อัตราแลกเปลี่ยนแบบตรึง: ข้อดีและข้อเสีย

ในเดือนมิถุนายน 2010 รัฐบาลจีนได้ตัดสินใจยุติระยะเวลา 23 เดือน ตรึง ของมัน สกุลเงิน ถึง ดอลลาร์สหรัฐ. การประกาศดังกล่าว ซึ่งเกิดขึ้นภายหลังการวิจารณ์และวิพากษ์วิจารณ์จากนักการเมืองสหรัฐฯ เป็นเวลาหลายเดือน ได้รับการยกย่องจากผู้นำเศรษฐกิจระดับโลก

เศรษฐกิจจีน บูม ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาได้เปลี่ยนโฉมหน้าประเทศของตนเองและโลก ก้าวของการเติบโตนี้จำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงใน นโยบายการเงิน เพื่อจัดการกับบางแง่มุมของเศรษฐกิจอย่างมีประสิทธิภาพ—โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การค้าส่งออกและเงินเฟ้อของราคาผู้บริโภค แต่ไม่มีของประเทศใด อัตราการเติบโต อาจได้รับการจัดตั้งขึ้นโดยไม่มีอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐคงที่หรือตรึง

การระบุสกุลเงินจีนเป็นตัวอย่างล่าสุดที่ชัดเจนที่สุด แต่ก็ไม่ใช่เพียงตัวอย่างเดียวที่ใช้กลยุทธ์นี้ เศรษฐกิจ อัตราแลกเปลี่ยนประเภทนี้ไม่ว่าเล็กหรือใหญ่ด้วยเหตุผลหลายประการ แม้จะมีข้อเสียอยู่บ้างก็ตาม

ข้อดีของอัตราคงที่/ตรึง

ประเทศชอบ a อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ระบอบการปกครองเพื่อการส่งออกและการค้า ด้วยการควบคุมสกุลเงินในประเทศ ประเทศสามารถ—และบ่อยครั้งกว่า——รักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้ต่ำ ซึ่งช่วยสนับสนุนความสามารถในการแข่งขันของสินค้าที่จำหน่ายในต่างประเทศ ตัวอย่างเช่น สมมติ a

ยูโร (EUR)/ดองเวียดนาม (VND) อัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากเงินยูโรแข็งค่ากว่าสกุลเงินเวียดนามมาก เสื้อยืดจึงทำให้บริษัทต้องเสียค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นถึง 5 เท่าในการผลิต a สหภาพยุโรป ประเทศเมื่อเทียบกับเวียดนาม

แต่ความได้เปรียบที่แท้จริงจะเห็นได้ในความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างประเทศที่มีต้นทุนการผลิตต่ำ (เช่น ไทยและเวียดนาม) และเศรษฐกิจที่มีสกุลเงินเปรียบเทียบที่แข็งแกร่งกว่า (สหรัฐอเมริกาและยุโรป ยูเนี่ยน) เมื่อผู้ผลิตชาวจีนและเวียดนามแปล รายได้ กลับไปยังประเทศของตน มีจำนวนมากขึ้นของ กำไร ที่ทำผ่านอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้น การรักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้ต่ำจึงทำให้ผลิตภัณฑ์ในประเทศของ ความสามารถในการแข่งขัน ต่างประเทศและผลกำไรที่บ้าน (สำหรับข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติม ตรวจสอบ "การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน: ลอยตัวกับคงที่.")

การป้องกันสกุลเงิน

ไดนามิกของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ไม่เพียงแต่เพิ่มแนวโน้มรายได้ของบริษัท แต่ยังสนับสนุนการเพิ่มขึ้น มาตรฐานการครองชีพ และการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม แต่นั่นไม่ใช่ทั้งหมด รัฐบาลที่เข้าข้างแนวคิดเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนคงที่หรือตรึงกำลังต้องการปกป้องเศรษฐกิจในประเทศของตน อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศ เป็นที่ทราบกันดีว่าการแกว่งตัวส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจและแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจ และด้วยการป้องกันสกุลเงินในประเทศจากการผันผวนที่ผันผวน รัฐบาลสามารถลดโอกาสที่a วิกฤตค่าเงิน.

