คำจำกัดความการรับเงินฝากของจีน (CDR)

ใบเสร็จรับเงินเงินฝากจีน (CDR) คืออะไร?

Chinese Depositary Receipt (CDR) เป็นประเภทของ ใบรับฝากเงิน (DR) ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์จีน กล่าวอีกนัยหนึ่ง หมายถึงหุ้นในบริษัทที่ไม่ใช่คนจีนที่ซื้อขายในจีนแบบเดียวกับที่ใบเสร็จเงินฝากของอเมริกา (ADR) อนุญาตให้หุ้นของบริษัทที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ ทำการค้าในการแลกเปลี่ยนของอเมริกา

ใบรับฝากเงินเป็นใบรับรองที่ออกโดยธนาคารที่เป็นตัวแทนของทุนในบริษัทต่างประเทศ ดังนั้น CDR จึงเป็นใบรับรองที่ออกโดย a ผู้ดูแล ธนาคารที่เป็นตัวแทนของทุนต่างประเทศที่ซื้อขายในการแลกเปลี่ยนของจีน

ทำความเข้าใจกับใบรับฝากของจีน (CDRs)

ใบเสร็จรับเงินฝากเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาในปี ค.ศ. 1920

ภายใต้ระบบใบรับฝากหุ้น ส่วนหนึ่งของหุ้นของบริษัทจะถูกโอนไปยังผู้รับฝากทรัพย์สิน ธนาคารซึ่งทำหน้าที่เป็นนายหน้าคนกลางซึ่งขายหุ้นในการแลกเปลี่ยนนอก ประเทศ. ในขณะที่ใบเสร็จรับเงินเงินฝากไม่ใช่ในทางเทคนิค หุ้นพวกเขาอนุญาตให้นักลงทุนถือหุ้นที่จดทะเบียนในที่อื่นผ่านธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สิน

หน่วยงานกำกับดูแลของจีนได้จำลอง CDR หลังจากใบเสร็จรับเงินฝากของชาวอเมริกันที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เพื่อให้สามารถซื้อขายหุ้นในต่างประเทศในตลาดแผ่นดินใหญ่ของจีนได้ เป้าหมายของการออก CDR คือการหลอกล่อ เงินทุน กลับไปที่ตลาดจีนเพื่อขับเคลื่อนเศรษฐกิจ เนื่องจากยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของจีนมักเลือกที่จะจดทะเบียนนอกตลาดบ้านของตน การออก CDR อนุญาตให้ทั้งชาวจีน สถาบัน และนักลงทุนเอกชนเพื่อถือหุ้นในบริษัทต่างประเทศ

บริษัทเทคโนโลยีของจีนจำนวนมากได้จดทะเบียนในต่างประเทศเพื่อหลีกเลี่ยงอุปสรรคทางกฎหมายและทางเทคนิคต่อ การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเบื้องต้น (IPO) ที่พวกเขาจะพบในแผ่นดินใหญ่ เช่นเดียวกับการเข้าถึงนักลงทุนต่างชาติและตลาดตราสารหนี้ ข้อจำกัดของ IPO รวมถึงสิทธิในการออกเสียงลงคะแนนแบบถ่วงน้ำหนักและข้อกำหนดบังคับเกี่ยวกับผลกำไรของผู้สมัคร นอกจากนี้ บริษัทจีนขนาดใหญ่มักถูกจัดตั้งขึ้นในสถานที่ต่างๆ เช่น หมู่เกาะเคย์แมน เพื่อหลีกเลี่ยงข้อกำหนดด้านหลักทรัพย์ของจีนและเข้าถึงตลาดทุนต่างประเทศ

ข้อดีของใบรับฝากของจีน (CDR)

CDR ช่วยให้นักลงทุนในประเทศมีช่องทางในการลงทุนในบริษัทจีนที่จดทะเบียนในต่างประเทศ จีนได้นำเอาธุรกิจเทคโนโลยีที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก อย่างไรก็ตามนักลงทุนชาวจีนไม่สามารถแบ่งปันผลกำไรได้ นอกจากนี้ ประเทศยังพลาดการเติบโตในอนาคตที่หุ้นเหล่านี้ได้รับเมื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ดังนั้น CDR จึงเสนอวิธีให้การเติบโตดังกล่าวกลับมาที่จีน อันที่จริง ขนาดศักยภาพของตลาด CDR อาจทะลุล้านล้านดอลลาร์ได้

ปัญหาสำคัญสำหรับบริษัทเทคโนโลยีและนักลงทุนของจีนก็คือกฎเกณฑ์ของรัฐบาลที่ห้ามมีข้อจำกัดอย่างร้ายแรง กรรมสิทธิ์ในต่างประเทศของบริษัทท้องถิ่นและการควบคุมเงินทุนที่ไม่อนุญาตให้ชาวจีนซื้อต่างประเทศ สินทรัพย์ ในขณะที่พวกเขาตั้งเป้าไปที่ตลาดในท้องถิ่น บริษัทเทคโนโลยีของจีนก็ ขึ้นทะเบียนบ่อย เป็น WFOE (วิสาหกิจที่เป็นเจ้าของโดยต่างชาติทั้งหมด) ในประเทศจีน โครงสร้างนี้ช่วยให้พวกเขาเข้าถึงเงินทุนจากต่างประเทศ ซึ่งจำเป็นต่อการเติบโตอย่างต่อเนื่องในประเทศ และลงทุนมหาศาลในการวิจัยและพัฒนา บริษัทเทคโนโลยีเหล่านี้ดำเนินงานในประเทศจีนผ่านบริษัทในเครือในท้องถิ่น ซึ่งเกี่ยวข้องกับเจ้าของผ่านสัญญาทางกฎหมายที่ซับซ้อน