วิธีที่ธนาคารกลางสหรัฐก่อตั้งขึ้น

NS ธนาคารกลางสหรัฐฯ ถือเป็นหนึ่งในสิ่งที่สำคัญที่สุด สถาบันการเงิน ในโลก. เฟดสามารถเป็นได้ทั้งความช่วยเหลือที่อ่อนโยนหรือเป็นการท้าทายที่ฉุนเฉียว และรูปแบบของมันก็มักจะเป็นหน้าที่ของธนาคารกลางสหรัฐ คณะผู้ว่าฯ. มันคือ นโยบายการเงิน การตัดสินใจสามารถส่งคลื่นผ่านไม่เพียงแค่ตลาดสหรัฐเท่านั้น แต่ยังรวมถึงทั่วโลกด้วย

ในบทความนี้ เราจะดูการก่อตัวของธนาคารกลางสหรัฐและติดตามประวัติศาสตร์ของมันในขณะที่มันทำให้ตลาดขุ่นเคือง จากนั้นพลิกกลับและส่งไปสู่จุดสูงสุดใหม่

อเมริกาก่อนธนาคารกลางสหรัฐ

สหรัฐอเมริกามีความไม่แน่นอนทางการเงินมากกว่าก่อนที่จะมีการจัดตั้ง Federal Reserve ความตื่นตระหนก เงินสดตามฤดูกาล และอัตราสูง

ความล้มเหลวของธนาคาร ทำให้เศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นสถานที่ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นสำหรับนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศในการลงทุน การขาดสินเชื่อที่เชื่อถือได้ทำให้การเติบโตในหลายภาคส่วน รวมถึงการเกษตรและอุตสาหกรรมลดลง อย่างไรก็ตาม ชาวอเมริกันในช่วงแรกๆ ก็ไม่ต้องการธนาคารกลางเช่นกัน เนื่องจากพวกเขาเห็นว่านี่เป็นแบบจำลองที่มีพื้นฐานมาจาก Royal Crown และ Bank of England นิวอเมริกาไม่ต้องการสร้างตามภาพลักษณ์ของสหราชอาณาจักร และยังสนับสนุนแนวทางแบบรัฐต่อรัฐที่มีการกระจายอำนาจมากขึ้นสำหรับเศรษฐกิจการเมืองของตน

ถึงกระนั้นก็มีความพยายามในช่วงต้น อเล็กซานเดอร์ แฮมิลตัน เลขาธิการคนแรกของกระทรวงการคลัง เป็นผู้มีส่วนสำคัญในการจัดตั้งคนแรก ธนาคารแห่งชาติ ในอเมริกา หรือที่เรียกว่า The Bank of the United States ตั้งอยู่ในฟิลาเดลเฟีย รัฐเพนซิลเวเนีย ภายในอุทยานประวัติศาสตร์แห่งชาติอินดิเพนเดนซ์ โครงสร้างนี้แล้วเสร็จในปี พ.ศ. 2340 และปัจจุบันเป็นสถานที่สำคัญทางประวัติศาสตร์แห่งชาติ เป็นหนึ่งในสี่นวัตกรรมทางการเงินที่สำคัญในขณะนั้น รวมถึงข้อสันนิษฐานของรัฐบาลสหรัฐฯ เกี่ยวกับหนี้สงครามของรัฐ การจัดตั้ง สะระแหน่และการจัดเก็บภาษีสรรพสามิตของรัฐบาลกลาง เป้าหมายของแฮมิลตันด้วยมาตรการเหล่านี้คือการสร้างคำสั่งทางการเงิน สินเชื่อของประเทศ และแก้ไขปัญหาของ เงินตรา.

อย่างไรก็ตาม ความพยายามครั้งแรกที่ธนาคารกลางของอเมริกานั้นมีอายุสั้น และกฎบัตรของธนาคารกลางก็ไม่ได้รับการต่ออายุ (เดิมคือ จัดตั้งขึ้นใหม่ในเวลาอันสั้นอีกปีหนึ่งในฐานะธนาคารแห่งที่สองของสหรัฐอเมริกาซึ่งก็คือ อายุสั้น) แฮมิลตันเสนอธนาคารแห่งสหรัฐอเมริกาในปี พ.ศ. 2333 และเปิดในฟิลาเดลเฟียในปีต่อไป ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2335 ได้เปิดสาขาในนิวยอร์ก ซึ่งเป็นธนาคารแห่งที่สองของวอลล์สตรีท (จากนั้นจึงเปลี่ยนเป็นธนาคารแห่งนิวยอร์ก) ธนาคารกลางเหล่านี้กินเวลาทั้งหมดแปดปีก่อนจะถูกบังคับให้ปิดโดยรัฐสภา

