คำจำกัดความของหนี้ที่สอง

หนี้รองคืออะไร?

หนี้รองคือการกู้ยืมที่เกิดขึ้นหลังจากที่ภาระผูกพันแรกอยู่ในสถานที่แล้ว ต่อมาหมายถึงอันดับของหนี้ในกรณีที่เกิดการล้มละลายและการชำระบัญชีที่เกิดขึ้นหลังจากที่หนี้ในงวดแรกได้รับการชำระคืนเต็มจำนวนแล้ว อีกคำหนึ่งสำหรับตราสารหนี้ประเภทนี้คือ จูเนียร์ หรือ ผู้ใต้บังคับบัญชา หนี้.

หนี้เหล่านี้มีลำดับความสำคัญในการชำระหนี้ต่ำกว่าทำอย่างอื่น อาวุโสหรือหนี้ที่มีอันดับสูงกว่า กล่าวอีกนัยหนึ่ง ภาระที่สองเป็นอันดับสองในลำดับที่จะชำระคืนเต็มจำนวนในกรณีที่ผู้กู้ล้มละลาย หลังจากที่หนี้อาวุโสทั้งหมด เช่น เงินกู้และพันธบัตร ได้รับชำระหนี้แล้วเท่านั้นจึงจะสามารถชำระหนี้หนี้สำรองได้ ผู้ลงทุนในหนี้ด้อยสิทธิจึงต้องตระหนักถึงฐานะของตนในการรับชำระเงินต้นเต็มจำนวนในกรณีการล้มละลายของธุรกิจอ้างอิง

หนี้ที่สองอธิบายอธิบาย

หนี้รายที่สองมีสิทธิเรียกร้องรองจากหลักประกันที่จำนำเพื่อค้ำประกันเงินกู้ ใน บังคับชำระบัญชีหนี้รายย่อยอาจได้รับเงินจากการขายทรัพย์สินที่จำนำเพื่อค้ำประกันเงินกู้ แต่หลังจากผู้ถือหนี้อาวุโสได้รับการชำระเงินแล้วเท่านั้น เนื่องจากการเรียกหลักประกันรองลงมา ภาระผูกพันรองจึงมีความเสี่ยงสำหรับผู้ให้กู้และนักลงทุนมากกว่าหนี้อาวุโส จากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้ เงินกู้เหล่านี้มักจะมีอัตราการกู้ยืมที่สูงขึ้นและต้องปฏิบัติตามกระบวนการอนุมัติที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

หากผู้กู้ผิดนัดเงินกู้ที่มีหลักประกัน ผู้ถือภาระอาวุโสอาจได้รับ 100% ของยอดเงินกู้จากการขายสินทรัพย์อ้างอิง อย่างไรก็ตาม ผู้ถือครองที่สองอาจได้รับเพียงเศษเสี้ยวของยอดเงินกู้คงค้าง

ตัวอย่างเช่น หากผู้กู้ผิดนัดเงินกู้อสังหาริมทรัพย์ด้วย a จำนองที่สอง, เจ้าหนี้อาจยึดและขายบ้านได้ หลังจากชำระเงินเต็มจำนวนในยอดคงเหลือของ จำนองครั้งแรกการกระจายรายได้ที่เหลือจะไปยังผู้ให้กู้ในการจำนองครั้งที่สอง

ความเสี่ยงของผู้ให้กู้รายที่สอง

ความเสี่ยงหลักต่อผู้ให้กู้ที่เกิดจากการจำนองที่สองคือหลักประกันไม่เพียงพอในกรณีที่มีการผิดนัดหรือ การล้มละลาย ยื่น ในระหว่างขั้นตอนการสมัคร ผู้ให้กู้รายที่สองมักจะประเมินปัจจัยและอัตราส่วนทางการเงินที่เหมือนกันหลายประการในฐานะผู้ให้กู้รายแรก ตัวชี้วัดทางการเงินเหล่านี้รวมถึงคะแนนเครดิต รายได้ และกระแสเงินสด ผู้ให้กู้ยังตรวจสอบผู้กู้ด้วย อัตราส่วนหนี้สินต่อรายได้ซึ่งแสดงเปอร์เซ็นต์ของรายได้ต่อเดือนที่อุทิศให้กับการชำระหนี้ โดยปกติ ผู้กู้ที่มีความเสี่ยงต่ำในการผิดนัดจะได้รับเงื่อนไขสินเชื่อที่ดีส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลง

เพื่อลดความเสี่ยง ผู้ให้กู้ที่มีภาระหนี้รายที่สองยังต้องกำหนดจำนวนทุนที่มีอยู่ซึ่งเกินกว่ายอดคงเหลือที่เป็นหนี้หนี้อาวุโส ส่วนของผู้ถือหุ้นคือความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดของสินทรัพย์อ้างอิง หักด้วยเงินให้สินเชื่อคงค้างของสินทรัพย์นั้น

