Приватни кредит вс. Приватни капитал: разумевање разлика
Хартије од вредности којима се тргује на јавним тржиштима, попут акција и обвезница, могу бити окосница већине свакодневних портфеља инвеститора. Али постоји и много алтернативних инвестиција које нису јавно доступне, као што су приватни кредити и приватни капитал.
Ова средства могу бити прилично профитабилна, али пошто су такође ризична и имају тенденцију да вежу капитал на дуже време, трговина се углавном одвија међу институционалним инвеститорима и акредитованим инвеститорима.
Хајде да ближе погледамо како се приватни кредит и приватни капитал разликују једни од других.
Кључне Такеаваис
- Приватни кредитни инвеститори позајмљују новац зајмопримцима који могу имати проблема са приступом кредитима на другим местима, док приватни капитал укључује куповину власничког удела у нејавној компанији.
- Ове инвестиције могу понудити атрактивне приносе, али њихова ризичност и неликвидност их чине погоднијима за институционалне инвеститоре и акредитоване инвеститоре.
- Приватни кредити нуде предвидљивије и стабилније приносе, док већи потенцијал раста приватног капитала носи ризик од значајних губитака.
На тржишту приватних кредита, инвеститори дају зајмове предузећима, а понекад и појединцима који могу имати проблема са приступом кредиту од банака или јавног тржишта. Пошто често постоји повећан ризик да зајмопримац можда неће моћи да отплати зајам, приватни кредитни инвеститори могу да наплате више каматне стопе него што би зарадили обвезнице или друга дужничка улагања.
Приватна имовина инвестирање, у међувремену, укључује преузимање власничког удела у компанији којом се тренутно не тргује на јавним тржиштима. За разлику од а акција, које се лако могу купити и продати на јавној берзи, улагања приватног капитала захтевају од инвеститора да се дугорочно обавежу са својим главни град. У замену за овај недостатак ликвидност, инвеститори приватног капитала такође траже повишене вредности враћа.
Шанса за велике добитке могла би учинити приватни кредит и приватни капитал привлачним за инвеститоре који имају приступ овим приватним тржиштима, а обе области су доживеле огроман раст последњих деценија.
Приватни кредит
Када улажете у приватне кредите, позајмљујете свој новац — углавном компанијама, али повремено и појединцима — а затим остварујете приносе прикупљањем камата Плаћања.
Белешка
Приватно кредитно улагање је слично куповини обвезнице, са главном разликом што је приватно кредитом се не тргује на јавним тржиштима и обично није доступан за опште улагање јавности.
Приватни кредити имају све већу улогу у финансијском систему тако што су зајмови били доступни предузећима која можда нису у могућности да их обезбеде преко банака или тржишта јавног дуга. Позајмљивање небанкарских субјеката подигнуто након глобална финансијска криза у 2008–2009. Приватни кредит средства под управљањем (АУМ) наводно је скочио на 1,4 трилиона долара у 2022, у односу на 250 милијарди долара у 2010.
Зајмопримци који траже ове приватне, небанкарске кредите често имају нижи кредитни рејтинг прихватљив за инвестирање, што указује на повећан ризик да можда неће моћи да плате своје дугове. Да надокнади веће ризик од неизвршења обавеза, углавном морају да плаћају веће камате. То значи потенцијал за већи профит за инвеститоре који су спремни и способни да поднесу ризик.
Пошто инвеститори у приватне кредите дају зајмове, уместо да стичу власнички удео, већа је вероватноћа да ће они бити отплаћени ако се зајмопримац суочи са банкрота. Поред тога, постоји шанса за диверсификација, са флексибилношћу улагања у различите врсте кредита са различитим профилима ризика/приноса. Приватни кредити често имају променљиве каматне стопе, што може користити инвеститорима када се стопе повећају.
Међутим, с обзиром на ризике који су укључени, приватне кредитне фирме често захтевају од инвеститора да се строго придржавају стандарди акредитације и почните са високим минималним улагањем. Приватне кредитне фирме такође дају зајмове на продужене рокове, захтевајући од инвеститора да уложе свој капитал у дугим временским оквирима.
Велики институционални инвеститори су централни играчи у приватној кредитној индустрији јер имају обим и стручност да управљају овим потенцијалним недостацима.
Предности и мане приватног кредитног улагања
Брз раст индустрије
Предвидљиви приноси надмашују друге опције са фиксним приходом
Диверзификација и ниска корелација са јавним тржиштима
Првенство отплате (као поверилац) у случају стечаја
Флексибилност управљања ризиком одабиром различитих врста кредита
Строги захтеви за акредитацију и висока минимална улагања
Неликвидност
Повећан ризик од неизвршења обавеза
Накнаде за управљање
Недостатак транспарентности и регулаторне заштите
Приватна имовина
Уместо да дају зајам, инвеститори у приватни капитал стичу власнички удео у компанији. Приватне акционарске компаније обично удружују средства од институционалних инвеститора и акредитованих инвеститора у велике инвестиционе фондове. Затим користе овај новац за куповину компанија. Ово може укључивати куповину предузећа која већ постоје приватном власништву или преузимање контроле над јавна предузећа у целини. Фирме често формирају конзорцијуме са другим инвеститорима како би их завршиле откупи.
