คำจำกัดความของผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์
ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์คืออะไร?
ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์ (ECP) คือนิติบุคคลหรือบุคคลที่ได้รับอนุญาตให้มีส่วนร่วมในธุรกรรมทางการเงินบางอย่างที่ไม่เปิดให้นักลงทุนทั่วไป ECP มักเป็นองค์กร ห้างหุ้นส่วน องค์กร ไว้วางใจ, บริษัทนายหน้า หรือ นักลงทุนที่มีสินทรัพย์รวมเป็นล้าน มีข้อกำหนดที่เข้มงวดมากก่อนที่จะถึงสถานะผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์
ประเด็นที่สำคัญ
- ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์สามารถลงทุนในตลาดต่างๆ ที่โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนทั่วไปไม่สามารถหาได้
- สถาบันการเงิน บริษัทประกันภัย นายหน้า-ดีลเลอร์ และนักลงทุนที่มีทรัพย์สินมากกว่า 10 ล้านดอลลาร์สามารถกลายเป็น ECP ได้
- ข้อกำหนดจะน้อยลงหากกิจกรรมหลักของ ECP มีการป้องกันความเสี่ยง: สินทรัพย์ 5 ล้านดอลลาร์หากป้องกันความเสี่ยงในการลงทุน และ 1 ล้านดอลลาร์หากป้องกันความเสี่ยงเชิงพาณิชย์
- แนวทางเฉพาะสำหรับ ECP ระบุไว้ในมาตรา 1a (18) ของพระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์
การทำความเข้าใจผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์
NS พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้า ร่างคุณสมบัติสำหรับการมีสิทธิ์ ECP (ในหัวข้อ 1a (18) ของ CEA) ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์—เช่น สถาบันการเงิน บริษัทประกันภัย และบริษัทจัดการการลงทุน—มีสถานะการกำกับดูแลที่เพียงพอ แต่คนอื่น ๆ สามารถกลายเป็น ECP ได้เช่นกัน โดยทั่วไปแล้วสิ่งเหล่านี้เป็นมืออาชีพและลงทุนมากกว่า 10 ล้านเหรียญสหรัฐ (ในa
ดุลยพินิจ พื้นฐาน) ในนามของลูกค้าผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์สามารถใช้มาร์จิ้น ซึ่งสามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการป้องกันความเสี่ยงหรือในความพยายามที่จะบรรลุผลตอบแทนที่สูงขึ้น
แม้ว่าขั้นต่ำสำหรับบุคคล ห้างหุ้นส่วน และบริษัทที่จะกลายเป็น ECP คือสินทรัพย์ 10 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขดังกล่าวจะลดลงเหลือ 5 ล้านดอลลาร์ หากสัญญา ECP ถูกใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยง หน่วยงานภาครัฐ นายหน้า-ตัวแทนจำหน่าย และกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ (ที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 5 ล้านดอลลาร์) บางครั้งก็เป็นผู้ทำสัญญาที่มีสิทธิ์เช่นกัน
ECP ได้รับอนุญาตให้ใช้มาร์จิ้นหลังจากปฏิบัติตามข้อกำหนดบางประการ ประการแรก จำนวนเงินที่ลงทุนตามดุลยพินิจต้องเกิน 5 ล้านเหรียญสหรัฐ ประการที่สอง จุดประสงค์ของการซื้อขายมาร์จิ้นคือการจัดการความเสี่ยงของสินทรัพย์หรือหนี้สินที่มีอยู่
โดยทั่วไปแล้ว ECP จะใช้มาร์จิ้น ไม่ใช่เพื่อเพิ่มผลตอบแทน แต่เพื่อลดความเสี่ยงของสินทรัพย์หรือสถานะที่มีอยู่ นั่นคือ ECP กำลังใช้มาร์จิ้นเพื่อสร้างตำแหน่งป้องกันหรือป้องกันความเสี่ยงที่ลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการถือครองที่มีอยู่
ข้อดีและข้อเสียของ ECPs
NS พระราชบัญญัติการปฏิรูปและคุ้มครองผู้บริโภค Dodd-Frank Wall Street ซึ่งประกาศใช้เพื่อตอบสนองต่อวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ห้ามมิให้ผู้ที่ไม่ใช่ ECP มีส่วนร่วมในบางอย่าง ที่จำหน่ายหน้าเคาน์เตอร์ ธุรกรรมอนุพันธ์ ข้อกำหนดดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในวงกว้างเพื่อป้องกันไม่ให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินซ้ำอีก ซึ่งส่วนหนึ่งถูกกล่าวโทษว่ามีการใช้อนุพันธ์เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์สามารถมีส่วนร่วมในตลาดอนุพันธ์เพื่อวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน ซึ่งรวมถึงการป้องกันความเสี่ยงหรือจัดการความเสี่ยง
โดยสรุปแล้ว ผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์มีตัวเลือกการลงทุนและตัวเลือกทางการเงินที่หลากหลายกว่าเมื่อเทียบกับนักลงทุนมาตรฐาน ECP สามารถมีส่วนร่วมในธุรกรรมหุ้นหรือฟิวเจอร์สที่ซับซ้อน เช่น การป้องกันความเสี่ยง บล็อกการค้า ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง สินค้าที่ไม่รวม (โดยไม่มีตลาดเงินสด) และธุรกรรมอนุพันธ์อื่นๆ