Зашто је стагфлација лоша за привреду?
Рецесија изгледа да поново куца на врата. Већина економиста, након низа каматна стопа повећава, упорно висока инфлација, берза волатилност, и пригушени економски раст, сада су прихватили да долази пад. Међутим, мишљења се разликују о томе колико ће то бити дивље. Неки тврде да се спрема блага, кратка рецесија, док се други плаше да нас чека много теже време.
Једна тема која се често врти у последње време је могућност да се крећемо ка периоду стагфлација.Ово се догодило само једном раније у Сједињеним Државама, још 1970-их, и није пријатно искуство.
Кључне Такеаваис
- Стагфлација је стагнирајућа економија у комбинацији са високом инфлацијом.
- Стагфлација представља убиствену комбинацију и може довести до економског пада у којем рачуни и трошкови живота стално расту.
- Ове врсте економских криза често су узроковане великим шоковима понуде и лаком монетарном политиком и трају дуже од редовних рецесија јер нема дефинитивног лека.
- Обично, када наступи рецесија, каматне стопе се смањују да би се подстакла економска активност. Али
централне банке то заиста не могу да ураде када инфлација расте. - Неки економисти страхују да америчка економија иде ка стагфлацији по први пут од 1970-их.
Шта је стагфлација?
Стагфлација је реч која представља портманто од „стагнирајући“ и „инфлација.” Описује период од ниског до непостојећег економски раст заједно са брзим растом цена.
Која је разлика између стагфлације и рецесије?
Генерално се каже да је рецесија у покрету када су се догодила два узастопна четвртине негативног привредног раста. Стагфлација је, с друге стране, много отворенија за тумачење, углавном зато што је ређа.
Стагнирајућа економија није нужно економија у рецесији. Израз „стагнирајући“ имплицира спорост и недостатак активности, што би могло значити потпуни пад или само веома слаб раст. Ниво инфлације такође није дефинисан, иако можемо претпоставити да мора бити најмање изнад прага од 2% који је поставила већина централне банке у развијеним економијама.
Још две кључне разлике су време и учесталост. Рецесије се сматрају нормалним делом економски циклус, дешавају се прилично често и историјски трају нешто мање од годину дана. Стагфлација је, у међувремену, неуобичајена и, када подигне своју ружну главу, има тенденцију да се задржи. Ове врсте економских криза је тешко победити јер је традиционална игра снижавања стопа задуживања ради стимулисања раста скинута са стола.
Нормално, висока инфлација је повезана са економским растом и може се спречити повећање каматних стопа. Стагфлација је друга врста животиње коју је теже укротити.
Шта узрокује стагфлацију?
На основу неколико примера којима смо до сада били сведоци, генерално се слаже да је главни узрок стагфлације велики шок снабдевања. Ако се поремети снабдевање храном, нафтом или нечим другим што је од суштинског значаја и више не може да задовољи потражњу, ствари имају тенденцију да се изокрену. Обично се ситуација погоршава лошом економском политиком.
Шокови понуде доводе до раста цена, штети предузећима, финансијама потрошача и економском расту. И када централне банке реагују као што иначе раде на економска превирања тако што ће се побринути да новац буде јефтин позајмљују, они у суштини потпирују пламен инфлације, стимулишући потражњу и гурајући цене даље.
Термин „стагфлација“ први је употребио британски политичар Иаин Мацлеод 1965. године.
Историја стагфлације
До данас, САД су само једном доживеле озбиљан случај стагфлације: 1970-их.
1970-их
Током 1970-их, снабдевање Нафта је драстично опала и цене су услед тога скочиле, прво због ембарго проистекла из рата између Израела и арапских држава и касније као резултат исламске револуције у Ирану. Ти догађаји, заједно са лаким монетарна политика—који је америчка централна банка, Државне резерве, настојао да подигне запосленост — изазвао је да се инфлација отргне контроли и бацила економију у неред.
Биле су потребне веома високе камате и гадна рецесија да се успостави ред. И, као што вероватно можете да замислите, берза је била сломљена.
Хоће ли се стагфлација вратити 2023.
Данас постоји бојазан да би се слична ситуација поново могла поновити. Инфлација је неуобичајено висока, а економија, ето, не ради баш на све цилиндре.
Како смо се нашли у овој ситуацији? Углавном је крива комбинација јединствених, случајних фактора. Прво, дошло је до пандемије ЦОВИД-19, која је довела до затварања и заустављања производње праћеног порастом потражње након што су ограничења укинута. Онда Русија је напала Украјину, узрокујући још више ланац набавке питања и доводе до скока цена нафте. И као врх свега, сваки од ових мало вероватних, дестабилизујућих догађаја догодио се када су каматне стопе биле историјски ниска а новац је био изузетно јефтин за позајмљивање.