ตัวอย่างเช่น หากบริษัทมีภาระผูกพันแรกในอาคาร 1,000,000 ดอลลาร์ และโครงสร้างมีมูลค่าที่ประเมิน 2,500,000 ดอลลาร์ ก็จะมีส่วนของผู้ถือหุ้นเหลือ 1,500,000 ดอลลาร์ ในกรณีนี้ ผู้ให้กู้รายที่สองอาจอนุมัติเงินกู้เพียงส่วนหนึ่งของทุนคงค้าง กล่าวคือ $750,000—50% นอกจากนี้ ผู้ถือครองคนแรกอาจมีข้อกำหนดเกี่ยวกับเงื่อนไขเครดิตซึ่งกำหนดข้อจำกัดว่าบริษัทสามารถรับภาระหนี้เพิ่มเติมหรือจำนองอาคารครั้งที่สองได้หรือไม่

การคำนวณอื่นๆ ที่ผู้ให้กู้ตรวจสอบในระหว่างกระบวนการให้ยืม ได้แก่ มูลค่าตลาดของอาคาร ศักยภาพของสินทรัพย์อ้างอิงที่จะสูญเสียมูลค่า และต้นทุนในการชำระบัญชี ผู้ให้กู้อาจจำกัดขนาดของสิทธิยึดหน่วงที่สองเพื่อให้แน่ใจว่ายอดสะสมของหนี้คงค้างจะน้อยกว่ามูลค่าของหลักประกันอ้างอิงอย่างมาก

ผู้ให้กู้มักจะรวมถึง พันธสัญญา ในแง่เครดิต พันธสัญญาเหล่านี้กำหนดข้อจำกัดและร่างข้อกำหนดเฉพาะสำหรับผู้กู้ หากธุรกิจล้มเหลวในการชำระเงิน เงื่อนไขการกู้ยืมจะกระตุ้นให้ต้องขายสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้

ความเสี่ยงของผู้ลงทุนรายที่สอง

แม้ว่านักลงทุนในหนี้รายที่สองจะได้รับเงินก่อนผู้ถือหุ้นทั่วไปในกรณีที่บริษัทเสียชีวิต แต่หนี้รายย่อยก็มีความเสี่ยงอยู่ หากบริษัทที่ออกหุ้นล้มละลายและผ่านกระบวนการชำระบัญชีไม่เพียงพอ ทรัพย์สินที่สามารถชำระได้ทั้งหนี้อาวุโสและหนี้รองผู้ลงทุนภาระผูกพันรายที่สองจะต้องรับผิดชอบ การสูญเสีย.

แม้ว่าหนี้รายย่อยสามารถเสนออัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่แบบดั้งเดิม นักลงทุนต้องตระหนักถึงศักยภาพทางการเงินของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์และแนวโน้มที่จะเป็น ชำระคืน

ความเสี่ยงของผู้กู้ภาระผูกพันครั้งที่สอง

หนี้รายย่อยอาจอยู่ในรูปแบบของเงินกู้จากธนาคารหรือผ่านการขายพันธบัตรให้กับนักลงทุน ผู้ยืมอาจใช้สิทธิยึดหน่วงรองเพื่อเข้าถึงส่วนของอสังหาริมทรัพย์หรือเพื่อเพิ่มทุนในงบดุลของบริษัท การจำนำทรัพย์สินเพื่อประกันภาระที่สองก็มีความเสี่ยงต่อผู้กู้เช่นกัน

โดยไม่คำนึงถึงเหตุผลของเงินกู้ครั้งที่สอง หากผู้กู้ล้มเหลวในการชำระหนี้ ผู้ให้กู้รายนั้นอาจเริ่มขั้นตอนการบังคับขายสินทรัพย์ที่จำนำ

ตัวอย่างเช่น หากเจ้าของบ้านมีการจำนองครั้งที่สองโดยผิดนัด ธนาคารสามารถเริ่มกระบวนการยึดสังหาริมทรัพย์ได้ การยึดสังหาริมทรัพย์เป็นกระบวนการทางกฎหมายที่ผู้ให้กู้เข้าควบคุมทรัพย์สินและเริ่มกระบวนการขายสินทรัพย์ การยึดสังหาริมทรัพย์เกิดขึ้นเมื่อผู้กู้ไม่สามารถชำระหนี้ได้เต็มจำนวนตามกำหนด อาจารย์ใหญ่ และการจ่ายดอกเบี้ยตามที่ระบุไว้ในสัญญาจำนอง