J.P. Morgan และความตื่นตระหนกในปี 1907

หลังจากขาดธนาคารกลางมาหลายทศวรรษ เจ.พี.มอร์แกน ซึ่งท้ายที่สุดได้บังคับให้รัฐบาลดำเนินการตามแผนของธนาคารกลางที่ได้มีการพิจารณามาเป็นเวลาเกือบศตวรรษ ในช่วง ความตื่นตระหนกของธนาคารในปี 2450, วอลล์สตรีท หันไปหา เจ.พี. มอร์แกน นำพาประเทศฝ่าวิกฤติที่คุกคามเศรษฐกิจจนสุดขอบให้พังยับเยินและ ภาวะซึมเศร้า. มอร์แกนสามารถเรียกผู้เล่นหลักทั้งหมดที่คฤหาสน์ของเขาและสั่งการให้ทุนทั้งหมดของพวกเขาไปที่ ท่วมระบบจึงลอยธนาคารซึ่งในทางกลับกันช่วยลอยธุรกิจจนตื่นตระหนก ผ่าน.

ความจริงที่ว่ารัฐบาลเป็นหนี้การอยู่รอดทางเศรษฐกิจของนายธนาคารเอกชน บังคับให้ออกกฎหมายที่จำเป็นเพื่อสร้าง ธนาคารกลาง และธนาคารกลางสหรัฐ

เรียนรู้จากยุโรป

ในช่วงปี พ.ศ. 2450 ถึง พ.ศ. 2456 นายธนาคารชั้นนำและเจ้าหน้าที่ของรัฐในสหรัฐฯ ได้ก่อตั้ง คณะกรรมการการเงินแห่งชาติและเดินทางไปยุโรปเพื่อดูว่ามีการจัดการธนาคารกลางอย่างไร ที่นั่น. พวกเขากลับมาพร้อมกับความประทับใจที่ดีต่อระบบอังกฤษและเยอรมัน โดยใช้ระบบเหล่านี้เป็นฐานและเพิ่มการปรับปรุงบางส่วนที่รวบรวมมาจากประเทศอื่นๆ ในที่สุดสภาคองเกรสผ่าน The 1913 พระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐ คือสหรัฐอเมริกา -- กฎหมายที่สร้างกระแส ระบบธนาคารกลางสหรัฐ. สภาคองเกรสได้พัฒนา Federal Reserve Act เพื่อสร้างเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาโดยแนะนำ a ธนาคารกลาง เพื่อกำกับดูแลนโยบายการเงิน กฎหมายกำหนดวัตถุประสงค์ โครงสร้าง และหน้าที่ของระบบธนาคารกลางสหรัฐ สภาคองเกรสสามารถแก้ไขกฎหมาย Federal Reserve Act และได้ดำเนินการไปแล้วหลายครั้ง

พระราชบัญญัติ Federal Reserve Act ปี 1913 ซึ่งลงนามในกฎหมายโดยประธานาธิบดีวูดโรว์ วิลสัน ทำให้ธนาคาร 12 แห่งของ Federal Reserve สามารถพิมพ์เงินเพื่อประกันเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ Federal Reserve System ได้สร้างอาณัติสองประการเพื่อเพิ่มการจ้างงานและรักษาอัตราเงินเฟ้อให้ต่ำ ธนาคารกลางสหรัฐจึงได้รับอำนาจเหนือ อุปทานเงิน และโดยการขยายเศรษฐกิจ แม้ว่าหลายฝ่ายในที่สาธารณะและรัฐบาลกำลังเรียกร้องให้ธนาคารกลางพิมพ์เงิน ตามความต้องการ ประธานาธิบดีวิลสันถูกโน้มน้าวโดยข้อโต้แย้งของวอลล์สตรีทต่อระบบที่จะก่อให้เกิดอาละวาด เงินเฟ้อ. ดังนั้นรัฐบาลจึงสร้าง Federal Reserve แต่ก็ไม่ได้อยู่ภายใต้การควบคุมของรัฐบาล

ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่

ไม่นาน รัฐบาลก็ต้องเสียใจกับเสรีภาพที่ได้รับจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ยืนหยัดอยู่ได้ในช่วง ความผิดพลาดของปี 1929 และปฏิเสธที่จะป้องกัน ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ที่ตามมา

แม้แต่ตอนนี้ก็ยังเป็นที่ถกเถียงกันอย่างถึงพริกถึงขิงว่าเฟดสามารถหยุดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำได้หรือไม่ แต่มีข้อสงสัยเล็กน้อยว่าจะทำอะไรมากกว่านี้เพื่อทำให้อ่อนลงและสั้นลงได้โดยการให้ค่าที่ต่ำกว่า อัตราดอกเบี้ย เพื่อให้เกษตรกรทำการเพาะปลูกและประกอบธุรกิจผลิตต่อไปได้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงอาจเป็นสาเหตุของทุ่งที่ไม่ได้ปลูกซึ่งกลายเป็นบ่อเก็บฝุ่น ด้วยการจำกัดปริมาณเงินในช่วงเวลาที่เลวร้าย เฟดจึงทำให้บุคคลและธุรกิจจำนวนมากอดอยากที่จะอยู่รอดได้

การฟื้นฟูหลังสงคราม

มันคือสงครามโลกครั้งที่ 2 ไม่ใช่ Federal Reserve ที่ยกเศรษฐกิจออกจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ สงครามเป็นประโยชน์ต่อธนาคารกลางสหรัฐด้วยการขยายอำนาจและจำนวนเงินทุนที่ถูกเรียกร้องให้ควบคุมสำหรับฝ่ายพันธมิตร หลังสงคราม เฟดสามารถลบความทรงจำที่ไม่ดีบางส่วนออกจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำได้โดยการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ดำเนินไป วัว การวิ่งที่แทบไม่ขาดตอนจนถึงยุค 60

อัตราเงินเฟ้อหรือการว่างงาน?

