ตลาดเงินระหว่างประเทศ

NS ตลาดการเงินระหว่างประเทศ (IMM) เปิดตัวในเดือนธันวาคม พ.ศ. 2514 และดำเนินการอย่างเป็นทางการในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2515 แม้ว่ารากของมันจะสืบย้อนไปถึงปลายเบรตตันวูดส์จนถึงปี พ.ศ. 2514 ข้อตกลงสมิ ธ โซเนียน และการระงับการแปลงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นทองคำของ Nixon

IMM Exchange ก่อตั้งขึ้นเป็นแผนกแยกต่างหากของ Chicago Mercantile Exchangeและในปี 2552 ใหญ่เป็นอันดับสอง การแลกเปลี่ยนฟิวเจอร์ส ในโลก. วัตถุประสงค์หลักของ IMM คือเพื่อการค้า ฟิวเจอร์สสกุลเงินซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ค่อนข้างใหม่ซึ่งนักวิชาการเคยศึกษามาก่อนหน้านี้เพื่อเป็นแนวทางในการเปิดตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างเสรีเพื่ออำนวยความสะดวกทางการค้าระหว่างประเทศ

ครั้งแรก ฟิวเจอร์ส สัญญาทดลองรวมถึงการซื้อขายกับดอลลาร์สหรัฐ เช่น ปอนด์อังกฤษ ฟรังก์สวิส เยอรมัน Deutschmark, ดอลลาร์แคนาดา, เยนญี่ปุ่น และในเดือนกันยายน ค.ศ. 1974, the ฟรังก์ฝรั่งเศส. รายการนี้จะขยายในภายหลังเพื่อรวมเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย the ยูโร, ตลาดเกิดใหม่ สกุลเงินต่างๆ เช่น รูเบิลรัสเซีย เรียลบราซิล ลีราตุรกี ฟอรินต์ฮังการี ซลอตีโปแลนด์ เปโซเม็กซิกัน และแรนด์แอฟริกาใต้ ในปี 1992 มีการแนะนำคู่เงินเยอรมันเยอรมัน/เยนญี่ปุ่นเป็นฟิวเจอร์สคู่แรก

อัตราข้าม สกุลเงิน. แต่ความสำเร็จในช่วงแรกๆ เหล่านี้ไม่ได้มาโดยปราศจากราคา

ข้อเสียของ Currency Futures

ด้านที่ท้าทายคือวิธีเชื่อมโยงมูลค่าของสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ IMM กับ ตลาดระหว่างธนาคาร - วิธีการที่โดดเด่นของการซื้อขายสกุลเงินในปี 1970 - และวิธีอนุญาตให้ IMM เป็นการแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวฟรีตามที่นักวิชาการคาดการณ์ไว้ สำนักหักบัญชี บริษัทสมาชิก ถูกจัดตั้งขึ้นเพื่อทำหน้าที่เป็น อนุญาโตตุลาการ ระหว่างธนาคารและ IMM เพื่ออำนวยความสะดวก ตลาดที่เป็นระเบียบ ระหว่าง ประมูล และขอสเปรด ต่อมาธนาคารคอนติเนนตัลแห่งชิคาโกได้รับการว่าจ้างให้เป็นตัวแทนจัดส่งตามสัญญา ความสำเร็จเหล่านี้ทำให้เกิดการแข่งขันในระดับที่คาดไม่ถึงสำหรับผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สใหม่

NS การแลกเปลี่ยนตัวเลือกคณะกรรมการชิคาโก (CBOE) เข้าแข่งขันและรับสิทธิ์ซื้อขาย U.S. 30 ปี พันธบัตรฟิวเจอร์ส ในขณะที่ IMM ได้รับสิทธิ์ในการซื้อขาย ยูโรดอลลาร์ สัญญา 90 วัน อัตราดอกเบี้ย สัญญาตกลงเป็นเงินสดมากกว่า การจัดส่งทางกายภาพ. เงินยูโรเป็นที่รู้จักในฐานะ "ตลาดสกุลเงินยูโร" ซึ่งส่วนใหญ่ใช้โดย องค์กรเพื่อประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC) ซึ่งกำหนดให้ต้องชำระค่าน้ำมันเป็นดอลลาร์สหรัฐเสมอ นี้ การจ่ายเงินสด ในภายหลังก็จะเป็นการปูทางให้ ดัชนีฟิวเจอร์ส เช่นโลก ตลาดหลักทรัพย์ ดัชนีและดัชนี IMM การชำระเงินด้วยเงินสดยังช่วยให้ IMM กลายเป็นที่รู้จักในนาม "ตลาดเงินสด" ได้ในภายหลัง เนื่องจากการซื้อขายในตราสารที่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น

