รายได้ของ Starbucks: เกิดอะไรขึ้น

เกิดอะไรขึ้น

Starbucks รายงานผลขาดทุนรายไตรมาสครั้งแรกในระยะเวลาหนึ่งเนื่องจากการกักกันส่งผลกระทบต่อธุรกิจอย่างรุนแรง รายได้และยอดขายลดลงน้อยกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ แม้ว่าจะยังคงมีอยู่มากก็ตาม ยอดขายสาขาเดิมโดยรวมลดลง 40% ซึ่งใกล้เคียงกับ 41% ที่นักวิเคราะห์คาดไว้ หนึ่งในข่าวที่สดใสกว่า Starbucks ได้จำกัดช่วงของคำแนะนำ EPS ที่ปรับแล้วทั้งปีให้แคบลงส่วนใหญ่เป็น upside จาก 0.55-0.95 ดอลลาร์เป็น 0.83-0.98 ดอลลาร์

(ด้านล่างคือตัวอย่างรายได้ดั้งเดิมของ Investopedia เผยแพร่เมื่อ 27 กรกฎาคม 2020)

สิ่งที่มองหา

สตาร์บัคส์ คอร์ป (SBUX) ยอดขาย รายได้ และราคาหุ้นลดลงในปีนี้ เนื่องจากการระบาดใหญ่ของโคโรนาไวรัส ทำให้เครือร้านกาแฟทั่วโลกต้องปิดร้านค้าหลายแห่งและจำกัดการให้บริการรับประทานที่ร้านอื่น เมื่อเร็วๆ นี้บริษัทได้เปิดร้านใหม่อย่างช้าๆ ในส่วนต่างๆ ของสหรัฐฯ ตามแนวทางของรัฐบาลที่เข้มงวด

นักลงทุนจะต้องการทราบว่าสตาร์บัคส์สามารถย้อนกลับยอดขายที่ลดลงและตัวชี้วัดอื่น ๆ ได้หรือไม่เมื่อรายงานผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่ 3 ปีงบฯ 2020 ในวันที่ 28 กรกฎาคมหลังจากตลาดปิด

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าสตาร์บัคส์จะรายงานรายได้ที่ลดลงอย่างรวดเร็วและขาดทุนสุทธิ พวกเขาคาดว่าบริษัทจะโพสต์การปรับปรุง กำไรต่อหุ้น (EPS) จาก -$0.49รอบปีบัญชีของบริษัทจะสิ้นสุดในเดือนกันยายน

นักลงทุนมักจะมองอย่างใกล้ชิดที่ตัวชี้วัดสำคัญเพื่อวัดการเติบโตของสตาร์บัคส์: ขายร้านเดิม. นักวิเคราะห์คาดว่าข่าวจะเป็นลบอย่างยิ่ง ในไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2020 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายอดขายสาขาเดิมลดลง 41.1% ซึ่งแย่ที่สุดเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (โย่) ลดลงอย่างน้อย 18 ไตรมาส

หุ้นสตาร์บัคส์เริ่มเจาะลึกข่าวการระบาดใหญ่ แต่ถึงแม้จะดีดตัวขึ้นประมาณ 50% นับตั้งแต่ระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม หุ้นของสตาร์บัคส์ก็ยังล้าหลังตลาดในวงกว้างในปี 2020 อย่างเลวร้าย ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา Starbucks โพสต์ผลตอบแทนรวม -14.8% เทียบกับ 6.5% สำหรับ S&P 500

ก่อนผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2020 สตาร์บัคส์ประกาศรายได้ YOY ที่เป็นบวกและปรับการเติบโตของกำไรในทุกไตรมาสนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ปีงบ 2018 ในช่วงเวลาส่วนใหญ่ กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วของ YOY นั้นแข็งแกร่ง พวกเขาเพิ่มขึ้นด้วยตัวเลขสองหลักในเกือบทุกไตรมาส ซึ่งรวมถึงกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วเพิ่มขึ้น 25.8% ในไตรมาสที่ 3 ปีงบฯ 2019 กระแสที่ร้อนแรงนั้นเริ่มเย็นลงในไตรมาส 1 ปีงบ 2020 เมื่อสตาร์บัคส์รายงานว่าการเติบโตของ EPS ลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเพิ่มขึ้นเพียง 5.1% ตามมาด้วยรายได้ YOY ที่ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 48.0% ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 ซึ่งจะสิ้นสุดในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นช่วงที่การระบาดใหญ่เริ่มส่งผลกระทบต่อ Starbucks

