มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจเทียบกับ มูลค่าตลาดเพิ่ม: อะไรคือความแตกต่าง?

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจเทียบกับ มูลค่าเพิ่มของตลาด: ภาพรวม

มีหลายวิธีที่ นักลงทุน และ ผู้ให้กู้ สามารถประมาณมูลค่าของบริษัทได้ สิ่งนี้มีความสำคัญมากขึ้นเรื่อย ๆ สำหรับบุคคลที่กำลังมองหา การลงทุนที่คุ้มค่า โอกาสในบริษัทขนาดเล็กและขนาดใหญ่ การประเมินค่ายังสามารถใช้เพื่อกำหนดว่าธุรกิจมีความเสี่ยงด้านเครดิตที่ดีหรือไม่

ตัวชี้วัดทั่วไปส่วนใหญ่ที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของบริษัท ได้แก่ มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจและมูลค่าเพิ่มในตลาด อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การประเมินมูลค่าทั้งสองมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน และนักลงทุนจำเป็นต้องตระหนักถึงวิธีใช้แต่ละกลยุทธ์

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ

มูลค่าเพิ่มทางเศรษฐกิจ (EVA) เป็นการวัดประสิทธิภาพที่พัฒนาโดย Stern Stewart & Co. (ปัจจุบันรู้จักกันในชื่อ Stern Value Management) ซึ่งพยายามวัดผลกำไรทางเศรษฐกิจที่แท้จริงที่ผลิตโดยบริษัท

มักเรียกอีกอย่างว่า "กำไรทางเศรษฐกิจ" และเป็นตัววัดความสำเร็จทางเศรษฐกิจของบริษัท (หรือความล้มเหลว) ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ตัวชี้วัดดังกล่าวมีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการกำหนดว่าบริษัทสร้างมูลค่าให้กับนักลงทุนได้ดีเพียงใด และ สามารถนำไปเปรียบเทียบกับบริษัทคู่แข่งเพื่อการวิเคราะห์อย่างรวดเร็วว่าบริษัทดำเนินงานในอุตสาหกรรมได้ดีเพียงใด

กำไรทางเศรษฐกิจสามารถคำนวณได้โดยการนำกำไรสุทธิหลังหักภาษีของบริษัทมาลบด้วยผลคูณของบริษัท เงินลงทุน คูณด้วยเปอร์เซ็นต์ต้นทุนของเงินทุน

ตัวอย่างเช่น หากบริษัทสมมติ Cory's Tequila Company (CTC) มีกำไรสุทธิหลังหักภาษีในปี 2018 อยู่ที่ $200,000 และลงทุน ทุน 2 ล้านดอลลาร์ที่ต้นทุนเฉลี่ย 8.5% จากนั้นกำไรทางเศรษฐกิจของ CTC จะคำนวณเป็น 200,000 ดอลลาร์ - (2 ล้านดอลลาร์ x 8.5%) = $30,000.

$30,000 นี้แสดงถึงจำนวนเท่ากับ 1.5% ของเงินลงทุนของ CTC ซึ่งเป็นมาตรการมาตรฐานสำหรับความมั่งคั่งที่บริษัทสร้างขึ้นและสูงกว่าต้นทุนของเงินทุนในระหว่างปี

สามารถวัดความสามารถในการทำกำไรของบริษัทได้โดยการคำนวณ EVA เนื่องจากมุ่งเน้นที่ความสามารถในการทำกำไรของโครงการธุรกิจและประสิทธิภาพของการจัดการบริษัท

มูลค่าเพิ่มของตลาด

มูลค่าเพิ่มของตลาด ในทางกลับกัน (MVA) เป็นเพียงความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดรวมในปัจจุบันของบริษัทและเงินทุนที่นักลงทุนสนับสนุน (รวมทั้งผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นกู้) โดยทั่วไปจะใช้สำหรับบริษัทที่มีขนาดใหญ่กว่าและซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ MVA ไม่ใช่ตัวชี้วัดประสิทธิภาพเช่น EVA แต่เป็นตัวชี้วัดความมั่งคั่งซึ่งวัดระดับมูลค่าที่บริษัทได้สะสมเมื่อเวลาผ่านไป

เนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการที่ดีเมื่อเวลาผ่านไป บริษัทจะรักษาผลกำไรไว้ได้ สิ่งนี้จะปรับปรุง มูลค่าทางบัญชี ของหุ้นของบริษัท และนักลงทุนมักจะประมูลราคาหุ้นเหล่านั้นเพื่อคาดหวังผลกำไรในอนาคต ทำให้มูลค่าตลาดของบริษัทสูงขึ้น เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้น ความแตกต่างระหว่างมูลค่าตลาดของบริษัทและเงินทุนที่นักลงทุนสนับสนุน (คือ MVA) หมายถึง ป้ายราคาส่วนเกินที่ตลาดกำหนดให้กับบริษัทอันเป็นผลมาจากการดำเนินงานที่ผ่านมา ความสำเร็จ

MVA แตกต่างจาก EVA ตรงที่ MVA เป็นตัวชี้วัดความสามารถในการปฏิบัติงานของธุรกิจอย่างง่าย ดังนั้นจึงไม่รวมค่าเสียโอกาสของการลงทุนทางเลือก