คำจำกัดความกลยุทธ์การลงทุนของ Barbell
กลยุทธ์ Barbell คืออะไร?
กลยุทธ์ barbell เป็นแนวคิดการลงทุนที่แสดงให้เห็นว่าวิธีที่ดีที่สุดในการสร้างสมดุลระหว่างรางวัล และความเสี่ยงคือการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและไม่มีความเสี่ยงทั้งสองอย่างในขณะที่หลีกเลี่ยงกลางทาง ทางเลือก
กลยุทธ์การลงทุนทั้งหมดเกี่ยวข้องกับการแสวงหาผลตอบแทนจากการลงทุนที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้เมื่อพิจารณาถึงระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนสามารถทนต่อได้ นักลงทุนที่ปฏิบัติตามกลยุทธ์ barbell ยืนยันว่าวิธีที่จะบรรลุเป้าหมายนั้นต้องสุดขั้ว
การทำความเข้าใจกลยุทธ์ Barbell
สำหรับนักยุทธศาสตร์การลงทุนส่วนใหญ่ การสร้างพอร์ตโฟลิโอเริ่มต้นด้วยการระบุระดับความเสี่ยงที่นักลงทุนสามารถยอมรับได้ มืออาชีพรุ่นเยาว์อาจพร้อมที่จะรับความเสี่ยงมากมาย ผู้เกษียณอายุอาจขึ้นอยู่กับรายได้ที่มั่นคง
ดังนั้น นักยุทธศาสตร์จึงสร้างพอร์ตโฟลิโอที่แบ่งเงินออกเป็นสามกลุ่มหรือมากกว่า ซึ่งแต่ละกลุ่มเป็นตัวแทนของความเสี่ยง หุ้นเก็งกำไร เช่น การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (IPO) หรือบริษัทเทคโนโลยีชีวภาพขนาดเล็กมีความเสี่ยงสูง หุ้นบลูชิพมีความเสี่ยงน้อยกว่า แต่ก็ยังเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจขาขึ้นและขาลง พันธบัตรนั้นปลอดภัยกว่าและใบรับรองเงินฝากธนาคาร (CD) นั้นปลอดภัยที่สุด
นักลงทุนรุ่นเยาว์คนนั้นอาจใส่หุ้นเก็งกำไร 40%, 40% ในหุ้นบลูชิพ และพันธบัตรเพียง 20% ผู้เกษียณอายุอาจเก็บพันธบัตรไว้ 80% และหุ้นบลูชิพ 20% แต่ละคนต่างแสวงหาผลตอบแทนที่ดีที่สุดสำหรับระดับความเสี่ยงที่เหมาะสม
กลยุทธ์ Barbell สำหรับนักลงทุนหุ้น
ผู้ติดตามกลยุทธ์ barbell จะโต้แย้งว่าไม่ควรมองข้ามช่วงกลางของสเปกตรัมความเสี่ยง
กลยุทธ์ barbell สนับสนุนการจับคู่สินทรัพย์สองประเภทที่แตกต่างกันอย่างชัดเจน ตะกร้าหนึ่งถือเฉพาะการลงทุนที่ปลอดภัยอย่างยิ่ง ในขณะที่อีกตะกร้าหนึ่งถือเฉพาะการลงทุนที่มีการเก็งกำไรสูงและมีการเก็งกำไรเท่านั้น
แนวทางนี้ทำให้ Nassim Nicholas Taleb นักสถิติ นักเขียนเรียงความและอนุพันธ์ที่มีชื่อเสียง ให้เติบโตในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำในปี 2550-2551 ในขณะที่ชาว Wall Streeters หลายคนของเขา ดิ้นรน
Taleb อธิบายหลักการพื้นฐานของกลยุทธ์ barbell ด้วยวิธีนี้: "ถ้าคุณรู้ว่าคุณมีความเสี่ยงที่จะเกิดข้อผิดพลาดในการคาดการณ์และยอมรับว่ามีความเสี่ยงมากที่สุด มาตรการมีข้อบกพร่อง ดังนั้นกลยุทธ์ของคุณก็คือต้องเป็นแบบอนุรักษ์นิยมและก้าวร้าวมากที่สุดเท่าที่คุณจะทำได้ แทนที่จะก้าวร้าวเล็กน้อยหรือ ซึ่งอนุรักษ์นิยม."
