзиром на ово неслагање, могло би се рећи да је тако активно управљање има, или није, додала велику вредност за период, у зависности од изабране референтне вредности заступник користи се за процену перформанси заједничког фонда.

Штавише, у макро ниво, на опште теме о перформансама стилских категорија могу утицати фактори који се користе за конструисање индекса стилова, јер у неким случајевима добављач индекса може показати вредност надмашујући раст, док други провајдер може показати раст надмоћнији вредност. Ово је значајан проблем за инвеститоре, јер их ставља у компромитован положај у смислу стварања процену учинка и утврђивање да ли је потребно да изврше промену у погледу заједничких фондова Користећи.

Препоруке за инвеститоре

Да бисмо помогли инвеститорима да правилно користе индексе стилова улагања за процену учинка својих могућности улагања, препоручујемо да улагачи прате процес у пет корака.

1. Прегледајте заједнички фонд проспект. На тај начин можете разумети методологију улагања менаџера инвестиција, стилску оријентацију и распон тржишне капитализације.
2. Испитајте карактеристике заједничког фонда. Уверите се да је структуриран на начин који је веран категорији стила и тржишној капитализацији коју је навео инвестициони менаџер.
3. Прегледајте састав референтне вредности коју је одредио менаџер. Уверите се да је конструисан на начин који омогућава фер и тачно поређење перформанси.
4. Процените релативне перформансе инвестиционе опције у односу на референтну вредност коју је одредио менаџер за инвестиције.
5. Упоредите перформансе фонда са сличним референтним показатељем који је основала независна компанија за истраживање улагања. Ово ће вам омогућити да поново процените релативне перформансе фонда.

Након што су ти кораци предузети, инвеститори би требали бити у много бољој позицији да правилно процене перформансе њиховог заједничког фонда и бити у бољој позицији да утврде да ли је потребно променити неке промене направљен. (Такође видети: Не заборавите да прочитате проспект!)

Доња граница

Анализа стила може бити врло корисно оруђе за одабир дионичких заједничких фондова, одабир одговарајућег мјерила за мјерење перформанси и процјену улагања. Међутим, начин на који стил дефинишу и мере компаније за инвестициона истраживања мора бити разумети пре него што инвеститори донесу било какве закључке о релативном учинку свог улагања Опције.