ในขณะเดียวกันรายรับโดยทั่วไปเพิ่มขึ้นในอัตราที่คงที่ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่มีการแกว่งตัวที่สำคัญจากไตรมาสหนึ่งไปยังอีกไตรมาสหนึ่ง นับตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2016 การเติบโตของรายได้ YOY อยู่ในช่วงตั้งแต่ 16.2% ในไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2016 ไปจนถึงการลดลง 4.9% ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 ก่อนหน้านั้น อีกไตรมาสเดียวที่สตาร์บัคส์รายงานการเติบโตของรายได้ที่ลดลงคือไตรมาสที่ 4 ปีงบประมาณ 2017 เมื่อรายรับลดลงเพียง 0.2% ซึ่งโดยทั่วไปแล้วทรงตัว

อย่างไรก็ตาม สำหรับ Q3 FY 2020 นักวิเคราะห์คาดว่าการลดลงล่าสุดจะทวีความรุนแรงขึ้น โดยรายรับรายไตรมาสอยู่ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์เทียบกับ 5.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ปีงบ 2019 ลดลง YOY ที่ -39.2%

ตัวชี้วัดสำคัญของ Starbucks
ประมาณการสำหรับไตรมาสที่ 3 ปี 2020 (ปีงบประมาณ)	ข้อมูลจริงสำหรับไตรมาสที่ 3 ปี 2019 (ปีงบประมาณ)	ที่เกิดขึ้นจริงสำหรับไตรมาสที่ 3 ปี 2018 (ปีงบประมาณ)
กำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้ว ($)	-0.49	0.78	0.62
รายได้ ($B)	3.2	5.5	5.1
ยอดขายสาขาเดิม (%)	-41.1	6.0	1.0

แหล่งที่มา: อัลฟ่าที่มองเห็นได้

ดังที่ได้กล่าวมาแล้ว นักลงทุนจะเน้นไปที่การขายสาขาเดิมของสตาร์บัคส์หรือที่รู้จักในชื่อร้านที่เทียบเคียงได้ ยอดขายสาขาเดิมเป็นตัวชี้วัดหลักสำหรับนักลงทุนที่ให้การเปรียบเทียบประสิทธิภาพของร้านค้าที่เปิดดำเนินการมาอย่างน้อยหนึ่งปี การตรวจสอบยอดขายในร้านเดิมจะช่วยให้นักลงทุนระบุได้ว่ายอดขายของเครือร้านใดมาจากร้านเดิมและส่วนใดที่มาจากการเปิดร้านใหม่ นักลงทุนและนักวิเคราะห์ยังใช้เมตริกนี้เพื่อกำหนดความสำเร็จของผู้บริหารในการสร้างการเติบโตของรายได้จากสินทรัพย์ที่มีอยู่

จนถึงปี 2020 ยอดขายสาขาเดิมของสตาร์บัคแสดงการเติบโตอย่างต่อเนื่องโดยเพิ่มขึ้นจากปีต่อปีเป็น 16 ไตรมาสติดต่อกัน ผลการดำเนินงานโดดเด่นเป็นพิเศษในแต่ละไตรมาสระหว่าง Q4 FY 2018 และ Q1 FY 2020 เมื่อการเติบโตของยอดขายในแต่ละไตรมาสเร็วกว่าไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ตัวอย่างเช่น ยอดขายในร้านเดิมของสตาร์บัคส์เพิ่มขึ้น 5% ในไตรมาสที่ 4 ปีงบฯ 2019 ซึ่งเร็วกว่าไตรมาสที่ 4 ปีงบปี 2018 มาก ซึ่งยอดขายเพิ่มขึ้น 3%

แนวโน้มดังกล่าวพลิกกลับอย่างรวดเร็ว โดยยอดขายสาขาเดิมลดลง 10% ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ 2020 เนื่องจากการระบาดใหญ่เริ่มทวีความรุนแรงขึ้น การลดลงในไตรมาสที่ 2 นั้นส่วนใหญ่เกิดจากการที่ธุรกิจตกต่ำนอกสหรัฐอเมริกา แต่นักวิเคราะห์มองเห็นภาพที่แตกต่างกันมากสำหรับไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ 2020 พวกเขาประเมินว่ายอดขายสาขาเดิมลดลง 41.1% ในไตรมาสที่ 3 มาจากยอดขายที่ลดลง 42.9% ใน ส่วนธุรกิจในอเมริกาของบริษัท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสหรัฐอเมริกา และจากระดับสากลที่ลดลง 39.9% ขายร้านเดียวกัน.เนื่องจากสตาร์บัคส์ได้เริ่มปิดร้านค้าหลายแห่งในช่วง 10 วันที่ผ่านมาของเดือนมีนาคม ผลประกอบการทางการเงินมีแนวโน้มที่จะแสดงผลเต็มที่จากการปิดเหล่านี้ในไตรมาสที่ 3