วิธีการป้องกันความเสี่ยงจากการตกต่ำของตลาดหุ้น: Bank of America

แม้จะมีการประเมินมูลค่าที่สูงเป็นประวัติการณ์ แต่ดูเหมือนว่านักลงทุนจะเพิกเฉยต่อความเสี่ยงที่มีอยู่ในตราสารทุน แม้ว่าดัชนีตลาดหลักจะทะยานขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ นอกจากนี้ยังมี "ความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก" ที่อาจทำให้ตลาดตกต่ำ เตือน Nikolay Angeloff นักยุทธศาสตร์ด้านตราสารอนุพันธ์ที่ Bank of America Merrill Lynch (BAML) ในการวิจัย บันทึก อ้างโดย CNBC.

แองเจลอฟฟ์ชี้ให้เห็นถึงความเฟื่องฟูที่ไร้เหตุผลในตลาดหุ้น โดยระบุว่า ณ วันที่เขียนของเขาเมื่อวันที่ 24 ต.ค. 24, 334 วันผ่านไปแล้วนับตั้งแต่การดึงกลับ 5% ครั้งล่าสุด ซึ่งเป็นช่วงที่ยาวที่สุดเป็นอันดับสี่นับตั้งแต่ปี 2471 ก่อนตลาดหุ้นตกในปี 2472 ก่อนเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในทศวรรษที่ 1930

Angeloff แนะนำกลยุทธ์การป้องกันสำหรับนักลงทุนในขณะนี้เพื่อปกป้องพอร์ตหุ้นของพวกเขา

Gina Sanchez ผู้ก่อตั้งและ CEO ของการสร้างแบบจำลองการจัดสรรสินทรัพย์และบริษัทที่ปรึกษา Chantico Global LLC มีความกังวลเกี่ยวกับตลาดตราสารทุนเช่นเดียวกัน เธอบอกกับ CNBC ว่า "ถ้าคุณดูความอิ่มเอมใจนั้น ความสัมพันธ์จะลดลงอย่างมาก โดยพื้นฐานแล้ว คุณกำลังกระจายความเสี่ยงทั้งหมดออกไป ซึ่งหมายความว่าหุ้นอ้างอิงมีความเสี่ยงมากกว่าที่ภาพรวมจะมาก"

การคุ้มครองในระยะใกล้

Angeloff ของ BAML กล่าวว่ามีวิธีสำหรับนักลงทุนที่จะปกป้องตัวเอง อย่างน้อยก็ในระยะสั้น และจำเป็นต้องมีผู้เล่นในตลาดที่มีประสบการณ์ในการดำเนินการดังกล่าว เขากล่าวว่าการป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงในดัชนี S&P 500 (SPX) อยู่ที่ "ระดับที่น่าดึงดูดที่สุดในรอบ 15 ปี" S&P 500 เปิดวันพุธที่ 2,566 เขาแนะนำให้ซื้อในระยะสั้น ที่เงินใส่ตัวเลือก บนดัชนี นั่นคือ ออปชั่นที่จะหมดอายุในอนาคตอันใกล้นี้ ซึ่งทำให้ผู้ซื้อสามารถขายดัชนีโดยประมาณตามมูลค่าปัจจุบันได้ ดังนั้น หาก S&P 500 ดิ่งลงก่อนที่พุตออปชั่นจะหมดอายุ ผู้ซื้อจะสามารถล็อกมูลค่าปัจจุบันได้ หักด้วย ตัวเลือกเบี้ยประกันภัย และค่านายหน้าที่จ่ายไป

