5 การคาดการณ์ของตลาดสำหรับปี 2018: Bogle ของ Vanguard

“ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต” เป็นวลีที่คุณจะพบได้ในการเปิดเผยข้อมูลการลงทุนของกองทุนรวมใด ๆ หนังสือชี้ชวน. ถ้าจอห์น โบเกิล ผู้สร้าง ของกองทุนรวมดัชนีแรกนั้นถูกต้องเกี่ยวกับที่ที่ตลาดกระทิงล่าสุดกำลังมุ่งหน้าไป จากนั้นคุณอาจต้องการเริ่มเชื่อมัน

หุ้นนั้นจะให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 4% ต่อปีในทศวรรษหน้าเท่านั้น เทียบกับผลตอบแทนเฉลี่ย 10% ต่อปีของทศวรรษที่ผ่านมาเป็นเพียงหนึ่งในห้าการคาดการณ์ที่ Bogle ได้ทำขึ้นในช่วงที่ผ่านมา สัมภาษณ์ กับซีเอ็นบีซี ด้านล่างนี้ เราจะพิจารณาการคาดการณ์นั้นอย่างละเอียดถี่ถ้วนและสิ่งอื่นใดที่ผู้ก่อตั้งกลุ่ม Vanguard ในตำนานคาดหวังไว้ในปี 2018 และปีต่อๆ ไป (ดูเพิ่มเติมได้ที่: เหตุใดตลาดกระทิงจึงอาจคงอยู่จนถึงปี 2018.)

1. ผลตอบแทนจากสต็อคที่ต่ำกว่า

ด้วยความคาดหวังของผลตอบแทนจากเงินปันผลในอนาคต 2% ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 4.4% และการเติบโตของรายได้ 4% Bogle คาดการณ์ว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในอนาคตสำหรับหุ้นจะอยู่ที่ 6% ปัจจัยที่ลดลงในอัตราส่วนราคาต่อรายได้ที่สูงเป็นประวัติการณ์ (อัตราส่วน P/E) จาก 24 ถึงประมาณ 20 หรืออาจน้อยกว่านั้นจะทำให้ผลตอบแทน 6% ลดลง 2% ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนตลาดหุ้นสหรัฐฯ อยู่ที่ 4% ต่อปี ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของผลตอบแทนที่ได้รับในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา และยังไม่รวมค่าธรรมเนียมการลงทุน

2. ตลาดสหรัฐยังคงปลอดภัยที่สุด

แม้ว่าเรื่องนี้จะเลือนลางจากตลาดหุ้นสหรัฐฯ แต่ Bogle ให้เหตุผลว่าความแข็งแกร่งด้านนวัตกรรมและความเป็นผู้ประกอบการของสหรัฐฯ จะทำให้เป็นเดิมพันที่ปลอดภัยกว่าตลาดอื่นๆ ทั่วโลก เขายืนยันประเด็นของเขาโดยอ้างว่าในระยะยาวการลงทุนในประเทศทำให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น

ข้อมูลดูเหมือนจะอยู่ข้างเขา ตาม เพื่อตีความการวิเคราะห์ข้อมูล Morningstar ของ CNBC ในขณะที่ทั้งปีจนถึงปัจจุบันทั้ง MSCI EM และ MSCI EAFE ที่ผลตอบแทน 33.17% และ 21.38% ตามลำดับนั้นมีประสิทธิภาพดีกว่าผลตอบแทนของ S&P 500 ที่ 17.45% ค่าเฉลี่ยรายปี 10 ปีจะเอื้ออำนวยต่ออย่างหลัง สำหรับ S&P 500 ผลตอบแทนเฉลี่ยในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาอยู่ที่ 8.04% เทียบกับเพียง 1.73% และ 2.01% สำหรับอีกสองตลาดที่ไม่ใช่ในประเทศ

3. ผลงานพันธบัตรเพื่อผลตอบแทน 3.1%

ในอีก 10 ปีข้างหน้า พอร์ตพันธบัตรควรให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 3.1% ต่อปี การประมาณการของ Bogle อิงจากการสร้างพอร์ตพันธบัตรโดย 50% ลงทุนในคลังอายุ 10 ปีของสหรัฐฯ และอีก 50% ในพันธบัตรองค์กรระดับการลงทุนระยะยาว ปัจจุบันตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีให้ผลตอบแทน 2.2% และหุ้นกู้ให้ผลตอบแทน 3.9% ตาม ถึงซีเอ็นบีซี

4. วอลล์สตรีทภายใต้ความกดดัน

ในสภาพแวดล้อมที่ให้ผลตอบแทนต่ำ บริษัทต่างๆ ในวอลล์สตรีทจะเริ่มรู้สึกลำบากใจเมื่อพวกเขาต้องดิ้นรนเพื่อแข่งขัน ด้วยความนิยมที่เพิ่มขึ้นของกองทุนดัชนีที่มีการจัดการอย่างอดทนเช่น ETF ซึ่ง Bogle's Vanguard คือ ที่สอง ผู้ให้บริการรายใหญ่ที่สุดถัดจากแบล็คร็อค

5. ผลกระทบการลงทุนที่ด้อยประสิทธิภาพ

Bogle ให้เหตุผลว่าการลงทุนอย่างยั่งยืนและมีความรับผิดชอบ หรือสิ่งที่เรียกว่า ผลกระทบการลงทุนจะไม่ได้ผลเท่าที่ผู้สนับสนุนหลายคนหวังไว้ ในอีกแง่หนึ่งสำหรับการลงทุนแบบพาสซีฟ Bogle ให้เหตุผลว่าการลงทุนที่ส่งผลต่อการลงทุนเป็นเพียงรูปแบบหนึ่งของการจัดการเชิงรุก และด้วยเหตุนี้จึงมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพต่ำกว่าตลาดในวงกว้าง