คำจำกัดความและข้อกำหนดของนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง

นักลงทุนที่ได้รับการรับรองคืออะไร?

นักลงทุนที่ได้รับการรับรองคือบุคคลหรือองค์กรธุรกิจที่ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายหลักทรัพย์ที่อาจไม่ได้จดทะเบียนกับหน่วยงานด้านการเงิน พวกเขามีสิทธิ์เข้าถึงสิทธิพิเศษนี้โดยปฏิบัติตามข้อกำหนดอย่างน้อยหนึ่งข้อเกี่ยวกับรายได้ มูลค่าสุทธิ ขนาดสินทรัพย์ สถานะการกำกับดูแล หรือประสบการณ์ทางวิชาชีพ

ในสหรัฐอเมริกา สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ภายใต้ ระเบียบD เพื่ออ้างถึงนักลงทุนที่มีความซับซ้อนทางการเงินและมีความจำเป็นน้อยลงสำหรับการคุ้มครองตามเอกสารการเปิดเผยข้อมูลด้านกฎระเบียบ นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง ได้แก่ บุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงตามธรรมชาติ (HNWI) ธนาคาร บริษัทประกันภัย นายหน้า และ ไว้วางใจ.

การทำความเข้าใจนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง

นักลงทุนที่ได้รับการรับรองจะได้รับอนุญาตให้ซื้อหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนกับหน่วยงานกำกับดูแลเช่นสำนักงาน ก.ล.ต. หลายบริษัทตัดสินใจเสนอหลักทรัพย์ให้กับนักลงทุนที่ได้รับการรับรองกลุ่มนี้โดยตรง เนื่องจากการตัดสินใจครั้งนี้ทำให้บริษัทได้รับการยกเว้นจากการจดทะเบียนหลักทรัพย์กับสำนักงาน ก.ล.ต. จึงสามารถประหยัดเงินได้มาก การเสนอขายหุ้นประเภทนี้เรียกว่า ตำแหน่งส่วนตัว. มีศักยภาพในการนำเสนอนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเหล่านี้ด้วยความเสี่ยงอย่างมาก ดังนั้นเจ้าหน้าที่จำเป็นต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขามีความมั่นคงทางการเงิน มีประสบการณ์ และมีความรู้เกี่ยวกับการลงทุนที่มีความเสี่ยง

เมื่อบริษัทตัดสินใจเสนอขายหุ้นให้กับนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง บทบาทของหน่วยงานกำกับดูแลจะจำกัดอยู่ที่ ตรวจสอบหรือเสนอแนวทางที่จำเป็นสำหรับการกำหนดเกณฑ์มาตรฐานเพื่อพิจารณาว่าใครมีคุณสมบัติเป็นผู้ได้รับการรับรอง นักลงทุน หน่วยงานกำกับดูแลช่วยตรวจสอบว่าผู้สมัครมีวิธีการทางการเงินและความรู้ที่จำเป็นในการรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนหรือไม่ นักลงทุนที่ได้รับการรับรองยังมีสิทธิพิเศษในการเข้าถึง กลุ่มทุน, กองทุนป้องกันความเสี่ยง, นางฟ้าการลงทุนและข้อตกลงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนและเครื่องมือที่ซับซ้อนและมีความเสี่ยงสูง

ข้อกำหนดสำหรับผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรอง

ข้อบังคับสำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรองจะแตกต่างกันไปในแต่ละเขตอำนาจศาล และมักกำหนดโดยผู้ควบคุมตลาดในท้องถิ่นหรือหน่วยงานที่มีอำนาจ ในสหรัฐอเมริกา คำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรองนั้นกำหนดโดย ก.ล.ต. ในกฎ 501 ของระเบียบ D

ในการเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง บุคคลต้องมีรายได้ต่อปีเกิน 200,000 ดอลลาร์ ($300,000 สำหรับการร่วมทุน) รายได้) ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา โดยคาดว่าจะมีรายได้เท่าเดิมหรือสูงขึ้นในปัจจุบัน ปี. บุคคลต้องมีรายได้เกินเกณฑ์ทั้งโดยลำพังหรือกับคู่สมรสในช่วงสองปีที่ผ่านมา ไม่สามารถทดสอบรายได้ได้โดยแสดงรายได้ของบุคคลหนึ่งปีและรายได้ร่วมกับคู่สมรสอีกสองปีถัดไป

