บริษัทมหาชนใหม่ 30 แห่ง รวมถึง Uber เผชิญกับการเทขายภายในสิ้นปี

นักลงทุนในบริษัทมหาชนที่จดทะเบียนใหม่ 30 แห่ง เช่น Uber Technologies Inc. (UBER), Zoom Video Communications Inc. (ZM) และ Pinterest Inc. (PINS) ซึ่งประสบปัญหาการเทขายหลายครั้งหลังจากการเสนอขายหุ้น IPO ที่คาดการณ์ไว้สูง อาจประสบกับภาวะดาวน์ดราฟที่คมชัดยิ่งขึ้นภายในสิ้นปีนี้ ตามที่ระบุโดย ภาวะเศรษกิจ.

Lockup Clauses กำลังจะหมดอายุ

ในสัปดาห์หน้า ประโยคกักขัง สำหรับบริษัทมหาชนใหม่ที่กำลังจะหมดอายุ ซึ่งหมายความว่าบุคคลภายในบริษัทและนักลงทุนก่อน IPO จะสามารถเริ่มขายหุ้นของตนได้ สิ่งนี้ไม่เพียงแต่สะกดเป็นข่าวร้ายสำหรับบริษัทเองเท่านั้น ความเสี่ยงที่มากขึ้นที่ตลาดกำลังเผชิญคือการขายบริษัทที่สูญเสียเงินรวมถึง Uber ลดลง 30% จากเดิม ราคา IPO จะเกิด Ripple Effect ฉุดหุ้นตัวอื่นๆ ตกต่ำ พร้อมกระทบต่อแนวโน้มที่จะออกสู่สาธารณะเร็วๆ นี้ บริษัท.

“เราติดตามการปลดล็อคหุ้นที่กำลังจะเกิดขึ้น เนื่องจากราคาหุ้นมีแนวโน้มลดลงก่อนการเปิดตัว” Kathleen Smith จาก Renaissance Capital กล่าวโดยอ้างจาก Barron's. “สิ่งที่น่ากังวลเป็นพิเศษคือบริษัทที่มีหุ้นซื้อขายได้ไม่ดีตั้งแต่เสนอขายหุ้น IPO ความคาดหวังคือคนวงในจะกระตือรือร้นที่จะขาย กดดันราคาหุ้นให้ลดลง”

Uber ตกอยู่ในความเสี่ยง

จากบริษัทจดทะเบียนใหม่หลายสิบแห่งที่คาดว่าจะพ้นช่วงกักตัวก่อนสิ้นสุด 2019 ผู้บุกเบิกการแชร์รถ Uber เป็นหนึ่งในกลุ่มที่มีคนดูมากที่สุดและเป็นรายชื่อที่ใหญ่ที่สุดของ ปี. บริษัทในซานฟรานซิสโกประสบปัญหาเนื่องจากนักลงทุนเปลี่ยนจากการขาดทุนจากการทำ mega-unicorns ไปเป็นตลาดที่มีการป้องกันและปลอดภัยกว่า

“Uber ไม่มีรูปแบบธุรกิจที่ยั่งยืน — หุ้นจะลดลงเมื่อหมดระยะเวลาล็อคอัพ” Michael Underhill หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Capital Innovations กล่าว “นั่นจะมีผลต่อเนื่อง – จะมีการขายมากขึ้น”

'การประเมินการเติบโตอีกครั้ง'

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเสนอขายหุ้นและศาสตราจารย์ด้านการเงินของมหาวิทยาลัยฟลอริดา Jay Ritter สะท้อนถึงความรู้สึกที่ตกต่ำ “มีการลดลงอย่างแน่นอนใน การประเมินมูลค่า ของบริษัทที่มีการมองในแง่ดีต่อการเติบโตอย่างมากจากราคาหุ้น มีการตีราคาการเติบโตใหม่ทั่วกระดาน”

ระยะเวลาการล็อคการซูมและ Pinterest นั้นคาดว่าจะหมดอายุในปี 2019 สิ่งนี้สามารถกดดันหุ้นของ Lyft Inc. ที่พ่ายแพ้ไปแล้ว (LYFT), Peloton Interactive Inc. (PTON), และคนอื่น ๆ. หุ้น Lyft ร่วงลงเกือบ 45% จากราคา IPO และ Peloton ลดลงประมาณ 25%

การสิ้นสุดระยะเวลากักกันยังสร้างเงาให้กับบริษัทมหาชนอื่นๆ ที่ยังไม่ได้เป็นบริษัทมหาชน เช่น The We Co บริษัทแม่ของ เครือข่าย coworking WeWork ซึ่งเลื่อนแผนการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อต้นปีนี้หลังจากการขับไล่ CEO และผู้ก่อตั้ง Adam นอยมันน์

IPO ที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC

Financial Times ตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทด้านเทคโนโลยีที่กลุ่มธุรกิจร่วมลงทุนต่างชื่นชอบต้องเผชิญกับอุปสรรคที่ยิ่งใหญ่ที่สุด Jay Ritter ศาสตราจารย์ UF ของ UF กล่าวว่าหุ้น IPO ที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC นั้นหุ้นของพวกเขาร่วงลงโดยเฉลี่ย 3% เมื่อเทียบกับ IPO ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนจาก VC

บริษัทที่ได้รับการสนับสนุนจาก VC ได้แก่ Airbnb, Postmates และ Palantir แม้ว่าทั้งสามคาดว่าจะออกสู่สาธารณะในปีนี้ แต่พวกเขาคาดว่าจะทำเช่นนั้นในปี 2020 หลายคนรวมถึง Airbnb กำลังชั่งน้ำหนัก a รายการโดยตรงซึ่งไม่มีธนาคารเพื่อการลงทุน ไม่มีการระดมเงิน และตลาดเป็นผู้กำหนดราคาหุ้น

อะไรต่อไป?

ก้าวไปข้างหน้า นักลงทุนจะยากสำหรับบริษัทที่ไม่สามารถแสดงเส้นทางที่มีแนวโน้มในการทำกำไร และพิสูจน์ว่ารูปแบบธุรกิจของพวกเขามีความยั่งยืน

"คุณเห็นความรู้สึกเร่งด่วนจากชุมชนทุน - พวกเขากังวล" UnderHill กล่าวเปรียบเทียบสภาพแวดล้อมปัจจุบันกับฟองสบู่เทคโนโลยีใน 90s “รู้สึกเหมือนปี 1999... เรามาช้าไป บริษัทที่ไม่มีโมเดลธุรกิจที่ยั่งยืนจะไม่ได้รับรางวัลในตลาดทุน”

ในรายงานล่าสุดของ Bank of America Merrill Lynch เรื่อง "เราจะเสนอขายหุ้น IPO เหมือนปี 2542" นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า "การถอน IPO อาจเป็นการ สัญญาณเตือนว่านักลงทุนกำลังเปลี่ยนโฟกัสไปที่ความสามารถในการทำกำไรท่ามกลางความกังวลในระดับมหภาค และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากระลอกคลื่นอาจมีนัยสำคัญ"