เศรษฐกิจถดถอย และอัตราเงินเฟ้อกระทบสหรัฐฯ ในช่วงทศวรรษที่ 70 กระทบเศรษฐกิจโดยทั่วหน้า แต่ทำร้ายประชาชนมากกว่าธุรกิจ ฝ่ายบริหารของนิกสันยุติความสัมพันธ์ระหว่างประเทศกับ มาตรฐานทองคำทำให้เฟดมีความสำคัญมากขึ้นในการควบคุมมูลค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ คำถามใหญ่สำหรับเฟดคือว่าประเทศชาติดีขึ้นด้วยภาวะเงินเฟ้อหรือการว่างงานหรือไม่

ด้วยการควบคุมอัตราดอกเบี้ย เฟดสามารถทำให้สินเชื่อองค์กรได้รับได้ง่าย ซึ่งจะช่วยกระตุ้นให้ธุรกิจขยายและสร้างงาน น่าเสียดายที่สิ่งนี้เพิ่มอัตราเงินเฟ้อเช่นกัน ในทางกลับกัน เฟดสามารถชะลออัตราเงินเฟ้อโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและชะลอตัวทางเศรษฐกิจ ทำให้เกิดการว่างงาน ประวัติของเฟดเป็นเพียงคำตอบของประธานแต่ละคนสำหรับคำถามสำคัญนี้

The Greenspan Years

อลัน กรีนสแปน เข้าครอบครอง Federal Reserve หนึ่งปีก่อนชื่อเสียงอันน่าอับอาย ความผิดพลาดของปี 1987. เมื่อเรานึกถึงการชน หลายคนมองว่าการชนในปี 1987 เป็นความผิดพลาดมากกว่าการชนจริง ซึ่งไม่ใช่เหตุการณ์ที่ใกล้จะเกิดความตื่นตระหนก นี่เป็นจริงเพียงเพราะการกระทำของ Alan Greenspan และ Federal Reserve เช่นเดียวกับ J.P. Morgan ในปี 1907 อลัน กรีนสแปนได้รวบรวมผู้นำที่จำเป็นทั้งหมดและรักษาเศรษฐกิจเอาไว้

อย่างไรก็ตาม ผ่านเฟด Greenspan ใช้อาวุธเพิ่มเติมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อดำเนินธุรกิจผ่านวิกฤต นี่เป็นครั้งแรกที่เฟดดำเนินการในฐานะผู้สร้างจินตนาการเมื่อ 80 ปีก่อน

ตาม Greenspan เฟดต้องนำทางวิกฤตการเงินปี 2008 และภาวะถดถอยครั้งใหญ่ภายใต้การดูแลของ เบน เบอร์นันเก้ และ เจเน็ต เยลเลน. จากนั้น ในระหว่างที่ประธานาธิบดีทรัมป์ เจอโรม พาวเวลล์ นำเฟดผ่านช่วงเวลาที่กำหนดโดยขาด ความเป็นอิสระของธนาคารกลาง และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทางการเมืองและขยายงบดุลของเฟด

บรรทัดล่าง

การวิพากษ์วิจารณ์ของธนาคารกลางสหรัฐยังคงดำเนินต่อไป ข้อโต้แย้งเหล่านี้เน้นที่ภาพลักษณ์ที่ผู้คนมีต่อผู้ดูแลเศรษฐกิจ คุณสามารถมีเฟดที่เลี้ยงเศรษฐกิจด้วยอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมซึ่งนำไปสู่การว่างงานต่ำ - อาจเป็นผู้นำ กับปัญหาในอนาคต - หรือคุณอาจมี Fed ที่ให้ความช่วยเหลือเพียงเล็กน้อย ซึ่งท้ายที่สุดแล้วบังคับให้เศรษฐกิจต้องเรียนรู้ที่จะช่วยเหลือ ตัวเอง. เฟดในอุดมคติยินดีที่จะทำทั้งสองอย่าง แม้ว่าจะมีการเรียกร้องให้ยกเลิกธนาคารกลางสหรัฐในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตเต็มที่ แต่มีความเป็นไปได้สูงที่เฟดจะยังคงชี้นำเศรษฐกิจต่อไปอีกหลายปีต่อจากนี้