เรียนรู้ว่าการกู้ยืมคืออะไร

Buyout คืออะไร?

การซื้อกิจการคือการได้มาซึ่ง a การควบคุมดอกเบี้ย ในบริษัทและใช้ตรงกันกับคำว่า การเข้าซื้อกิจการ. หากฝ่ายบริหารของบริษัทซื้อเงินเดิมพัน จะเรียกว่าการซื้อหุ้นเพื่อการจัดการ และหากใช้หนี้ในระดับสูงเพื่อลงทุนในการซื้อกิจการ จะเรียกว่าการซื้อหุ้นแบบมีเลเวอเรจ การซื้อกิจการมักเกิดขึ้นเมื่อบริษัทเป็น เป็นการส่วนตัว.

ทำความเข้าใจการซื้อหุ้น

การซื้อกิจการเกิดขึ้นเมื่อผู้ซื้อเข้าซื้อกิจการมากกว่า 50% ของบริษัท ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงการควบคุม บริษัทที่เชี่ยวชาญในการระดมทุนและอำนวยความสะดวกในการซื้อกิจการ ดำเนินการโดยลำพังหรือร่วมกันในข้อตกลง และมักจะได้รับเงินทุนจากนักลงทุนสถาบัน บุคคลที่ร่ำรวย หรือสินเชื่อ

ในส่วนของไพรเวทอิควิตี้ กองทุนและนักลงทุนมองหาบริษัทที่มีผลประกอบการต่ำกว่ามาตรฐานหรือบริษัทที่มีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง ซึ่งพวกเขาสามารถทำธุรกิจส่วนตัวและหันหลังกลับได้ ก่อนที่จะออกสู่สาธารณะในปีต่อๆ ไป บริษัทรับซื้อหุ้นมีส่วนร่วมในการจัดการซื้อกิจการ (MBOs) ซึ่งฝ่ายบริหารของบริษัทที่ซื้อเข้ามามีส่วนได้ส่วนเสีย พวกเขามักจะมีบทบาทสำคัญในการซื้อกิจการแบบมีเลเวอเรจ ซึ่งเป็นการซื้อกิจการที่ได้รับทุนจากเงินที่ยืมมา

ประเภทของการกู้ยืม

การซื้อกิจการของผู้บริหาร (MBOs) ให้ กลยุทธ์ทางออก สำหรับองค์กรขนาดใหญ่ที่ต้องการขายแผนกที่ไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของธุรกิจหลักของตน หรือสำหรับธุรกิจส่วนตัวที่เจ้าของต้องการจะเกษียณอายุ การจัดหาเงินทุนที่จำเป็นสำหรับ MBO มักจะค่อนข้างมากและมักจะเป็นการรวมกันของหนี้และทุนที่ได้มาจากผู้ซื้อ นักการเงิน และบางครั้งผู้ขาย

การซื้อกิจการที่มีเลเวอเรจ (LBO) ใช้เงินที่ยืมมาเป็นจำนวนมาก โดยสินทรัพย์ของบริษัทที่ได้มามักใช้เป็นหลักประกันเงินกู้ บริษัทที่ดำเนินการ LBO อาจจัดหาเงินทุนเพียง 10% ส่วนที่เหลือเป็นเงินกู้ นี่เป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูง โดยการซื้อกิจการจะต้องได้รับผลตอบแทนและกระแสเงินสดสูงเพื่อที่จะจ่ายดอกเบี้ยให้กับหนี้ โดยปกติแล้ว สินทรัพย์ของบริษัทเป้าหมายจะเป็นหลักประกันหนี้ และบางครั้งบริษัทที่ซื้อกิจการก็ขายส่วนหนึ่งของบริษัทเป้าหมายเพื่อชำระหนี้

ตัวอย่างของ Buyouts

ในปี 1986 คณะกรรมการบริหารของ Safeway (BOD) หลีกเลี่ยงการเข้าซื้อกิจการจาก Herbert และ Robert Haft จาก Dart Drug โดยปล่อยให้ Kohlberg Kravis Roberts ดำเนินการ LBO ที่เป็นมิตรของ Safeway ในราคา 5.5 พันล้านดอลลาร์ Safeway ขายทรัพย์สินบางส่วนและปิดร้านค้าที่ไม่ทำกำไร หลังจากการปรับปรุงรายได้และความสามารถในการทำกำไร Safeway ถูกนำออกสู่สาธารณะอีกครั้งในปี 1990 โรเบิร์ตส์มีรายได้เกือบ 7.2 พันล้านดอลลาร์จากการลงทุนครั้งแรกของเขาที่ 129 ล้านดอลลาร์

ในอีกตัวอย่างหนึ่ง ในปี 2550 Blackstone Group ซื้อโรงแรมฮิลตันด้วยเงิน 26 พันล้านดอลลาร์ผ่าน LBO แบล็กสโตนนำเงินสด 5.5 พันล้านดอลลาร์และจัดหาหนี้จำนวน 20,5 พันล้านดอลลาร์ ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2552 ฮิลตันประสบปัญหาเกี่ยวกับกระแสเงินสดและรายได้ที่ลดลง ต่อมาฮิลตันได้รีไฟแนนซ์ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงและปรับปรุงการดำเนินงาน Blackstone ขายฮิลตันด้วยกำไรเกือบ 10 พันล้านดอลลาร์