หลังจากสองสามปีสั้น ๆ กับสกุลเงินกึ่งลอย จีนตัดสินใจในช่วงโลก วิกฤติทางการเงิน ปี 2551 เพื่อเปลี่ยนกลับเป็นระบอบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ การตัดสินใจดังกล่าวช่วยให้เศรษฐกิจจีนโผล่ออกมาในอีกสองปีต่อมาโดยไม่ได้รับผลกระทบใดๆ ในขณะเดียวกัน เศรษฐกิจอุตสาหกรรมระดับโลกอื่นๆ ที่ไม่มีนโยบายดังกล่าวกลับลดลงก่อนที่จะฟื้นตัว

ข้อเสียของอัตราคงที่/ตรึง

มีข้อเสียสำหรับสกุลเงินคงที่ เนื่องจากมีราคาที่รัฐบาลต้องจ่ายเมื่อใช้นโยบายตรึงสกุลเงินในประเทศของตน องค์ประกอบทั่วไปที่มีระบบการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคงที่หรือตรึงทั้งหมดคือความจำเป็นในการรักษาอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งต้องใช้เงินสำรองจำนวนมาก เช่น รัฐบาลของประเทศหรือ ธนาคารกลาง กำลังซื้อหรือขายสกุลเงินในประเทศอย่างต่อเนื่อง

ประเทศจีนเป็นตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบ ก่อนยกเลิกโครงการอัตราคงที่ในปี 2553 ภาษาจีน ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในแต่ละปี เพื่อรักษาอัตราตรึงเงินดอลลาร์สหรัฐฯ การเติบโตของทุนสำรองนั้นเร็วมากจนจีนใช้เวลาเพียงสองปีในการบดบังทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของญี่ปุ่น เมื่อวันที่มกราคม 2011 มีการประกาศว่าปักกิ่งเป็นเจ้าของทุนสำรอง 2.8 ล้านล้านดอลลาร์ มากกว่าสองเท่าของญี่ปุ่นในขณะนั้น

ปัญหาเกี่ยวกับเงินสำรองจำนวนมากคือเงินทุนจำนวนมากหรือเงินทุนที่สร้างขึ้นสามารถสร้างเศรษฐกิจที่ไม่ต้องการได้ ผลข้างเคียง- คืออัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ยิ่งมีสกุลเงินสำรองมากเท่าไร ค่าเงินก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น อุปทานทางการเงินซึ่งทำให้ราคาสูงขึ้น ราคาที่สูงขึ้นอาจทำให้เกิดความหายนะสำหรับประเทศที่ต้องการรักษาเสถียรภาพ

ตัวอย่างค่าเงินบาท

องค์ประกอบทางเศรษฐกิจประเภทนี้ทำให้ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงที่จำนวนมากล้มเหลว แม้ว่าเศรษฐกิจเหล่านี้จะสามารถป้องกันตนเองจากสถานการณ์โลกที่ไม่พึงประสงค์ได้ แต่พวกเขาก็มักจะถูกเปิดเผยภายในประเทศ หลายครั้ง การไม่ตัดสินใจเกี่ยวกับการปรับหมุดสำหรับสกุลเงินของเศรษฐกิจอาจควบคู่ไปกับการไม่สามารถป้องกันอัตราคงที่พื้นฐานได้ NS เงินบาท เป็นหนึ่งในสกุลเงินดังกล่าว

ค่าเงินบาทตรึงกับดอลลาร์สหรัฐในคราวเดียว เมื่อพิจารณาถึงการลงทุนในสกุลเงินที่มีค่าแล้ว ค่าเงินบาทก็ถูกโจมตีตามผลกระทบ ตลาดทุน เหตุการณ์ในช่วงปี 2539-2540 สกุลเงิน คิดค่าเสื่อมราคา และค่าเงินบาทอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากรัฐบาลไม่เต็มใจและไม่สามารถป้องกันตรึงเงินบาทได้โดยใช้เงินสำรองจำนวนจำกัด

ในเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2540 รัฐบาลไทยถูกบังคับให้ลอยตัวสกุลเงินก่อนที่จะยอมรับ กองทุนการเงินระหว่างประเทศ เงินช่วยเหลือ อย่างไรก็ตาม ระหว่างเดือนกรกฎาคม 2540 ถึงตุลาคม 2540 เงินบาทอ่อนค่าลงถึง 40%