อะไรคือตัวอย่างอันดับต้น ๆ ของการยึดครองที่ไม่เป็นมิตร?
NS การเข้ายึดครองศัตรู เกิดขึ้นเมื่อบริษัทหนึ่ง (เรียกว่าบริษัทจัดหาหรือ "ผู้ซื้อ") ตั้งเป้าหมายในการซื้ออีกบริษัทหนึ่ง บริษัท (เรียกว่า บริษัท เป้าหมายหรือ "เป้าหมาย") แม้จะมีการคัดค้านจากคณะกรรมการ บริษัท เป้าหมายของ กรรมการ. การยึดครองที่เป็นศัตรูคือ ตรงข้าม ของ การเข้าซื้อกิจการที่เป็นมิตรซึ่งทั้งสองฝ่ายตกลงกันและทำงานร่วมกันเพื่อผลลัพธ์
การเข้าซื้อกิจการบริษัทที่เข้าซื้อกิจการโดยมุ่งร้ายจะใช้กลวิธีใดๆ ก็ตามเพื่อให้ได้มาซึ่งความเป็นเจ้าของเป้าหมาย ซึ่งรวมถึงการทำ คำเสนอซื้อ โดยตรงต่อผู้ถือหุ้นหรือมีส่วนร่วมใน การต่อสู้ตัวแทน เพื่อทดแทนผู้บริหารของบริษัทเป้าหมาย เพื่อป้องกันตัวเองจากผู้ซื้อ บริษัทเป้าหมายยังสามารถปรับใช้กลยุทธ์ต่างๆ ได้อีกด้วย กลยุทธ์ที่มีชื่อที่มีสีสันมากขึ้น ได้แก่ การป้องกัน Pac-Man, การป้องกันมงกุฎอัญมณีหรือร่มชูชีพสีทอง
ประเด็นที่สำคัญ
- การเข้าซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตรเกิดขึ้นเมื่อบริษัทหนึ่งตั้งเป้าที่จะซื้อบริษัทอื่น แม้ว่าจะมีการคัดค้านจากคณะกรรมการของบริษัทเป้าหมายก็ตาม
- การเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตรเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการเทคโอเวอร์ที่เป็นมิตร ซึ่งทั้งสองฝ่ายในการทำธุรกรรมมีความยินยอมและทำงานร่วมกันเพื่อผลลัพธ์
- การเทคโอเวอร์ที่เป็นศัตรูที่โดดเด่นบางอย่าง ได้แก่ เมื่อ AOL เข้าครอบครอง Time Warner เมื่อ Kraft Foods เข้าครอบครอง Cadbury และเมื่อ Sanofi-Aventis เข้าครอบครอง Genzyme Corporation
ต่อไปนี้คือตัวอย่างสามตัวอย่างของการเทคโอเวอร์ที่ไม่เป็นมิตรและกลยุทธ์ที่บริษัทใช้เพื่อให้ได้เปรียบ
คราฟท์ ฟู้ดส์ อิงค์ และบมจ.แคดเบอรี่
ในเดือนกันยายน 2552 ไอรีน โรเซนเฟลด์ ซีอีโอของ Kraft Foods Inc. (KHC) ประกาศต่อสาธารณชนถึงความตั้งใจในการเข้าซื้อกิจการ Cadbury PLC บริษัทลูกกวาดชั้นนำของสหราชอาณาจักร คราฟท์เสนอเงิน 16.3 พันล้านดอลลาร์ให้กับผู้ผลิตช็อกโกแลตนมจากนม ข้อตกลงที่เซอร์โรเจอร์ คาร์ประธานของแคดเบอรีปฏิเสธ
คาร์ได้รวบรวมทีมป้องกันการเข้ายึดครองที่เป็นศัตรูโดยทันที ซึ่งระบุว่าข้อเสนอของคราฟท์ไม่น่าสนใจ ไม่เป็นที่ต้องการ และประเมินค่าต่ำเกินไป รัฐบาลยังก้าวเข้าสู่การต่อสู้ ลอร์ด แมนเดลสัน เลขานุการธุรกิจของสหราชอาณาจักร กล่าวว่ารัฐบาลจะคัดค้านข้อเสนอใดๆ ก็ตามที่ไม่ยอมให้ความเคารพแก่นักทำขนมชื่อดังชาวอังกฤษ
คราฟท์ไม่ได้รับการขัดขวางและเพิ่มข้อเสนอในปี 2553 เป็นประมาณ 19.6 พันล้านดอลลาร์ ในที่สุด Cadbury ก็ยอมจำนน และในเดือนมีนาคม 2010 ทั้งสองบริษัทก็ได้สรุปการเข้าครอบครองกิจการ อย่างไรก็ตาม การต่อสู้ที่ขัดแย้งกันเป็นแรงบันดาลใจให้มีการยกเครื่องกฎเกณฑ์ที่ว่าบริษัทต่างชาติเข้าซื้อกิจการบริษัทในสหราชอาณาจักร ข้อกังวลหลักคือการขาดความโปร่งใสในข้อเสนอของคราฟท์และจุดประสงค์เพื่อซื้อหลังการซื้อของแคดเบอรี
InBev และ Anheuser-Busch
