รายได้จากตัวอักษร: เกิดอะไรขึ้นกับ GOOGL

เกิดอะไรขึ้น

ตัวอักษรรายงานการลดลงรายไตรมาสครั้งแรกเมื่อเทียบปีต่อปี แม้ว่าบริษัทนี้จะเป็นบริษัทแรก แต่ทั้งรายได้และกำไรต่อหุ้นลดลงน้อยกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากผู้ลงโฆษณารัดเข็มขัดให้แน่นเนื่องจากเศรษฐกิจหยุดชะงักจากโรคระบาด ค่าใช้จ่ายในการจัดหาทราฟฟิกสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ อัลฟาเบทเริ่มหยุดจ้างงานและลดค่าใช้จ่ายทางการตลาดลงครึ่งหนึ่งในช่วงครึ่งหลังของปี หุ้นของ GOOGL เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในการซื้อขายนอกเวลาทำการ

(ด้านล่างคือตัวอย่างรายได้ดั้งเดิมของ Investopedia เผยแพร่ 23 กรกฎาคม 2020)

สิ่งที่มองหา

อัลฟาเบท อิงค์ (GOOGL) บริษัทแม่ของ Google ยักษ์ใหญ่ด้านการค้นหา ได้รับรายได้ ผลกำไร โฆษณา และออนไลน์อย่างแข็งแกร่ง การจราจรเมื่อต้นปีนี้ ท่ามกลางการคลายล็อกดาวน์ของรัฐบาลและภาวะถดถอยทั่วโลกที่เกิดจาก โควิด -19.

นักลงทุนจะต้องการทราบว่า Alphabet สามารถใช้ประโยชน์จากกำไรเหล่านั้นได้หรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเข้าชมทางอินเทอร์เน็ตที่พุ่งสูงขึ้น เมื่อบริษัทรายงานผลประกอบการ Q2 FY 2020 หลังจากตลาดปิดในวันที่ 30 กรกฎาคม

ไตรมาสที่ 2 จะเป็นไตรมาสแรกที่รวมประสิทธิภาพของอัลฟาเบทในช่วงการแพร่ระบาดอย่างเต็มที่ และนักวิเคราะห์ระบุว่าข่าวส่วนใหญ่จะไม่ค่อยดี พวกเขาคาดการณ์ว่ารายได้จะลดลงและกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

นักลงทุนจะให้ความสนใจเป็นพิเศษกับตัวชี้วัดที่สำคัญ: ค่าใช้จ่ายในการรับทราฟฟิก (TAC) การวัดจำนวนเงินที่บริษัทจ่ายเพื่อดึงผู้คนเข้าสู่ไซต์ของตน ต้นทุนการได้มาซึ่งทราฟฟิกที่เพิ่มขึ้นหรือสูงบ่งบอกถึงอัตรากำไรและผลกำไรที่ต่ำลง นั่นอาจหมายถึงข่าวดีสำหรับ Alphabet ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 เนื่องจากนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า TAC จะลดลง (โย่). Investopedia มุ่งเน้นไปที่ TAC เนื่องจาก Alphabet ไม่ได้รวมการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ YOY ในการคลิกที่จ่ายในการแถลงข่าวรายได้อีกต่อไป

ตัวอักษรมีประสิทธิภาพดีกว่าในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา โดยมีผลตอบแทนรวม 37.4% เทียบกับผลตอบแทนรวมของ S&P 500 ที่ 9.8%

ในไตรมาสที่ 1 ปีงบฯ 2020 กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วนั้นต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ แต่กำไรต่อหุ้นที่แข็งแกร่งและการเติบโตของรายได้ยังคงส่งให้หุ้น Alphabet พุ่งขึ้นในเดือนต่อๆ มา EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 21.7% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 12.8% EPS ที่ปรับแล้วของ Alphabet โดยทั่วไปมีความผันผวน โดยแสดงให้เห็นความผันผวนในวงกว้างในด้านประสิทธิภาพและลดลงในสองในห้าไตรมาสที่ผ่านมาตั้งแต่ Q1 FY 2019 ตอนนี้ สำหรับ Q2 FY 2020 นักลงทุนคาดการณ์ว่า EPS จะลดลง 34.9% YOY 

ในทางตรงกันข้าม รายรับของ Alphabet นั้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง YOY ในแต่ละไตรมาสเป็นเวลาเกือบสี่ปี ในช่วงไตรมาสที่ 2 ล่าสุด การเพิ่มขึ้นนี้มีตั้งแต่ 19.3% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่ 2 ปีงบฯ 2019 เป็น 25.6% ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2018 แม้จะได้รับผลกระทบในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของโควิด-19 แต่บริษัทก็ยังเห็นรายได้ประจำไตรมาสของ YOY เพิ่มขึ้น 12.8% ในไตรมาสที่ 1 ปีงบปี 2020 สำหรับ Q2 FY 2020 นักวิเคราะห์คาดว่ารายรับจะลดลง 4.2% เป็น 37.3 พันล้านดอลลาร์

เมตริกคีย์ตัวอักษร
ประมาณการสำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2020 (ปีงบประมาณ)	ข้อมูลจริงสำหรับไตรมาสที่ 2 ปี 2019 (ปีงบประมาณ)	ที่เกิดขึ้นจริงสำหรับ Q2 2018 (FY)
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	11.23	17.25	11.75
รายได้ ($B)	37.3	38.9	32.7
การเติบโตของต้นทุนการเข้าซื้อกิจการ (%)	-8.2	12.7	26.1

แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้

ดังที่ได้กล่าวมาแล้ว นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะให้ความสำคัญกับต้นทุนการได้มาซึ่งทราฟฟิกของอัลฟาเบท ซึ่งเป็นรายจ่ายหลักสำหรับบริษัทอินเทอร์เน็ต เมตริกนี้สะท้อนถึงจำนวนเงินที่บริษัทต้องจ่ายให้กับบริษัทในเครือเพื่อกำหนดทิศทางหรือดึงปริมาณการเข้าชมมายังไซต์ของบริษัท TAC เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญของ ต้นทุนรายได้ สำหรับตัวอักษร และยิ่งค่าใช้จ่ายเหล่านี้สูงเท่าใด กำไรขั้นต้นของตัวอักษรที่ต่ำลงก็คือ เมื่อมันสร้างรายได้จากการขายโฆษณาให้กับผู้ชมที่วาดไว้ หาก TAC เพิ่มขึ้นทุกปีสำหรับบริษัท อาจส่งผลกระทบในทางลบต่ออัตรากำไรในระยะยาว ตัวอักษรในอดีตได้อ้างถึง TAC ที่เพิ่มขึ้นเป็นหนึ่งใน "ปัจจัยเสี่ยง" สำหรับนักลงทุนที่จะต้องพิจารณา

TAC ของ Alphabet เพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวจาก 4.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2016 เป็น 8.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปีงบ 2019 ตอนนี้ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าค่าใช้จ่ายในการจัดหาทราฟฟิกจะลดลง 8.2% YOY ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 นั่นจะเป็นการลดลงครั้งแรกของ TAC ในช่วง 16 ไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งอาจบ่งชี้ว่าบริษัทจ่ายน้อยลงสำหรับการเข้าชมในขณะที่ปริมาณการเข้าชมอาจเพิ่มขึ้นจริง จากการคาดการณ์ที่ลดลงของนักวิเคราะห์สำหรับรายได้และกำไรที่ลดลง นี่อาจเป็นข่าวดีสำหรับ Alphabet ในช่วงเวลาที่ท้าทาย