Reverse Takeover (RTO) คำจำกัดความ

Reverse Takeover (RTO) คืออะไร?

การเทคโอเวอร์แบบย้อนกลับ (RTO) เป็นกระบวนการที่บริษัทเอกชนสามารถเป็นบริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โดยไม่ต้องผ่าน การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO).

ในการเริ่มต้น บริษัทเอกชนซื้อหุ้นมากพอที่จะควบคุมบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ผู้ถือหุ้นของบริษัทเอกชนจึงแลกเปลี่ยนหุ้นในบริษัทเอกชนเป็นหุ้นในบริษัทมหาชน ณ จุดนี้ บริษัทเอกชนได้กลายเป็นบริษัทมหาชนอย่างมีประสิทธิภาพ

RTO บางครั้งเรียกว่าการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับหรือการเสนอขายหุ้นแบบย้อนกลับ

วิธีการทำงานของ Reverse Takeover (RTO)

การเข้าร่วม RTO ทำให้บริษัทเอกชนสามารถหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมราคาแพงที่เกี่ยวข้องกับการจัดตั้ง IPO ได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้รับเงินทุนเพิ่มเติมใดๆ ผ่าน RTO และต้องมีเงินทุนเพียงพอที่จะทำธุรกรรมได้ด้วยตนเอง

แม้ว่าจะไม่ใช่ข้อกำหนดของ RTO แต่ชื่อของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องมักจะถูกเปลี่ยนชื่อเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการ ตัวอย่างเช่น บริษัทคอมพิวเตอร์ Dell (DELL) เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการย้อนกลับของ VMware tracking stock (DVMT) ในเดือนธันวาคม 2018 และกลับมาเป็นบริษัทมหาชน นอกจากนี้ยังเปลี่ยนชื่อเป็น Dell Technologies

นอกจากนี้ การปรับโครงสร้างองค์กรของบริษัทหนึ่งหรือทั้งสองบริษัทที่ควบรวมจะได้รับการปรับปรุงเพื่อรองรับการออกแบบธุรกิจใหม่ ก่อน RTO ไม่ใช่เรื่องแปลกที่บริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จะมีกิจกรรมล่าสุดเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย ซึ่งมีอยู่ในฐานะที่เป็นมากกว่า เชลล์คอร์ปอเรชั่น. ซึ่งช่วยให้บริษัทเอกชนเปลี่ยนการดำเนินงานเป็นเปลือกของหน่วยงานสาธารณะด้วย ความสะดวกสัมพัทธ์ ทั้งหมดในขณะที่หลีกเลี่ยงค่าใช้จ่าย ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ และข้อจำกัดด้านเวลาที่เกี่ยวข้อง กับการเสนอขายหุ้น IPO ในขณะที่การเสนอขายหุ้นแบบเดิมอาจต้องใช้เวลาเป็นเดือนหรือหลายปีจึงจะเสร็จสมบูรณ์ RTO อาจแล้วเสร็จภายในเวลาไม่กี่สัปดาห์

บางครั้ง RTOs ถูกเรียกว่า "IPO ของคนจน" เนื่องจากการศึกษาได้แสดงให้เห็นว่าบริษัทที่เปิดเผยต่อสาธารณะผ่าน RTO โดยทั่วไป มีอัตราการรอดชีวิตและผลการปฏิบัติงานที่ต่ำกว่าในระยะยาว เมื่อเทียบกับบริษัทที่ผ่าน IPO แบบเดิมจนกลายเป็นบริษัทมหาชน บริษัท.

ข้อพิจารณาพิเศษ

ต่างจาก IPO ทั่วไป ซึ่งสามารถยกเลิกได้หากตลาดตราสารทุนมีผลประกอบการแย่ โดยทั่วไปการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับจะไม่ถูกระงับ บริษัทเอกชนหลายแห่งที่ต้องการควบรวมกิจการแบบย้อนกลับมักจะประสบความสูญเสียหลายครั้ง และเปอร์เซ็นต์ของการสูญเสียสามารถนำไปใช้กับรายได้ในอนาคตเป็นการสูญเสียภาษียกมา

ในทางกลับกัน การควบรวมกิจการแบบย้อนกลับสามารถเปิดเผยจุดอ่อนในประสบการณ์การจัดการและการเก็บบันทึกของบริษัทเอกชน การควบรวมกิจการแบบย้อนกลับหลายครั้งก็ล้มเหลวเช่นกัน พวกเขาไม่ปฏิบัติตามความคาดหวังที่สัญญาไว้เมื่อเริ่มซื้อขายในที่สุด

บริษัทต่างประเทศอาจใช้ RTO เป็นกลไกในการเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ตัวอย่างเช่น หากธุรกิจที่มีการดำเนินงานอยู่นอกสหรัฐอเมริกาซื้อหุ้นมากพอที่จะมี การควบคุมผลประโยชน์ในบริษัทของสหรัฐฯ ก็สามารถย้ายไปรวมธุรกิจจากต่างประเทศกับในสหรัฐอเมริกาได้ ธุรกิจ.