บุคคลนั้นถือเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองหากมี รายได้สุทธิ เกิน 1 ล้านดอลลาร์ ทั้งแบบรายบุคคลหรือร่วมกับคู่สมรส ก.ล.ต. ยังถือว่าบุคคลนั้นเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองหากเป็น หุ้นส่วนทั่วไป, ผู้บริหารหรือกรรมการของบริษัทที่ออกหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน

นิติบุคคลถือเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง หากเป็นบริษัทพัฒนาธุรกิจส่วนตัวหรือองค์กรที่มีทรัพย์สินเกิน 5 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ หากกิจการประกอบด้วยเจ้าของทุนซึ่งเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง นิติบุคคลนั้นก็จะเป็นผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรอง อย่างไรก็ตาม องค์กรไม่สามารถจัดตั้งขึ้นโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อซื้อหลักทรัพย์เฉพาะเพียงอย่างเดียว หากบุคคลสามารถแสดงการศึกษาหรือประสบการณ์การทำงานที่เพียงพอซึ่งแสดงถึงความรู้ทางวิชาชีพของ ไม่ได้ลงทะเบียน หลักทรัพย์ก็มีคุณสมบัติที่จะถือว่าเป็นผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองเช่นกัน

ในปี 2559 รัฐสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาได้แก้ไขคำจำกัดความของนักลงทุนที่ได้รับการรับรองให้รวมโบรกเกอร์ที่ลงทะเบียนและที่ปรึกษาการลงทุน

วัตถุประสงค์ของข้อกำหนดของนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง

หน่วยงานกำกับดูแลใดๆ ของตลาดมีหน้าที่ส่งเสริมการลงทุนและปกป้องนักลงทุน ด้านหนึ่ง หน่วยงานกำกับดูแลมีส่วนได้ส่วนเสียในการส่งเสริมการลงทุนในกิจการที่มีความเสี่ยงและกิจกรรมของผู้ประกอบการ เนื่องจากพวกเขามีศักยภาพที่จะกลายเป็นผู้บรรจุถุงหลายรายในอนาคต ความคิดริเริ่มดังกล่าวมีความเสี่ยง อาจมุ่งเน้นไปที่กิจกรรมการวิจัยและพัฒนาแนวคิดอย่างเดียวโดยไม่มีผลิตภัณฑ์ใด ๆ ในตลาด และอาจมีโอกาสสูงที่จะล้มเหลว หากการลงทุนเหล่านี้ประสบความสำเร็จ พวกเขาจะให้ผลตอบแทนมหาศาลแก่นักลงทุน อย่างไรก็ตาม พวกเขายังมีโอกาสสูงที่จะล้มเหลว

ในทางกลับกัน หน่วยงานกำกับดูแลจำเป็นต้องปกป้องนักลงทุนรายย่อยที่มีความรู้น้อยซึ่งอาจไม่ มีเบาะรองทางการเงินเพื่อรองรับความสูญเสียสูงหรือเข้าใจความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับของพวกเขา การลงทุน ดังนั้นการจัดหาผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองจึงเปิดทางให้เข้าถึงได้ทั้งนักลงทุนที่มีความพร้อมทางการเงินและนักลงทุนที่มีความรู้และประสบการณ์

ไม่มีกระบวนการอย่างเป็นทางการในการเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง แต่ความรับผิดชอบของผู้ขายหลักทรัพย์ดังกล่าวต้องดำเนินการหลายขั้นตอนเพื่อตรวจสอบสถานะของนิติบุคคลหรือบุคคลที่ต้องการได้รับการปฏิบัติในฐานะผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรอง

บุคคลหรือฝ่ายที่ต้องการเป็นผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองสามารถติดต่อกับผู้ออกหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนได้ ผู้ออกอาจขอให้ผู้สมัครตอบแบบสอบถามเพื่อพิจารณาว่าผู้สมัครมีคุณสมบัติเป็นผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองหรือไม่ แบบสอบถามอาจต้องใช้ไฟล์แนบต่างๆ ได้แก่ ข้อมูลบัญชี งบการเงิน, และ งบดุล เพื่อตรวจสอบคุณสมบัติ รายการสิ่งที่แนบมาสามารถขยายได้ถึง การคืนภาษี, W-2 แบบฟอร์ม สลิปเงินเดือน หรือแม้แต่จดหมายจากรีวิวโดย CPAs, ทนายภาษี, การลงทุน โบรกเกอร์หรือที่ปรึกษา นอกจากนี้ ผู้ออกอาจประเมิน. ของปัจเจกบุคคล รายงานสินเชื่อ สำหรับการประเมินเพิ่มเติม

