มูลค่าทางเศรษฐกิจของทุน (EVE)
มูลค่าทางเศรษฐกิจของทุน (EVE) คืออะไร?
มูลค่าทางเศรษฐกิจของส่วนของผู้ถือหุ้น (EVE) คือการคำนวณกระแสเงินสดที่ใช้มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของสินทรัพย์ทั้งหมด และลบมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของหนี้สินทั้งหมด ต่างจากรายได้ที่เสี่ยงและมูลค่าที่เสี่ยง (VAR) ธนาคารใช้มูลค่าทางเศรษฐกิจของทุนในการจัดการสินทรัพย์และหนี้สิน นี่เป็นมาตรการทางเศรษฐกิจระยะยาวที่ใช้ประเมินระดับของ ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงเมื่อเทียบกับรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ซึ่งสะท้อนความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น
คำจำกัดความที่ง่ายที่สุดของ EVE คือ มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของกระแสเงินสดของงบดุลของธนาคาร การคำนวณนี้ใช้สำหรับ การจัดการสินทรัพย์และหนี้สิน เพื่อวัดการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าทางเศรษฐกิจของธนาคาร
ความเสี่ยงของ EVE ถูกกำหนดให้เป็นความอ่อนไหวของมูลค่าของธนาคารต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราตลาด
ประเด็นที่สำคัญ
- มูลค่าทางเศรษฐกิจของส่วนของผู้ถือหุ้น (EVE) คือการคำนวณกระแสเงินสดที่ใช้มูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของสินทรัพย์ทั้งหมด และลบมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของหนี้สินทั้งหมด
- ต่างจากรายได้ที่มีความเสี่ยงและมูลค่าที่เสี่ยง (VAR) ธนาคารใช้มูลค่าทางเศรษฐกิจของส่วนของผู้ถือหุ้นเพื่อจัดการสินทรัพย์และหนี้สิน นี่เป็นมาตรการทางเศรษฐกิจระยะยาวที่ใช้ในการประเมินระดับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย
- หน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินกำหนดให้ธนาคารต้องคำนวณ EVE เป็นระยะ
ทำความเข้าใจกับอีฟ
มูลค่าทางเศรษฐกิจของส่วนของผู้ถือหุ้นคือการคำนวณกระแสเงินสดที่หักมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่คาดหวังจากหนี้สินออกจากมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดของสินทรัพย์ที่คาดหวังทั้งหมด ค่านี้ใช้เป็นค่าประมาณของเงินทุนทั้งหมดเมื่อประเมินความอ่อนไหวของเงินทุนทั้งหมดต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย ธนาคารอาจใช้มาตรการนี้เพื่อสร้างแบบจำลองที่ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยจะส่งผลต่อเงินทุนทั้งหมดอย่างไร
มูลค่าตลาดยุติธรรมของสินทรัพย์และหนี้สินของธนาคารเชื่อมโยงกับอัตราดอกเบี้ยโดยตรง ธนาคารสร้างแบบจำลองที่มีสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นส่วนประกอบทั้งหมด ซึ่งแสดงผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกันต่อเงินทุนทั้งหมด นี้ การวิเคราะห์ความเสี่ยง เป็นเครื่องมือสำคัญที่ช่วยให้ธนาคารสามารถเตรียมพร้อมรับมือกับอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาและทำการทดสอบความเครียดได้
มาตรฐานสากลในการพิจารณาความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยคือ การทดสอบความเครียด NS. Basel Committee on Banking Supervision แนะนำการทดสอบความเครียดบวกและลบ 2% สำหรับอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด และข้อบังคับของธนาคารสหรัฐฯ จำเป็นต้องมีการวิเคราะห์ EVE เป็นประจำ
มูลค่าทางเศรษฐกิจของทุนไม่ควรสับสนกับโปรไฟล์รายได้ของธนาคาร การเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยโดยทั่วไปอาจช่วยเพิ่มรายได้ของธนาคาร แต่โดยปกติจะทำให้มูลค่าทางเศรษฐกิจของทุนลดลงเนื่องจาก ความสัมพันธ์ผกผันพื้นฐานระหว่างมูลค่าสินทรัพย์และอัตราดอกเบี้ยและความสัมพันธ์โดยตรง (ทิศทางเดียวกัน) ระหว่างมูลค่าหนี้สินและดอกเบี้ย ราคา. อย่างไรก็ตาม EVE และรายได้ของธนาคารมีความสัมพันธ์กันโดยที่ยิ่ง EVE สูงขึ้น โอกาสที่รายได้ในอนาคตจะเพิ่มขึ้นจาก ทุน ฐาน.
หน่วยงานกำกับดูแลของธนาคารกำหนดให้ธนาคารต้องทำการคำนวณ EVE เป็นระยะ
ข้อจำกัดของ EVE
แม้ว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิของพันธบัตรสามารถคำนวณได้ค่อนข้างง่าย แต่กระแสเงินสดในอนาคตอาจเป็นเรื่องยากที่จะหาปริมาณเงินฝาก บัญชีและเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ ที่ยังไม่ครบกำหนดเนื่องจากผลิตภัณฑ์ประเภทนี้มีระยะเวลาไม่แน่นอนและเงินสดไม่เท่ากัน ไหล ผู้สร้างแบบจำลองของ EVE ต้องตั้งสมมติฐานสำหรับหนี้สินบางอย่าง ซึ่งอาจเบี่ยงเบนไปจากความเป็นจริง นอกจากนี้—เพราะ EVE เป็นการคำนวณที่ครอบคลุม—ผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนพร้อมตัวเลือกที่ฝังอยู่นั้นไม่ง่าย สร้างแบบจำลองและปล่อยให้มีที่ว่างสำหรับการตีความและการตัดสินตามอัตวิสัยของผู้สร้างแบบจำลองหรือหัวหน้างานของพวกเขา