ธุรกิจโดยทั่วไปมีสินทรัพย์หลากหลายประเภทที่จะนำไปเป็นหลักประกัน ซึ่งรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ อุปกรณ์ และลูกหนี้ เช่นเดียวกับการจำนองบ้านครั้งที่สอง ธุรกิจอาจมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียทรัพย์สินไปสู่การชำระบัญชีหากผู้ให้กู้รายที่สองยึดสังหาริมทรัพย์

ผลการผิดนัดเงินกู้

ทั้งธุรกิจและบุคคลมีคะแนนเครดิตที่จัดอันดับความสามารถในการชำระคืนเงินกู้ NS คะแนนเครดิต เป็นตัวเลขทางสถิติที่ประเมินความน่าเชื่อถือของผู้กู้โดยคำนึงถึงประวัติเครดิตของผู้กู้

หากบุคคลล้มเหลวในการชำระเงินหรือผิดนัดเงินกู้ คะแนนเครดิตของพวกเขาจะลดลง คะแนนต่ำทำให้ผู้กู้เหล่านี้ยืมได้ยากขึ้นในวันต่อมา และอาจส่งผลต่อความสามารถในการจ้างงาน อพาร์ตเมนต์ และสิ่งของต่างๆ เช่น โทรศัพท์มือถือ

สำหรับธุรกิจ ประวัติเครดิตติดลบอาจหมายความว่าพวกเขาจะมีปัญหาในการหาผู้ซื้อพันธบัตรในอนาคตที่พวกเขาอาจออกโดยไม่เสนออัตราคูปองที่สูงขึ้น นอกจากนี้ หลายบริษัทยังใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ ตัวอย่างเช่น บริษัทอาจยืมจากวงเงินสินเชื่อ (LOC) เพื่อซื้อสินค้าคงคลัง เมื่อพวกเขาได้รับการชำระเงินสำหรับผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป พวกเขาจะชำระเงิน LOC และเริ่มกระบวนการอีกครั้งสำหรับรอบการขายถัดไป

ผลของการผิดนัดสำหรับธุรกิจอีกประการหนึ่งคือผลกระทบต่อกระแสเงินสดของบริษัท กระแสเงินสด คือการวัดเงินสดที่บริษัทสร้างขึ้นเพื่อดำเนินกิจการและปฏิบัติตามภาระผูกพัน จากต้นทุนการชำระหนี้และดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ทำให้กระแสเงินสดลดลง

ตัวอย่างโลกแห่งความจริง

ตัวอย่างเช่น สมมติว่า Ford Motor Company (F) มียอดเงินกู้คงค้างในโรงงานแห่งหนึ่งที่ผลิตรถบรรทุก เงินกู้อยู่ที่ประมาณ 10,000,000 เหรียญสหรัฐ ในขณะที่อาคารและทรัพย์สินมีมูลค่า 22,000,000 เหรียญสหรัฐ ตามการประเมินมูลค่าตลาดครั้งล่าสุด ส่งผลให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียน 12,000,000 ดอลลาร์ (22,000,000 ดอลลาร์ - 10,000,000 ดอลลาร์)

เงินกู้คงค้างจำนวน 10,000,000 ดอลลาร์เป็นหนี้อาวุโสและถือเป็นลำดับแรกที่ต้องชำระในกรณีที่บริษัทผิดนัดหรือเลิกกิจการ เพื่อแลกกับการเป็นผู้ถือภาระผูกพันรายแรก ธนาคารจะคิดดอกเบี้ย 2% จากธนบัตร 10,000,000 ดอลลาร์

ฟอร์ดดูเหมือนจะจำนองครั้งที่สอง - โดยพื้นฐานแล้วเป็นภาระที่สอง - ในทรัพย์สินจากธนาคารอื่น อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งที่สองจะให้ยืมเพียง 50% ของทุนที่เหลือสำหรับหนี้ที่สอง ส่งผลให้ Ford สามารถยืมเงินได้ $6,000,000

สมมติว่าเกิดภาวะถดถอย ไม่เพียงลดรายได้ของบริษัทจากการขายรถบรรทุกเท่านั้น แต่ยังทำให้มูลค่าทรัพย์สินลดลงด้วย หากธุรกิจไม่ชำระหนี้ ผู้ให้กู้รายใดรายหนึ่งอาจเริ่มชำระบัญชีเพื่อชำระหนี้เงินกู้ หลังจากการชำระบัญชีและชำระยอดคงเหลือจากเงินกู้ครั้งแรก 10,000,000 ดอลลาร์ บริษัทมีเงินทุนเหลือเพียง 5,000,000 ดอลลาร์ ในฐานะที่เป็นหนี้รายย่อย ธนาคารแห่งที่สองไม่สามารถรับภาระหนี้ที่สองได้เต็มจำนวน