Како анализирати акције са средњом капитализацијом

Играчи голфа "слатку тачку" називају позицијом на лицу главе клуба која при ударцу даје максимални резултат. Врло сличан резултат долази и при улагању у акције са средњом капитализацијом, оне компаније са тржишном капитализацијом у распону од 2 до 10 милијарди долара. Најчешће су то предузећа основана између споријих мултинационалних компанија са великим капиталом и брже растућих предузећа са малим капиталом.

Последњих година акције са средњом капитализацијом надмашиле су и њихове велике и мале капитале са врло мало додатих акција ризик. Као да су стигли на слатку тачку наступа. У овом чланку испитујемо кључне атрибуте акција са средњом капитализацијом, укључујући како их анализирати и зашто бисте требали узети у обзир ове често погрешно схваћене акције за свој портфељ.

Зашто укључити у свој портфолио

Пошто је већ утврђено да су историјске перформансе акција са средњом капитализацијом једнаке или у многим случајевима боље од обе велика капа и мала капа акције, важно је истаћи да перформансе нису једини разлог да у свој портфолио унесете средње вредности. Неколико других их чини заиста примамљивим. На пример, већина средњих капака су једноставно мале капе које су постале веће. Додатни раст чини их одскочним даскама за постајање великих предузећа. Део раста је добијање додатних средстава за проширење горива. Средња капа генерално има лакше време од малих капа.

Док средња ограничења имају предност над малим ограничењима када је у питању прикупљање средстава, њихова предност у односу на велика ограничења представља раст зараде. Мање величине, средње капе често још нису достигле зрела фаза где зарада успорава и дивиденде постају већи део укупног приноса акција. Вероватно најпрегледанији разлог за улагање у средње капитале је чињеница да они имају мање покривености аналитичара од великих ограничења. Неке од најбољих акција у историји биле су невољене компаније које су одједном постале вољене, производећи институционални купци неопходно је повећати њихову цену. Неки ово зову "ток новца"Назовите то како желите, институционална подршка је од виталног значаја за раст цене акција. Ови велики играчи могу створити и уништити вриједност за дионичаре. На крају, улагање у средње капитале има смисла јер инвеститорима пружају најбоље од оба света: раст мале капитализације у комбинацији са стабилношћу велике капитализације.

Профитабилност

Једна од лепих ствари у вези са средњим капиталом је то што улажете у предузећа која су генерално исплатива, већ неко време и поседујете искусне менаџерске тимове. То не значи да су престали да расту; напротив, просечна зарада средње капи расте брже него просечна мала капа, док то чини са мање нестабилност и ризик. Осим раста зараде, важно је пронаћи и акције чија је зарада одржива дуги низ година. То је оно што претвара средњу капу у велику. Знакови који указују на то да ли зарада компаније иде у правом смеру укључују веће бруто марже и оперативне марже у комбинацији са нижим инвентари и потраживања. Ако рутински брже окреће залихе и потраживања, то обично доводи до већег новчаног тока и повећања профита. Сви ови атрибути помажу у смањењу ризика. Акције са средњом капитализацијом имају те атрибуте чешће него друге акције.

Финансијско здравље

Без обзира на величину акција које вас занимају, важно је улагати у компаније са јаким уделом биланси. Чувени инвеститор Бењамин Грахам користила је три критеријума за процену финансијског здравља предузећа:

• Укупан дуг који је мањи од опипљивог књиговодствена вредност. Материјална књиговодствена вриједност се дефинира као укупна имовина умањена за гоодвилл, остала нематеријална имовина и све обавезе.
• А. тренутни однос већи од два. Тренутни однос је дефинисан као Тренутна имовина подељено са текуће обавезе. То је показатељ способности предузећа да испуни своје краткорочне обавезе.
• Укупан дуг мањи од два пута нето вредности текуће имовине. Предузећа која испуњавају овај критеријум могу да отплате своје дугове готовином и другом обртном имовином чинећи их далеко стабилнијима.

С обзиром на непредвидивост пословања, снажан биланс стања може помоћи компанијама да преживе мршаве године. Зато што средње капе имају тенденцију да буду јаче биланси од малих капа, ово смањује ризик, а великим капама пружа супериорне приносе. Када улажете у средња ограничења, у извесном смислу комбинујете финансијску снагу велике капитализације са потенцијалом раста мале капитализације са крајњим резултатом који је често изнад просека.

Раст

Приходи и зарада раст су два најважнија фактора за дугорочне приносе. Последњих година акције са средњом капитализацијом надмашиле су акције са великом и малом капиталом због њиховог супериорног раста на обе стране врх и суштина. Индустријски стручњаци сугеришу да компаније са средњим капиталом могу да донесу боље приносе јер брже делују велике и финансијски стабилније од малих, пружајући ударац један-два у потрази за растом.

Улагачи који су заинтересовани за акције са средњом капитализацијом треба да размотре квалитет раста прихода приликом инвестирања. Ако се бруто и оперативне марже повећавају истовремено с приходима, то је знак да се компанија развија економије обима што је резултирало већом добити за акционаре. Још један знак здравог раста прихода је нижи укупни дуг и већи Слободан ток готовине. Листа се може наставити, и иако се многи критеријуми које инвеститори користе за процену акција било које величине дефинитивно примењују овде, јесте од виталног значаја са средњим ограничењима да видите напредак на пољу зараде јер ће то то претворити у велика капа. Раст прихода је важан, али је раст зарада од виталног значаја.

Разумна цена

Нико не жели да преплати при куповини, а куповина акција се не разликује. Варрен Буффетт верује да је "далеко боље купити дивну компанију по фер цени него поштену компанију по дивној цени." Многи се позивају на људе заинтересоване за раст по разумној цени ГАРП инвеститори. Неке од ствари на које се инвеститори ГАРП-а фокусирају приликом процјене акција са средњом капитализацијом укључују мјере раста попут стопа раста продаје и зараде заједно са вредностима као што су цена/зарада и цена/готовина проток. Које год мере изабрали, најважнији критеријум би требао бити квалитет компаније. Као што је Орацле из Омахе каже, нема смисла много зарађивати на досадној компанији. Улагачи са дубоком вредношћу се можда не би сложили, али прави следбеници ГАРП-а једноставно траже да избегну преплаћивање, не постижући споразум века.

Акције или фондови

Улагање у средње капитале одличан је начин да истовремено диверзификујете и побољшате перформансе свог инвестиционог портфолија. Неки инвеститори ће открити да је превише посла укључено у процену појединачних акција, а ако сте то ви, одлична алтернатива је улагање у средства којима се тргује на берзи или заједнички фондови, омогућавајући професионалцима да се баве процесом процене. Шта год да желите, средње величине свакако вреди размотрити.