ประเด็นที่สำคัญ
- กลยุทธ์ barbell สนับสนุนการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงและไม่มีความเสี่ยงในขณะที่ละเลยสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเล็กน้อยระดับกลาง
- เมื่อนำไปใช้กับการลงทุนในตราสารหนี้ กลยุทธ์ barbell จะแนะนำให้จับคู่พันธบัตรระยะสั้นกับพันธบัตรระยะยาว
- ผลลัพธ์ที่ได้ช่วยให้นักลงทุนได้รับพันธบัตรระยะยาวในกรณีที่ผลตอบแทนลดลง และมีโอกาสที่จะทำได้ดีกว่าหากผลตอบแทนระยะสั้นเพิ่มขึ้น
กลยุทธ์ Barbell สำหรับนักลงทุนตราสารหนี้
ในทางปฏิบัติ กลยุทธ์ barbell มักใช้กับพอร์ตพันธบัตร
สำหรับนักลงทุนในพันธบัตรคุณภาพสูง ความเสี่ยงที่ยิ่งใหญ่ที่สุดคือการเสียโอกาสในการซื้อพันธบัตรที่จ่ายดีกว่า กล่าวคือ หากเงินผูกติดอยู่กับพันธบัตรระยะยาว นักลงทุนจะไม่สามารถนำเงินนั้นไปลงทุนในพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าได้หากมีเงินสำรองในระหว่างนี้
ในการลงทุนแบบรายได้คงที่ ไม่มีแรงจูงใจมากนักที่จะยึดติดกับพันธบัตรระยะกลาง
พันธบัตรระยะสั้นจ่ายน้อยกว่าแต่ครบกำหนดเร็วกว่า พันธบัตรระยะยาวจ่ายมากกว่าแต่มีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยมากกว่า
ดังนั้น ในการลงทุนในตราสารหนี้ สิ่งที่ตรงกันข้ามคือประเด็นระยะสั้นและระยะยาว ไม่มีอะไรจูงใจให้อยู่กลางถนนมากนัก
ซึ่งแตกต่างจากนักลงทุนในตราสารทุนที่รูปแบบสนับสนุนการลงทุนในหุ้นที่มีความเสี่ยงตรงกันข้ามอย่างสิ้นเชิง แบบจำลองสำหรับผู้ลงทุนตราสารหนี้ แนะนำให้ผสมพันธบัตรที่มีระยะเวลาสั้นมาก (ต่ำกว่า 3 ปี) และยาวมาก (10 ปีขึ้นไป) ตารางเวลา
นั่นเปิดโอกาสให้นักลงทุนได้ใช้ประโยชน์จากพันธบัตรที่จ่ายสูงกว่าหากมีและเมื่อใดในขณะที่ยังคงได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากพันธบัตรระยะยาว
ไม่น่าแปลกใจที่ความสำเร็จของกลยุทธ์ barbell ขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยเป็นอย่างมาก เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น พันธบัตรระยะเวลาสั้นจะมีการซื้อขายเป็นประจำสำหรับประเด็นดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง พันธบัตรระยะยาวก็เข้ามาช่วยเหลือเพราะพวกเขาได้ล็อกอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเหล่านั้นไว้
เวลาที่เหมาะสมที่สุดสำหรับนักลงทุนในพันธบัตรที่จะใช้กลยุทธ์ barbell คือเมื่อมีช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างระยะสั้นและระยะยาว อัตราผลตอบแทนพันธบัตร.
กลยุทธ์ Barbell ได้ผล
แม้แต่สำหรับนักลงทุนตราสารหนี้ วิธีการของบาร์เบลล์ก็ต้องใช้แรงงานมาก และต้องการความสนใจบ่อยครั้ง
นักลงทุนตราสารหนี้บางคนอาจชอบสิ่งที่ตรงกันข้ามของกลยุทธ์ barbell: the กระสุน กลยุทธ์. ด้วยวิธีการนี้ นักลงทุนจะต้องปฏิบัติตามวันที่กำหนดโดยการซื้อพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระในเวลาเดียวกัน กล่าวคือภายในเจ็ดปี จากนั้นพวกเขาก็นั่งเฉยๆจนกว่าพันธะจะครบกำหนด
วิธีนี้ไม่เพียงแต่จะสร้างภูมิคุ้มกันให้กับนักลงทุนจาก การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยแต่ช่วยให้พวกเขาลงทุนอย่างอดทนโดยไม่จำเป็นต้องนำเงินไปลงทุนซ้ำอย่างต่อเนื่อง