ในเดือนมิถุนายน 2551 InBev บริษัทเครื่องดื่มยูโร-บราซิล การเสนอราคาที่ไม่พึงประสงค์ สำหรับผู้ผลิตเบียร์ชื่อดังชาวอเมริกัน Anheuser-Busch InBev เสนอซื้อ Anheuser-Busch ในราคา 65 ดอลลาร์ต่อหุ้นในข้อตกลงที่มีมูลค่าเป้าหมายที่ 46 พันล้านดอลลาร์
การปฏิวัติกลายเป็นศัตรูอย่างรวดเร็วเมื่อทั้งสองฝ่ายแลกเปลี่ยนคดีความและข้อกล่าวหา InBev ยื่นฟ้องให้คณะกรรมการทั้งหมดของ Anheuser-Busch ถูกไล่ออกโดยเป็นส่วนหนึ่งของการต่อสู้เพื่อชิงอำนาจควบคุมบริษัท ข้อตกลงดังกล่าวใช้คุณภาพที่เหมือนละครโทรทัศน์ เนื่องจากทำให้สมาชิกในครอบครัว Busch แข่งขันกันเองเพื่อควบคุมบริษัทอายุ 150 ปี
ในที่สุด InBev ได้เพิ่มข้อเสนอเป็น 52 พันล้านดอลลาร์หรือ 70 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นจำนวนที่โน้มน้าวให้ผู้ถือหุ้นยอมรับข้อตกลง ภายหลังการเข้าซื้อกิจการ บริษัทที่ควบรวมกันกลายเป็น Anheuser-Busch Inbev (ตา). ในปี 2559 บริษัทได้ขยายกล้ามเนื้อการเข้าซื้อกิจการอีกครั้ง โดยรวมเข้ากับ SABMiller คู่แข่งในข้อตกลงมูลค่า 104.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นหนึ่งใน การควบรวมกิจการครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์.
Sanofi-Aventis and Genzyme Corporation
เหตุผลหนึ่งที่บริษัทที่ซื้อกิจการเพื่อตั้งเป้าไปที่บริษัทอื่นในการเข้าซื้อกิจการที่ไม่เป็นมิตรคือการใช้การเข้าซื้อกิจการเพื่อให้ได้มาซึ่งเทคโนโลยีหรือการวิจัยอันมีค่า กลยุทธ์นี้สามารถช่วยให้บริษัทที่เข้าซื้อกิจการสามารถเข้าสู่ตลาดใหม่ได้อย่างรวดเร็ว เป็นเช่นนี้ในปี 2010 เมื่อบริษัทยารายใหญ่ที่สุดของฝรั่งเศส ซาโนฟี-อเวนติส (SNY) ตัดสินใจซื้อบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพของอเมริกาชื่อ Genzyme Corporation
ในขณะนั้น ยีนไซม์ได้พัฒนายาหลายชนิดเพื่อรักษาความผิดปกติทางพันธุกรรมที่หาได้ยาก บริษัทเทคโนโลยีชีวภาพยังมียาอีกหลายตัวในการวิจัยและพัฒนา Sanofi-Aventis กระตือรือร้นที่จะขยายการแสดงตนในสิ่งที่เชื่อว่าเป็นช่องทางที่ร่ำรวยและมองว่า Genzyme เป็นเป้าหมายการครอบครองที่สำคัญ
หลังจากเข้าใกล้ฝ่ายบริหารของ Genzyme หลายครั้งด้วยข้อเสนอที่เป็นมิตรและถูกปฏิเสธ Sanofi-Aventis ได้ตัดสินใจที่จะเพิ่มแรงกดดันด้วยการเริ่มดำเนินการในการปฏิวัติที่ไม่เป็นมิตร Chris Viehbacher ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Sanofi-Aventis เริ่มติดพันผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของ Genzyme โดยตรง โดยพบปะกับพวกเขาเป็นการส่วนตัวเพื่อรวบรวมการสนับสนุนการเข้าซื้อกิจการ
กลยุทธ์ได้ผล และเก้าเดือนหลังจากข้อเสนอแรก Sanofi-Aventis ซื้อ Genzyme ในข้อเสนอเงินสดมูลค่า 20.1 พันล้านดอลลาร์ บริษัททำข้อตกลงให้หวานขึ้นโดยเสนอให้ผู้ถือหุ้น สิทธิ์มูลค่าที่อาจเกิดขึ้น. การจ่ายโบนัสเหล่านี้เชื่อมโยงกับประสิทธิภาพการขายยาใหม่ล่าสุดของ Genzyme และสามารถเสนอให้ผู้ถือหุ้นได้รับเงินเพิ่มอีก 3.8 พันล้านดอลลาร์