Други фактори који на неки начин доприносе данашњој стагфлацији укључују висок дуг, протекционистичке трговинске политике, старење становништва, геополитичке тензије, климатске промене и сајбер рат. А неке од њих неће нестати, што значи да би стагфлација могла да остане неко време.
Технички, привреда није у рецесији. Међутим, већина економиста се сада слаже да је једна ствар која недостаје, већа незапосленост, би ускоро могло постати стварност јер већи трошкови сервисирања дуга изазивају компаније да отпуштају запослене. Упарите много људи без посла и успорен привредни раст са високом инфлацијом, а ви имате стагфлацију.
Дакле, јесмо ли осуђени на пропаст? Не нужно. Економиста Нуриел Рубини је уверен да ће покушаји Федералних резерви и других централних банака да обуздају инфлацију довести до тврдо слетање и исцрпљујућа стагфлаторна дужничка криза. Међутим, његово мишљење не деле сви. Стенфордски економиста Џон Кокрејн, на пример, нада се да ће инфлација вероватно нестати и да ће ризик од стагфлације бити избегнут.
У овом тренутку, много зависи од ефикасности повећања каматних стопа које смањују потражњу и да ли се велики шокови понуде могу брзо изгладити. Ако се инфлација ускоро не смири, онда би се америчка и глобална економија могле суочити са више од обичне рецесије.
Када привреда иде ка рецесији, централне банке ублажити, лакоца монетарни услови. Међутим, они то сада не могу да ураде – инфлација је висока, а то је потенцијално веома забрињавајуће.
Зашто је стагфлација лоша за привреду?
Стагфлација је комбинација три негативности: спорог економског раста, незапослености веће од нормалне и скупе Трошкови живота. Како год да погледате, та ситуација ће бити болна.
Обично, да би се компаније поново запошљавале и да би се привреда поново покренула, каматне стопе се смањују. Али када инфлација расте, та акција је опасна, тако да остајете са људима и компанијама који немају новца док морате да бринете о вишим ценама да бисте сервисирају своје дугове и обавезне куповине које коштају све више сваке недеље или месеца.
Ово није само изузетно непријатно окружење за живот, већ је и прилично тешко за владе да га поправе. Без лаког излечења, стагфлација може да се повуче годинама, наносећи велику штету привреди.
Стагфлација може учинити да редовна рецесија изгледа као шетња парком. Цене расту уместо да остану стабилне или падају, а алати који се обично користе за поправљање економије су неефикасни, што значи да ова нелагодност може трајати дуго времена.
Уколико се ускоро нађемо у оваквој ситуацији, последице би могле бити катастрофалне. Како Рубини истиче, приватни и јавни дугови су много већи него у прошлости, чинећи око 350% глобалног бруто домаћи производ (БДП) јер су камате биле ниске за године. Сада када се ово мења, спрема се олуја, са вишим трошковима задуживања који прете да гурну домаћинства, компаније, финансијске институције, па чак и владе у банкрота и Уобичајено.
Ако се догађаји одвијају онако како Рубини замишља, ускоро бисмо могли да се нађемо у економској кризи попут бр други, са стагфлацијом у стилу 1970-их, потенцијално праћеном крахом дуга сличним 2008 Велика рецесија. Сама помисао на мешавину ових падова, два од најгорих забележених, довољна је да потресе кичму, пише Рубини.
Да ли је стагфлација гора од рецесије?
Да. Стагфлација је у основи попут рецесије са додатном главобољом раста цена и трошкова сервисирања дуга. А како нема дефинитивног лека, теже га је победити и може трајати дуго.
Да ли је добро купити кућу током стагфлације?
То је тешко питање. Ако цене наставе да расту, могло би имати смисла купити сада, а не чекати. Међутим, слаб економски раст такође може утицати на цене кућа, док ће високе каматне стопе потребне за борбу против инфлације значити неповољније услове задуживања. Много тога зависи од индивидуалних околности, која стопа вам се нуди и колико дуго траје вршна инфлација - што се тренутно може нагађати.
Које инвестиције имају најбоље резултате током стагфлације?
Нема много традиционалних класа имовине добро у таквом окружењу. Најбољи резултати вероватно ће бити они са инфлацијом-хеџинг карактеристике, као нпр обвезнице индексиране инфлацијом, злато, и могуће некретнина.
Доња граница
Многи од нас ће искусити какав је живот у стагнирајућој економији, али ће бити непозната стагфлација. Судећи по њеним критеријумима и рачунима из 1970-их, свима би било боље да то остане историја.
Замислите да живите у економској кризи у којој људи губе посао док рачуни и трошкови живота стално расту. Стагнирајући раст и висока инфлација су убиствена комбинација која може да нанесе велику штету економији и остави ожиљке у деценијама које долазе.
