ทำไม STAR Market ของจีน คู่แข่งรายใหม่ของ Nasdaq จึงล้มลงสู่พื้นโลก
การแลกเปลี่ยน STAR Market ของจีนซึ่งหุ้นเทคโนโลยีทะยานขึ้นสู่ระดับสตราโตสเฟียร์ในวันเปิดทำการของตลาดในฤดูร้อนนี้ได้ตกลงสู่พื้นโลก นับตั้งแต่เปิดบริษัท ปริมาณการซื้อขายและราคาหุ้นของตลาดหลักทรัพย์ลดลง ทำให้การมองโลกในแง่ดีในเบื้องต้นลดลงว่าจีนสามารถสร้าง a ตลาดหลักทรัพย์ที่สามารถแข่งขันกับ Nasdaq ที่ประสบความสำเร็จอย่างมหาศาลซึ่งสร้างรายชื่อเทคโนโลยีในตำนานมาอย่างยาวนาน บริษัท. การปฏิเสธของ STAR มีรายละเอียดอยู่ใน a วอลล์สตรีทเจอร์นัล ตามที่ระบุไว้ด้านล่าง
ชื่ออย่างเป็นทางการของตลาดเทคโนโลยีของตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้คือคณะกรรมการนวัตกรรมวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี เป็นความพยายามครั้งที่สามของจีนในการสร้างการแลกเปลี่ยนเทคโนโลยีที่แข่งขันได้ และเกิดขึ้นในขณะที่จีนและสหรัฐฯ ถูกขังอยู่ในการต่อสู้เพื่อแย่งชิงความเป็นผู้นำทางเศรษฐกิจที่ร้อนระอุท่ามกลางสงครามการค้า
ความหมายสำหรับนักลงทุน
นับตั้งแต่วันแรกของการซื้อขายในเดือนกรกฎาคม ปริมาณการซื้อขายของ STAR ลดลงมากกว่า 90% สำหรับหุ้นจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น 29 ล้านหุ้นของ Suzhou HYC Technology Co. ซึ่งเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งแรกของตลาด มีการซื้อขายในวันแรก เพียงเจ็ดวันต่อมา จำนวนนั้นลดลงเหลือ 13.6 ล้านคน และลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 2 ล้านคนภายในวันที่ 18 ต.ค. ซึ่งลดลง 93%
การประเมินมูลค่าที่สูงเสียดฟ้าได้ส่งผลกระทบต่อบริษัทที่จดทะเบียนใน STAR หลายแห่ง สิ่งนี้ทำให้นักลงทุนซื้อหุ้นของบริษัทเดียวกันด้วยการประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่ามากในการแลกเปลี่ยนอื่นๆ ของจีน
สัญญาณของความทุกข์ยากของการแลกเปลี่ยนคือ STAR ได้ชะลอการเปิดตัวดัชนีที่จะติดตามประสิทธิภาพโดยรวมของบอร์ดเทคโนโลยีสำหรับ 33 บริษัท บางคนมองว่านี่เป็นสัญญาณว่าการแลกเปลี่ยนของจีนกังวลเกี่ยวกับผลการดำเนินงานในอดีต ตามวารสาร STAR กล่าวว่าจะเปิดตัวดัชนีในเดือนกรกฎาคมเมื่อจำนวนบริษัทที่คาดว่าจะทำการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนคือ 30
ความท้าทายประการหนึ่งที่การแลกเปลี่ยนต้องเผชิญคือตลาดตราสารทุนของจีนถูกครอบงำโดยผู้ค้าปลีกซึ่งใช้กลยุทธ์การเก็งกำไรมากกว่าการลงทุนซื้อและถือตามวารสาร
ที่เลวร้ายไปกว่านั้น การเสนอขายหุ้นยังลดลงต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ “เดิมทีเราคาดหมายว่าจะมีบริษัทประมาณ 100 แห่งที่จะเข้าจดทะเบียนในตลาดสตาร์ในปีนี้” เอ็ดเวิร์ด อู หัวหน้าร่วมของกลุ่มการเสนอขายหุ้นแก่สาธารณะแห่งชาติของดีลอยท์ ไชน่า กล่าวอ้างโดย Bloomberg. ตอนนี้เขาคาดหวังอย่างดีที่สุดสองสามโหล
มองไปข้างหน้า
จุดอ่อนของการแลกเปลี่ยนเทคโนโลยีในเซี่ยงไฮ้เน้นย้ำถึงความเป็นจริงที่ชัดเจนสำหรับบริษัทรุ่นใหม่ที่กระหายเงินสดในจีน เช่นเดียวกับในอดีต บริษัทเกิดใหม่เหล่านี้จะต้องระดมเงินจำนวนมากในตลาดทุนของสหรัฐฯ ไม่ใช่ในจีน เพื่อกระตุ้นการเติบโต