ตัวอย่างของผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรอง

ตัวอย่างเช่น สมมติว่ามีบุคคลที่มีรายได้ 150,000 ดอลลาร์ในช่วงสามปีที่ผ่านมา พวกเขารายงานมูลค่าที่อยู่อาศัยขั้นต้น 1 ล้านดอลลาร์ (โดยมีการจำนอง 200,000 ดอลลาร์) มูลค่ารถยนต์หนึ่งคัน 100,000 ดอลลาร์ (พร้อมเงินกู้คงค้าง 50,000 ดอลลาร์) บัญชี 401 (k) มูลค่า 500,000 ดอลลาร์ และบัญชีออมทรัพย์กับ $450,000. แม้ว่าบุคคลนี้ไม่ผ่านการทดสอบรายได้ พวกเขาเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองตามการทดสอบมูลค่าสุทธิ ซึ่งไม่สามารถรวมมูลค่าที่อยู่อาศัยหลักของบุคคลได้ มูลค่าสุทธิคำนวณเป็น ทรัพย์สิน ลบ หนี้สิน.

มูลค่าสุทธิของบุคคลนี้อยู่ที่ 1 ล้านเหรียญพอดี สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับการคำนวณสินทรัพย์ของพวกเขา (นอกเหนือจากที่อยู่อาศัยหลัก) 1,050,000 ดอลลาร์ (100,000 ดอลลาร์ + 500,000 ดอลลาร์ + 450,000 ดอลลาร์) หักด้วยสินเชื่อรถยนต์มูลค่า 50,000 ดอลลาร์ เนื่องจากมีคุณสมบัติตรงตามข้อกำหนดมูลค่าสุทธิ จึงมีคุณสมบัติที่จะเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง

คำถามที่พบบ่อย

ใครมีคุณสมบัติที่จะเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง?

ก.ล.ต. กำหนดผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองเป็นอย่างใดอย่างหนึ่ง:

1. บุคคลที่มีรายได้รวมเกิน $200,000 ในแต่ละสองปีล่าสุดหรือรายได้ร่วมกับคู่สมรสหรือ พันธมิตรที่มีมูลค่าเกิน 300,000 เหรียญสหรัฐสำหรับปีเหล่านั้น และความคาดหวังที่สมเหตุสมผลของระดับรายได้เดียวกันในปีปัจจุบัน
2. บุคคลที่มีมูลค่าสุทธิส่วนบุคคลหรือมูลค่าสุทธิร่วมกับคู่สมรสหรือคู่ครองของบุคคลนั้นเกิน 1,000,000 เหรียญสหรัฐ ไม่รวมที่อยู่อาศัยหลักของบุคคลนั้น

มีวิธีอื่นในการเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรองหรือไม่?

ในบางกรณี การกำหนดผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองอาจถูกกำหนดให้กับกรรมการของบริษัท เจ้าหน้าที่บริหารหรือหุ้นส่วนทั่วไป หากบริษัทนั้นเป็นผู้ออกหลักทรัพย์ที่เสนอขายหรือ ขายแล้ว. ในบางกรณี ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินที่ถือ FINRA Series 7, 62 หรือ 65 สามารถทำหน้าที่เป็นผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองได้ มีวิธีการเพิ่มเติมสองสามวิธีที่มีความเกี่ยวข้องน้อยกว่า เช่น บุคคลที่จัดการทรัสต์ด้วยสินทรัพย์มากกว่า 5 ล้านดอลลาร์

นักลงทุนที่ได้รับการรับรองได้รับสิทธิพิเศษอะไรบ้างที่ผู้อื่นไม่ได้รับ

ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง เฉพาะผู้ที่ นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง อาจเข้าร่วมในการเสนอขายหลักทรัพย์บางประเภท ซึ่งอาจรวมถึงหุ้นในบุคคลเฉพาะบุคคล ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง และกองทุนส่วนบุคคลหรือกองทุนเฮดจ์ฟันด์ เป็นต้น

ทำไมคุณต้องได้รับการรับรองเพื่อลงทุนในผลิตภัณฑ์เหล่านี้?

เหตุผลหนึ่งที่ข้อเสนอเหล่านี้จำกัดให้เฉพาะผู้ลงทุนที่ได้รับการรับรองคือเพื่อให้แน่ใจว่านักลงทุนที่เข้าร่วมทั้งหมดมีความซับซ้อนทางการเงินเพียงพอและสามารถ ต่อสู้เพื่อตนเองหรือรักษาความผันผวนหรือความเสี่ยงของการสูญเสียจำนวนมาก ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องมีการคุ้มครองด้านกฎระเบียบที่มาจากการลงทะเบียน การเสนอขาย