คำนิยามผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยง

ผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงคืออะไร?

ผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงคือการคำนวณของ กำไรหรือกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนที่คำนึงถึงระดับความเสี่ยงที่ต้องยอมรับเพื่อให้บรรลุเป้าหมายนั้น ความเสี่ยงวัดโดยเปรียบเทียบกับการลงทุนที่แทบไม่มีความเสี่ยง—โดยปกติคือในสหรัฐฯ คลัง.

ขึ้นอยู่กับวิธีการที่ใช้ เสี่ยง การคำนวณจะแสดงเป็นตัวเลขหรือการจัดอันดับ ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงจะนำไปใช้กับแต่ละหุ้น กองทุนรวมที่ลงทุน และทั้งหมด พอร์ตการลงทุน.

ทำความเข้าใจกับผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยง

ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงจะวัดผลกำไรจากการลงทุนของคุณเมื่อเทียบกับปริมาณความเสี่ยงที่การลงทุนแสดงขึ้นตลอดระยะเวลาที่กำหนด ถ้าสองคนขึ้นไป

การลงทุน ส่งมาเหมือนกัน กลับ ในช่วงเวลาที่กำหนด ผู้ที่มีความเสี่ยงต่ำที่สุดจะได้รับผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงได้ดีกว่า

มาตรการเสี่ยงทั่วไปที่ใช้ในการลงทุน ได้แก่ อัลฟ่า, เบต้า, R-กำลังสองค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน และอัตราส่วนความคมชัด เมื่อเปรียบเทียบการลงทุนที่มีศักยภาพตั้งแต่สองรายการขึ้นไป นักลงทุนควรใช้มาตรการความเสี่ยงเดียวกันกับการลงทุนแต่ละรายการภายใต้การพิจารณาเพื่อให้ได้มุมมองประสิทธิภาพที่เกี่ยวข้อง

ตัวอย่างวิธีผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยง

อัตราส่วนความคมชัด

NS อัตราส่วนความคมชัด วัดกำไรของการลงทุนที่เกิน อัตราปลอดความเสี่ยง, ต่อหน่วยของค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน คำนวณโดยการนำผลตอบแทนจากการลงทุน ลบอัตราปลอดความเสี่ยง และหารผลลัพธ์นี้ด้วยค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของการลงทุน

อย่างอื่นเท่ากัน อัตราส่วน Sharpe ที่สูงขึ้นจะดีกว่า NS ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน แสดงความผันผวนของผลตอบแทนการลงทุนเมื่อเทียบกับผลตอบแทนเฉลี่ย โดยมีมาตรฐานสูงกว่า ส่วนเบี่ยงเบนสะท้อนผลตอบแทนที่กว้างกว่า และค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานที่แคบลงแสดงว่ามีความเข้มข้นมากขึ้น ผลตอบแทน อัตราปลอดความเสี่ยงที่ใช้คือ ผลผลิต ในการลงทุนที่ไม่มีความเสี่ยง เช่น พันธบัตรรัฐบาล (T-bond) ในช่วงเวลาที่เกี่ยวข้อง

ตัวอย่างเช่น กองทุนรวม A ให้ผลตอบแทน 12% ในปีที่ผ่านมาและมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 10% กองทุนรวม B ให้ผลตอบแทน 10% และมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 7% และอัตราปลอดความเสี่ยงตลอดช่วงเวลา คือ 3% อัตราส่วน Sharpe จะคำนวณดังนี้:

• กองทุนรวม A: (12% - 3%) / 10% = 0.9
• กองทุนรวม B: (10% - 3%) / 7% = 1

แม้ว่ากองทุนรวม A จะให้ผลตอบแทนสูงกว่า แต่กองทุนรวม B มีผลตอบแทนจากการปรับความเสี่ยงที่สูงกว่า ซึ่งหมายความว่าได้รับความเสี่ยงต่อหน่วยต่อหน่วยมากกว่ากองทุนรวม A

อัตราส่วน Treynor

NS อัตราส่วน Treynor คำนวณแบบเดียวกับ Sharpe Ratio แต่ใช้เงินลงทุนของ เบต้า ในตัวส่วน เช่นเดียวกับกรณีของ Sharpe อัตราส่วน Treynor ที่สูงขึ้นจะดีกว่า

จากตัวอย่างกองทุนก่อนหน้า และสมมติว่าแต่ละกองทุนมีเบต้า 0.75 การคำนวณจะเป็นดังนี้:

• กองทุนรวม A: (12% - 3%) / 0.75 = 0.12
• กองทุนรวม B: (10% - 3%) / 0.75 = 0.09

ที่นี่กองทุนรวม A มีอัตราส่วน Treynor สูงกว่าซึ่งหมายความว่ากองทุนมีผลตอบแทนต่อหน่วยของ .มากขึ้น ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ กว่ากองทุน ข.

ข้อพิจารณาพิเศษ

การหลีกเลี่ยงความเสี่ยงไม่ใช่สิ่งที่ดีเสมอไปในการลงทุน ดังนั้นจงระวังปฏิกิริยากับตัวเลขเหล่านี้มากเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากไทม์ไลน์ที่วัดนั้นสั้น ในตลาดที่แข็งแกร่ง a กองทุนรวม ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า เกณฑ์มาตรฐาน สามารถจำกัดประสิทธิภาพที่แท้จริงที่นักลงทุนต้องการเห็นได้

กองทุนที่รับความเสี่ยงมากกว่าเกณฑ์มาตรฐานอาจได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่า ในความเป็นจริง มันแสดงให้เห็นหลายครั้งแล้วว่ากองทุนรวมที่มีความเสี่ยงสูงอาจเกิดการขาดทุนมากขึ้นในระหว่าง ระเหย แต่มีแนวโน้มว่าจะทำผลงานได้ดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานมากกว่าเต็ม วัฏจักรของตลาด.