Приватне компаније обично улажу у зрелије компаније. Ово стоји унутра у супротности са ризичним капиталом, још једна врста алтернативне инвестиције која стиче удео у стартап компанијама и компанијама у раној фази пре него што понуде своје акције јавности.
Када фирма за приватни капитал преузме контролу над циљном компанијом, спровешће стратегију повећања вредности своје инвестиције. То би могло укључивати значајне реструктурирање или смањење трошкова. Циљ је да се дода вредност, а затим изађе из инвестиције, што би се могло урадити продајом другом власнику или стављањем компаније у јавност путем иницијална јавна понуда (ИПО).
Успешна трансакција приватног капитала може бити веома профитабилна за инвеститоре. Међутим, пошто је овим излазним стратегијама потребно време да се развију, инвеститори приватног капитала такође имају тенденцију да своје инвестиције везују на дужи период.
Поред тога, заједно са шансом за звездану добит од приватног капитала долази и ризик од болних губитака. Као акционари, инвеститори приватног капитала били би међу последњима који би добили обештећење у случају банкрота, што значи да би могли да изгубе 100% своје инвестиције.
С обзиром на недостатак ликвидности и повећан ниво ризика, приватне компаније за капитал такође ограничавају учешће на институције и појединце са значајним богатством и финансијском софистицираношћу. Међутим, ове високе баријере за улазак нису ограничиле раст тржишта приватног капитала. Према С&П Глобал, укупни приватни капитал АУМ достигао је 7,6 билиона долара у 2022. години, што је више од четири пута порасло од 2010.
Предности и мане улагања у приватни капитал
Брз раст индустрије
Могућност великог поврата
Диверзификација и ниска корелација са јавним тржиштима
Повећана контрола над одлукама менаџмента
Потенцијал да се искористи стручност приватне компаније за капитал
Строги захтеви за акредитацију и висока минимална улагања
Неликвидност
Накнаде за управљање
Недостатак транспарентности и захтева за обелодањивање
Ограничен регрес у случају банкрота, са могућношћу губитка целокупне инвестиције
Поређење приватног кредита и приватног капитала
Сличности
Приватни кредит и приватни капитал имају неке кључне сличности. Обојица представљају алтернативне инвестиције доступно само на приватној основи. Поред тога, они обично имају строге стандарде акредитације и захтевају велика минимална улагања, што доводи до концентрације институционалних инвеститора у обе области.
Накнаде за управљање такође имају тенденцију да буду високе за ове приватне инвестиције, али инвеститори су награђени потенцијалом за велике приносе. Ово помаже да се објасни зашто су обе класе имовине доживеле огроман раст последњих деценија.
Разликама
Постоје и неке важне разлике које треба имати на уму. Као прво, приватни капитал подразумева преузимање власничког удела, док приватни кредит представља зајам. Ово чини две врсте улагања прилично различитим у смислу њиховог профила ризика и награде.
Инвеститори приватног капитала могли би зарадити огроман профит ако и када компанија у коју су уложили буде продата или представљена јавности. Насупрот томе, могли би у потпуности да изгубе своју инвестицију ако компанија буде неуспешна. У међувремену, приноси приватних кредитних инвеститора су предвидљивији — утврђени условима зајма и релативно стабилни (под условом да зајмопримац не Уобичајено).
Шта је боље: приватни кредит или приватни капитал?
Приватни кредит и приватни капитал су алтернативна средства која би могла бити привлачна инвеститорима који траже различите користи за своје портфолио. Приватни кредити могу бити прикладни за инвеститоре који траже релативно стабилне и предвидљиве приносе који често премашују поврате обвезница и других средстава са сталним приходом. Приватни капитал би могао бити погодан за оне који су у потрази за високим потенцијалним приносима, иако то такође значи и повећане ризике.
Које врсте инвеститора обично улажу у приватни капитал?
Приватни капитал често захтева високу минималну инвестицију и посвећеност капитала годинама или чак деценијама. С обзиром на ове карактеристике, приватне компаније за капитал обично проверавају инвеститоре на основу строгих стандарда акредитације. Из тог разлога, институционални инвеститори и појединци са високом нето вредношћу или јака финансијска експертиза доминирају приватним капиталом.
Зашто ће се инвеститор вероватно одлучити за приватни кредит уместо приватног капитала?
Инвеститори могу изабрати приватни кредит уместо приватног капитала ако траже предвидљивије и стабилније приносе. Зато што се понашају као повериоци уместо акционара, приватни кредитни инвеститори преузимају нижи ниво ризика, али је њихов потенцијални профит ограничен на камату генерисану кредитом.
Доња граница
Тржишта приватних кредита и приватног капитала била су сведоци драматичног раста у последњих неколико деценија. Улагање у приватне кредите подразумева давање кредита компанијама или појединцима и наплату камата, док инвеститори приватног капитала стичу власнички удео у компанији чијим се акцијама тренутно не тргује на јавном тржишту тржишта.
Обе ове инвестиционе класе могу понудити већи потенцијални повраћај од њихових колега којима се јавно тргује, али такође имају тенденцију да бити веома скупи, мање ликвидни и мање транспарентни, што их чини погоднијим за институционалне инвеститоре и акредитоване инвеститори.