นอกจากนี้ เขายังระบุด้วยว่านักลงทุนสามารถจัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อขายครั้งแรกโดยการขายพุตออปชั่นที่หมดอายุในเดือนมิถุนายน 2561 โดยแนะนำสัญญากับ ราคานัดหยุดงาน 2,275 ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าปัจจุบันของ S&P 500 มากกว่า 11% เล็กน้อย สิ่งที่จับได้คือนักลงทุนต้องสบายใจกับแนวคิดในการซื้อ S&P 500 ในราคา 2,275 หากดัชนีตกลงต่ำกว่าระดับนั้น พุทออปชั่นก็มีแนวโน้มที่จะใช้สิทธิ โดยผลที่ตามมาคือนักลงทุนจะถูกบังคับให้ซื้อ S&P 500 ที่ 2,275 แม้ว่าจะตกลงมามากกว่านั้นมากก็ตาม

อันที่จริง การปรับฐานที่ 11% หรือมากกว่านั้นค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวโดยมาตรฐานในอดีตและเกินกำหนดเป็นเวลานาน นอกจากนี้ยังเป็นส่วนน้อยเมื่อเทียบกับตลาดหมีในปี 2543-2552 และ 2550-2552 ซึ่ง S&P 500 สูญเสียมูลค่าครึ่งหนึ่งหรือมากกว่า ตามแผนภูมิโดย Yardeni Research Inc.

กลยุทธ์การป้องกันตัวอื่นๆ

มีแนวทางอื่นนอกเหนือจากตัวเลือกในการป้องกันตลาดขาลง หนึ่งคือการเปลี่ยนการลงทุนในตราสารทุนให้เป็นบริษัทที่มีคุณภาพสูงขึ้นในขณะเดียวกันก็กระจายความเสี่ยงในระดับสากลและระดับภูมิภาค ผู้ให้การสนับสนุนกลยุทธ์นี้เตือนว่าการรีบเร่งในพันธบัตรอาจเป็นความผิดพลาดที่เพิ่มความเสี่ยง แทนที่จะลดความเสี่ยง (ดูเพิ่มเติมได้ที่: วิธี 'ลดความเสี่ยง' ผลงานสต็อคของคุณสำหรับความผิดพลาด.)

อีกทางเลือกหนึ่งคือการหาบริษัทที่มีมูลค่าสูง ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROIC). การวิจัยระบุว่าในช่วงตลาดหมีครั้งล่าสุด หุ้นที่มี ROIC สูงนั้นโดดเด่นในหมู่หุ้นที่รับแนวโน้มและมีการขึ้นอย่างแข็งแกร่ง (ดูเพิ่มเติมได้ที่: หุ้นตัวไหนที่อาจจะทำได้ดีกว่าในตลาดที่ตกต่ำครั้งต่อไป.)

Michael Belkin นักยุทธศาสตร์ซึ่งมีแบบจำลองทำนายตลาดอย่างถูกต้องในปี 2543 และ 2550 แนะนำหุ้นป้องกันราคาถูกหลายตัวพร้อมอัตราเงินปันผลตอบแทนที่น่าดึงดูด เขายังแนะนำกางเกงขาสั้นที่เกินราคาหรือเป็นเจ้าของมากเกินไป (ดูเพิ่มเติมได้ที่: The Apocalypse Stock Portfolio: One Strategist's Picks.)

นอกจากนี้ Bank of America Merrill Lynch ยังเห็นคุณค่าในหุ้นกลุ่มธนาคารและการดูแลสุขภาพ โดยเชื่อว่าพวกเขาสามารถรักษามูลค่าไว้ได้แม้จะขายออก (ดูเพิ่มเติมได้ที่: 2 ที่หลบภัยขนาดใหญ่หากการชุมนุมของหุ้นล่ม.)

แม้ว่าจะไม่มีวิธีใดที่สมบูรณ์แบบในการปกป้องพอร์ตหุ้นในกรณีที่ตลาดตกต่ำ แต่นักลงทุนรายใหญ่จำนวนมากเห็นพ้องต้องกันว่าควรทำตามขั้นตอนเพื่อปกป้องทรัพย์สินของคุณในกรณีที่เกิดเหตุการณ์เลวร้ายที่สุด