การมุ่งเน้นไปที่ธนาคารขนาดใหญ่เป็นความผิดพลาด: Dick Bove

ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจเป็นไปด้วยดีและอัตราดอกเบี้ยกำลังสูงขึ้น ประมาณครึ่งหนึ่งของธนาคารที่ระบุว่ามีความสำคัญอย่างเป็นระบบโดย คณะกรรมการความมั่นคงทางการเงิน กำลังซื้อขายใน a ตลาดหมีปีจนถึงปัจจุบัน (YTD)ตั้งข้อสังเกต CNBC ในส่วนก่อนหน้าการธนาคารของวันพฤหัสบดี การทดสอบความเครียด ผลลัพธ์. (ดูสิ่งนี้ด้วย: 10 หุ้นทางการเงินที่พร้อมจะเหนือกว่า)

ตามที่นักวิเคราะห์ Dick Bove จาก Hilton Capital Management การมุ่งเน้นไปที่ธนาคารที่ใหญ่ที่สุด 6 แห่งคือความล้มเหลวในการมองภาพรวมและรับผลตอบแทนสูง ฝากลาง หุ้นทางการเงิน เขามองว่าสถาบันการเงินที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกากำลังแพ้คู่แข่งรายย่อย โดยคาดว่าธนาคารระดับกลางจะดำเนิน "การดำเนินการที่ไม่ธรรมดา" ต่อไปในปี 2018 สำหรับการทดสอบความเครียดในวันพฤหัสบดี Bove ระบุว่าธนาคารในสหรัฐฯ อยู่ในสภาพดีจาก a งบดุล มันจะเป็นเหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนตลาดได้ก็ต่อเมื่อบางธนาคารล้มเหลวในการผ่านด่าน แต่เขาไม่คิดว่าจะเกิดขึ้น

นักยุทธศาสตร์ของ Hilton Capital ระบุว่า การซื้อคืนหุ้น โครงการต่างๆ ของธนาคารมีผลกระทบเชิงลบสุทธิในระยะยาว แม้ว่าจะมีหุ้นเพิ่มขึ้นในระยะสั้นก็ตาม Bove กล่าวว่าเขาหวังว่า Goldman Sachs Group Inc. (

GS) ไม่เคยคืนสถานะ ซื้อกลับ โปรแกรม. นักวิเคราะห์กล่าวว่าสิ่งที่ขับเคลื่อนหุ้นในระยะยาวคือสิ่งที่บริษัททำในแง่ของการขายผลิตภัณฑ์ผ่านธุรกิจของพวกเขา เนื่องจากพวกเขาไม่เก่งในการขายผลิตภัณฑ์ผ่านธุรกิจของพวกเขาในปี 2018 หุ้นของพวกเขาจึงถูกตี

มีประสิทธิภาพเหนือกว่า Apple ในปี 2018

หุ้นโกลด์แมนลดลงเกือบ 11% ณ เช้าวันอังคารเมื่อเทียบกับ S&P 500กำไร 3.1% ในช่วงเวลาเดียวกัน ธนาคารแห่งอเมริกาคอร์ป (BAC), Wells Fargo Corp. (WFC), ซิตี้กรุ๊ป อิงค์ (ค) และมอร์แกน สแตนลีย์ (นางสาว) ก็ลง YTD ด้วย

การมุ่งเน้นที่แคบในอุตสาหกรรมการธนาคารทำให้นักลงทุน "พลาดเกมบอลทั้งหมด" Bove กล่าวโต้เถียง ว่าอุตสาหกรรมการธนาคารไม่ได้ประกอบด้วยบริษัทเพียง 6 แห่ง แต่มี 400 บริษัท ซึ่งหลายแห่งมีผลงานเหนือกว่าแม้แต่ Apple อิงค์ (AAPL) ปีนี้.

Chris Whalen จาก Global Advisors ให้สัมภาษณ์กับ CNBC ด้วยมุมมองที่ตรงกันข้าม โดยระบุว่าหุ้นธนาคารขนาดใหญ่มีมูลค่าเต็ม เขามองว่าการทดสอบความเครียดมี "การวิเคราะห์ไม่มีค่า" และกล่าวว่าพวกเขามีส่วนทำให้เกิด "สื่อ ละครสัตว์" Whalen กล่าวเสริมว่า "ไม่สมเหตุสมผล" ที่คาดว่าหุ้นธนาคารขนาดใหญ่จะยังคงเพิ่มขึ้นเนื่องจากพวกเขา การประเมินมูลค่า (ดูสิ่งนี้ด้วย: 4 หุ้นธนาคารที่จะเหนือกว่าในปี 2561: ออพเพนไฮเมอร์)