ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ปรับความเสี่ยง (RAROC)

ผลตอบแทนจากการปรับความเสี่ยงจากเงินทุน (RAROC) คืออะไร?

ผลตอบแทนจากการลงทุนปรับความเสี่ยง (RAROC) เป็นตัวเลขผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI) ที่ปรับเปลี่ยนซึ่งพิจารณาถึงองค์ประกอบของความเสี่ยง ใน การวิเคราะห์ทางการเงินโครงการและการลงทุนที่มีระดับความเสี่ยงสูงต้องได้รับการประเมินแตกต่างกัน RAROC จึงพิจารณาการเปลี่ยนแปลงในโปรไฟล์การลงทุนโดย ส่วนลด กระแสเงินสดที่มีความเสี่ยงต่อกระแสเงินสดที่มีความเสี่ยงน้อยกว่า

สูตรสำหรับ RAROC คือ

$\begin{array}{c}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\mathrm{NS.}\mathrm{โอ.}\mathrm{ค.}=\frac{\mathrm{NS.}-\mathrm{อี}-\mathrm{อี}\mathrm{ล.}+\mathrm{ผม.}\mathrm{NS.}\mathrm{ค.}}{\mathrm{ค.}}\\ \text{ที่ไหน:}\\ \text{ร๊อค.}=\text{ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ปรับความเสี่ยง}\\ \mathrm{NS.}=\text{รายได้.}\\ \mathrm{อี}=\text{ค่าใช้จ่าย.}\\ \mathrm{อี}\mathrm{ล.}=\text{ขาดทุนที่คาดหวังซึ่งเท่ากับขาดทุนเฉลี่ย}\\ \phantom{\mathrm{อี}\mathrm{ล.}=}\text{คาดหวังในช่วงเวลาที่กำหนด}\\ \mathrm{ผม.}\mathrm{NS.}\mathrm{ค.}=\text{รายได้จากทุนเท่ากับ}\\ \phantom{\mathrm{ผม.}\mathrm{NS.}\mathrm{ค.}=}\text{(ค่าใช้จ่ายทุน)}\times \text{(อัตราปลอดความเสี่ยง)}\end{array}$

\begin{aligned}&RAROC=\frac{r-e-el+ifc}{c}\\&\textbf{where:}\\&\text{RAROC}=\text{ผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงแล้ว Capital}\\&r=\text{Revenue}\\&e=\text{Expenses}\\&el=\text{Expected loss which equals average loss}\\&\phantom{el=}\text{คาดว่าในช่วง ระยะเวลาที่กำหนด}\\&ifc=\text{รายได้จากทุนซึ่งเท่ากับ}\\&\phantom{ifc=}\text{(ค่าใช้จ่ายทุน)}\times{\text{(ปลอดความเสี่ยง อัตรา)}}\\&c=\ข้อความ{ทุน}\สิ้นสุด{จัดตำแหน่ง} ​NSNSNSอู๋ค=คNS−อี−อีl+ผมNSค​ที่ไหน:RAROC=ผลตอบแทนจากการลงทุนที่ปรับความเสี่ยงNS=รายได้อี=ค่าใช้จ่ายอีl=ขาดทุนที่คาดหวังซึ่งเท่ากับขาดทุนเฉลี่ยอีl=คาดหวังในช่วงเวลาที่กำหนดผมNSค=รายได้จากทุนเท่ากับผมNSค=(ค่าใช้จ่ายทุน)×(อัตราปลอดความเสี่ยง)​

ทำความเข้าใจกับผลตอบแทนจากการลงทุนที่ปรับความเสี่ยง

ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ปรับความเสี่ยงเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ในการประเมินการเข้าซื้อกิจการที่อาจเกิดขึ้น สมมติฐานพื้นฐานทั่วไปของ RAROC คือการลงทุนหรือโครงการที่มีความเสี่ยงสูงให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นอย่างมาก บริษัทที่ต้องการเปรียบเทียบโครงการหรือการลงทุนที่แตกต่างกันตั้งแต่สองโครงการขึ้นไปต้องคำนึงถึงสิ่งนี้

RAROC และ Bankers Trust

RAROC ยังเรียกว่ากรอบการวัดความสามารถในการทำกำไร โดยพิจารณาจากความเสี่ยง ซึ่งช่วยให้นักวิเคราะห์สามารถตรวจสอบได้ ผลประกอบการทางการเงินของบริษัทและสร้างมุมมองที่มั่นคงของการทำกำไรในภาคธุรกิจและ อุตสาหกรรม

เมตริก RAROC ได้รับการพัฒนาในช่วงปลายทศวรรษ 1970 โดย Bankers Trust โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Dan Borge ผู้ออกแบบหลัก เครื่องมือนี้ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นตลอดช่วงทศวรรษ 1980 โดยทำหน้าที่เป็นตัวปรับที่พัฒนาขึ้นใหม่เพื่อผลตอบแทนจากเงินทุนอย่างง่าย (ROC) ธนาคารพาณิชย์ในขณะนั้น Bankers Trust ใช้รูปแบบธุรกิจที่คล้ายกับธนาคารเพื่อการลงทุน Bankers Trust ได้ยกเลิกการโหลดธุรกิจสินเชื่อรายย่อยและเงินฝาก และดำเนินการอย่างแข็งขันในหลักทรัพย์ที่ได้รับการยกเว้น โดยธุรกิจอนุพันธ์เริ่มหยั่งราก

กิจกรรมขายส่งเหล่านี้ช่วยอำนวยความสะดวกในการพัฒนาแบบจำลอง RAROC การประชาสัมพันธ์ทั่วประเทศทำให้ธนาคารหลายแห่งพัฒนาระบบ RAROC ของตนเอง ธนาคารตั้งชื่อให้ระบบต่างกัน โดยพื้นฐานแล้ว lingo ใช้เพื่อระบุเมตริกประเภทเดียวกัน วิธีอื่นๆ ได้แก่ ผลตอบแทนจากเงินกองทุนที่ปรับความเสี่ยง (RORAC) และผลตอบแทนจากการปรับความเสี่ยง (RARORAC) ที่ใช้กันมากที่สุดยังคงเป็น RAROC บริษัทที่ไม่ใช่ธนาคารใช้ RAROC เป็นตัวชี้วัดสำหรับผลกระทบที่ความเสี่ยงด้านปฏิบัติการ ตลาด และสินเชื่อมีต่อการเงิน

ผลตอบแทนจากเงินทุนที่ปรับความเสี่ยง

เพื่อไม่ให้สับสนกับ RAROC ผลตอบแทนจากทุนที่ปรับความเสี่ยง (RORAC) ใช้ในการวิเคราะห์ทางการเงินเพื่อคำนวณอัตราผลตอบแทน โดยที่โครงการและการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงกว่าจะได้รับการประเมินตามจำนวนเงินทุนที่มีความเสี่ยง บริษัทต่างๆ ใช้ RORAC มากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากให้ความสำคัญกับ การบริหารความเสี่ยง ทั่วทั้งบริษัท การคำนวณสำหรับเมตริกนี้คล้ายกับ RAROC โดยส่วนต่างที่สำคัญคือเงินทุนจะถูกปรับตามความเสี่ยงด้วย RAROC แทนอัตราผลตอบแทน