ระเบียบ T (Reg T) คำจำกัดความ
ระเบียบ T คืออะไร?
ระเบียบ T คือการรวบรวมบทบัญญัติที่ควบคุมบัญชีเงินสดของนักลงทุนและจำนวนเครดิตที่บริษัทนายหน้าและตัวแทนจำหน่ายอาจขยายไปยังลูกค้าสำหรับการซื้อ หลักทรัพย์. ตามระเบียบ T นักลงทุนสามารถยืมได้ถึง 50% ของราคาซื้อหลักทรัพย์ที่สามารถซื้อได้โดยใช้เงินกู้จาก นายหน้า หรือตัวแทนจำหน่าย. ส่วนที่เหลืออีก 50% ของราคาจะต้องเติมเงินด้วยเงินสด
ประเด็นที่สำคัญ
- ระเบียบ T ควบคุมบัญชีเงินสดและจำนวนเครดิตที่นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์สามารถขยายไปยังผู้ลงทุนเพื่อซื้อหลักทรัพย์ได้
- นักลงทุนที่ต้องการซื้อหลักทรัพย์โดยใช้เครดิตนายหน้า-ตัวแทนจำหน่ายจะต้องสมัครบัญชีมาร์จิ้น
- Reg T กำหนดให้นักลงทุนสามารถยืมได้ไม่เกิน 50% ของราคาซื้อในขณะที่ส่วนที่เหลือจะต้องชำระเป็นเงินสด
1:40
ระเบียบ T (Reg T)
ทำความเข้าใจระเบียบ T (Reg T)
การซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินที่ยืมมามักเรียกกันว่า ซื้อแบบมาร์จิ้นซึ่งหมายถึงสินทรัพย์ที่ผู้ลงทุนต้องฝากด้วย นายหน้า-ตัวแทนจำหน่าย เพื่อรับเงินกู้ นอกจากนี้ ระเบียบ T ประกาศใช้กฎการชำระเงินสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์บางรายการที่ทำผ่าน บัญชีเงินสด.
ระเบียบ T หรือ Reg T จัดตั้งขึ้นโดยคณะกรรมการผู้ว่าการของ
ระบบธนาคารกลางสหรัฐ เพื่อจัดทำกฎสำหรับการขยายสินเชื่อโดยโบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่าย และเพื่อควบคุมบัญชีเงินสด นักลงทุนที่มีบัญชีเงินสดไม่สามารถยืมเงินจากนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ได้และต้องชำระราคาซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสดบัญชีหลักประกันในทางกลับกัน ให้นักลงทุนได้รับเครดิตเพื่อนำไปเป็นทุนในการซื้อหลักทรัพย์บางส่วน เนื่องจากการซื้อหลักทรัพย์ด้วยเครดิตอาจทำให้นักลงทุนสูญเสียขนาดใหญ่กว่ามากอย่างกะทันหัน เมื่อเทียบกับการซื้อแบบเดียวกันโดยใช้เงินสดเพียงอย่างเดียว คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ ได้ก้าวเข้ามาและออกกฎเกณฑ์ที่จำกัดการกู้ยืมให้ไม่เกินร้อยละ 50 ของราคาซื้อหลักทรัพย์
ความต้องการ 50% เรียกว่า ระยะขอบเริ่มต้น เพราะมันกำหนดระดับการกู้ยืมขั้นต่ำ ณ เวลาที่ซื้อ โบรกเกอร์บางรายอาจมีข้อกำหนดที่เข้มงวดกว่า โดยมีระดับที่สูงกว่า 50%
ระเบียบ T จำกัดจำนวนเครดิตที่นักลงทุนจะได้รับจากนายหน้าเพื่อซื้อหลักทรัพย์ด้วยมาร์จิ้น
ข้อพิจารณาพิเศษ
แม้ว่าเป้าหมายหลักของ Regulation T คือการควบคุมมาร์จิ้น แต่ก็ยังแนะนำกฎการทำธุรกรรมสำหรับบัญชีเงินสด เนื่องจากต้องใช้เวลาถึงสองวันในการชำระเงินธุรกรรมหลักทรัพย์และเงินสดที่ได้จะถูกส่งไปยังผู้ขาย หลักทรัพย์ สถานการณ์อาจเกิดขึ้นได้เมื่อผู้ลงทุนซื้อและขายหลักทรัพย์เดียวกันก่อนจ่ายเงินจากเงินสด บัญชีผู้ใช้. นี้เรียกว่า ขี่ฟรีและเป็นสิ่งต้องห้ามโดย Reg T.
ในกรณีเช่นนี้ นายหน้าของนักลงทุนจะต้องระงับบัญชีเงินสดเป็นเวลา 90 วัน โดยกำหนดให้ผู้ลงทุนซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสดในวันที่ซื้อขาย
ตัวอย่างของ Reg T
นักลงทุนที่ประสงค์จะซื้อหลักทรัพย์โดยใช้เครดิตนายหน้า-ตัวแทนจำหน่ายจะต้องสมัครบัญชีมาร์จิ้นที่ให้สิทธิ์การยืม เมื่อนักลงทุนยืมเงินในบัญชีมาร์จิ้น พวกเขาจะต้องจ่ายดอกเบี้ยตามตารางอัตราที่กำหนดโดยนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
สมมติว่านักลงทุนต้องการขอเงินกู้จากบริษัทนายหน้าเพื่อซื้อหุ้น 10 หุ้นของบริษัทแห่งหนึ่งในราคา 100 ดอลลาร์ต่อหุ้น ส่งผลให้มีการซื้อทั้งหมด 1,000 ดอลลาร์ ระเบียบ T ระบุว่านักลงทุนสามารถยืมเงินได้ไม่เกิน 50% ของราคาซื้อหรือ 500 ดอลลาร์จากนายหน้า ในขณะที่ส่วนที่เหลือจะต้องชำระเป็นเงินสด