ระบบสำหรับการทำธุรกรรม

ด้วยการแข่งขันครั้งใหม่ ระบบธุรกรรมจึงมีความจำเป็นอย่างยิ่ง CME และ รอยเตอร์ Holdings ได้สร้าง Post Market Trade (PMT) เพื่อให้ระบบธุรกรรมอัตโนมัติทางอิเล็กทรอนิกส์ทั่วโลกทำหน้าที่เป็นหน่วยงานหักบัญชีเดียวและเชื่อมโยงศูนย์กลางทางการเงินของโลก เช่น โตเกียวและลอนดอน วันนี้ PMT เรียกว่า Globexซึ่งอำนวยความสะดวกไม่เพียงแต่เคลียร์แต่ การค้าทางอิเล็กทรอนิกส์ สำหรับ พ่อค้า รอบโลก. ในปี 1975 สหรัฐอเมริกา ตั๋วเงิน เกิดและเริ่มซื้อขายบน IMM ในเดือนมกราคม พ.ศ. 2519 สัญญาซื้อขายล่วงหน้า T-bill เริ่มซื้อขายในเดือนเมษายน พ.ศ. 2529 โดยได้รับอนุมัติจาก คอมมิชชั่นการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (ซีเอฟทีซี).

การเติบโตของตลาด Forex

ความสำเร็จที่แท้จริงจะเกิดขึ้นในช่วงกลางทศวรรษ 1980 เมื่อ ตัวเลือก เริ่มซื้อขายบน สกุลเงิน ฟิวเจอร์ส ภายในปี 2546 การซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้กระทบ มูลค่าตามสัญญา มูลค่า 347.5 พันล้านดอลลาร์

ทศวรรษ 1990 เป็นช่วงเวลาแห่งการเติบโตอย่างรวดเร็วสำหรับ IMM อันเนื่องมาจากเหตุการณ์ระดับโลกสามเหตุการณ์:

1. บาเซิลฉัน ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2531
   12 ชาติ ธนาคารกลางยุโรป ผู้ว่าราชการตกลงที่จะกำหนดแนวทางมาตรฐานสำหรับ ธนาคาร. ทุนธนาคาร ต้องเท่ากับ 4% ของสินทรัพย์
   
2. 1992 พระราชบัญญัติยุโรปเดี่ยว
   สิ่งนี้ไม่เพียงแต่ทำให้เงินทุนไหลได้อย่างอิสระข้ามพรมแดนของประเทศเท่านั้น แต่ยังช่วยให้ธนาคารทั้งหมดรวมเข้าด้วยกันได้ สหภาพยุโรป ชาติ.
   
3. บาเซิลII
   นี้มุ่งที่จะควบคุมความเสี่ยงโดยการป้องกันการสูญเสียซึ่งยังคงเป็น อยู่ระหว่างดำเนินการ.

บทบาทของธนาคารคือการจัดหาเงินทุนจากผู้ฝากเงินไปยังผู้กู้ ด้วยข่าวเหล่านี้ ผู้ฝากอาจเป็นรัฐบาล หน่วยงานของรัฐ และข้ามชาติ บริษัท. บทบาทของธนาคารในเวทีระหว่างประเทศแห่งใหม่นี้ระเบิดขึ้นเพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงิน ความต้องการเงินทุน, โครงสร้างเงินกู้ใหม่และโครงสร้างอัตราดอกเบี้ยใหม่ เช่น อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน IMM ถูกใช้เพื่อทุกคนมากขึ้นเรื่อยๆ การเงิน ความต้องการ

นอกจากนี้ยังมีการแนะนำเครื่องมือการซื้อขายใหม่ ๆ เช่น ตลาดเงิน แลกเปลี่ยน เพื่อล็อคหรือลดต้นทุนการกู้ยืมและแลกเปลี่ยนสำหรับ การเก็งกำไร กับฟิวเจอร์สหรือความเสี่ยงป้องกันความเสี่ยง แลกเปลี่ยนเงินตรา จะไม่เปิดตัวจนถึงปี 2000

วิกฤตการณ์ทางการเงินและสภาพคล่อง

ใน วิกฤติทางการเงิน สถานการณ์ธนาคารกลางต้องจัดให้ สภาพคล่อง เพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดเพราะความเสี่ยงอาจซื้อขายที่พรีเมี่ยมกับธนาคาร อัตราเป้าหมายเรียกว่าอัตราเงินที่ธนาคารกลางควบคุมไม่ได้ ธนาคารกลางจะให้สภาพคล่องแก่ธนาคารที่ซื้อขายและควบคุมอัตรา เหล่านี้เรียกว่า อัตราซื้อคืนและซื้อขายผ่าน IMM Repo ตลาดอนุญาตให้ผู้เข้าร่วมดำเนินการรีไฟแนนซ์อย่างรวดเร็วในตลาดระหว่างธนาคารโดยไม่ขึ้นกับ วงเงินสินเชื่อ เพื่อให้ระบบมีเสถียรภาพ ผู้ยืมจำนำทรัพย์สินที่เป็นหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เช่นหุ้นเพื่อแลกกับเงินสดเพื่อให้การดำเนินงานดำเนินต่อไป

ตลาดเงินเอเชียและ IMM

เอเชีย ตลาดเงิน เชื่อมโยงกับ IMM เนื่องจากรัฐบาล ธนาคาร และภาคธุรกิจในเอเชียจำเป็นต้องอำนวยความสะดวกด้านธุรกิจและการค้าด้วยวิธีที่รวดเร็วกว่าการยืมเงินฝากดอลลาร์สหรัฐจากธนาคารในยุโรป ธนาคารในเอเชีย เช่นเดียวกับธนาคารในยุโรป ต้องเผชิญกับเงินฝากในสกุลเงินดอลลาร์ เนื่องจากการซื้อขายทั้งหมดเป็นสกุลเงินดอลลาร์อันเป็นผลมาจากการครอบงำของดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้น จำเป็นต้องมีการซื้อขายเพิ่มเติมเพื่ออำนวยความสะดวกในการซื้อขายในสกุลเงินอื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสกุลเงินยูโร เอเชียและสหภาพยุโรป จะยังคงแบ่งปันไม่เพียง แต่การระเบิดของการค้าเท่านั้น แต่ยังรวมถึงสองสกุลเงินโลกที่มีการซื้อขายกันอย่างกว้างขวางที่สุดใน IMM ด้วยเหตุผลนี้ เยนญี่ปุ่นจึงเสนอราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ในขณะที่ฟิวเจอร์สยูโรดอลลาร์อ้างอิงตามดัชนี IMM ซึ่งเป็นฟังก์ชันของสามเดือน LIBOR.

ฐานดัชนี IMM ที่ 100 ถูกลบออกจาก LIBOR สามเดือนเพื่อให้แน่ใจว่า ราคาประมูล อยู่ด้านล่าง ขอราคา. เหล่านี้เป็นขั้นตอนปกติที่ใช้ในตราสารที่มีการซื้อขายกันอย่างแพร่หลายอื่นๆ บน IMM เพื่อประกันเสถียรภาพของตลาด

บรรทัดล่าง

เมื่อวันที่มิถุนายน 2543 IMM ได้เปลี่ยนจากองค์กรที่ไม่แสวงหากำไรเป็นผลกำไร สมาชิกภาพ และนิติบุคคลที่ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของ โดยเปิดให้ซื้อขายเวลา 08:20 น. ตามเวลาตะวันออก เพื่อสะท้อนถึงข่าวเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ ที่รายงานเมื่อเวลา 08:30 น. ธนาคาร, นายธนาคารกลาง, บรรษัทข้ามชาติ, เทรดเดอร์, นักเก็งกำไร และสถาบันอื่น ๆ ต่างก็ใช้ผลิตภัณฑ์ต่าง ๆ เพื่อยืม ให้ยืม ค้าขาย กำไร การเงิน เก็งกำไร และ ป้องกันความเสี่ยง ความเสี่ยง