คำจำกัดความการรักษาความปลอดภัยการจำนองที่อยู่อาศัย (RMBS)

หลักทรัพย์ค้ำประกันที่อยู่อาศัย (RMBS) คืออะไร?

หลักทรัพย์ค้ำประกันที่อยู่อาศัย (RMBS) เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันโดยใช้หนี้ (คล้ายกับพันธบัตร) โดยมีดอกเบี้ยจ่ายจากเงินกู้ยืมเพื่อที่อยู่อาศัย ดอกเบี้ยเงินกู้ เช่น จำนอง สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย และ ซับไพรม์ การจำนองถือเป็นสิ่งที่มีอัตราการผิดนัดที่ค่อนข้างต่ำและค่อนข้าง อัตราดอกเบี้ยสูง เนื่องจากมีความต้องการสูงสำหรับการเป็นเจ้าของส่วนบุคคลหรือครอบครัว ที่อยู่อาศัย นักลงทุนสนใจการรักษาความปลอดภัยประเภทนี้และต้องการได้รับการปกป้องจากความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้โดยธรรมชาติของสินเชื่อบุคคลประเภทนี้ ความเสี่ยงนี้บรรเทาลงได้ด้วยการรวมเงินกู้ยืมดังกล่าวจำนวนมากเพื่อลดความเสี่ยงของการผิดนัดชำระของแต่ละคน

วิธีการทำงานของระบบรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากสินเชื่อที่อยู่อาศัย (RMBS)

ที่อยู่อาศัย หลักทรัพย์ค้ำประกัน ถูกสร้างขึ้นโดยหนึ่งในสองแหล่ง: หน่วยงานของรัฐเช่น Federal National Mortgage Association (Fannie Mae) และ Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac) หรือโดยบริษัทวาณิชธนกิจที่ไม่ใช่หน่วยงาน ประการแรก หน่วยงานเหล่านี้ขายหรือควบคุมสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยจำนวนมาก ต่อจากนั้นก็รวมเอาหลายๆ อย่างมารวมกันเป็นเงินกู้กลุ่มเดียว ในที่สุดหน่วยงานเหล่านี้ก็ขายพันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มเงินกู้เป็นหลัก

การชำระเงินสำหรับเงินกู้เหล่านี้จะไหลผ่านไปยังนักลงทุนที่ซื้อกลุ่มนี้ และอัตราดอกเบี้ยที่พวกเขาได้รับนั้นดีกว่าพันธบัตรที่รัฐบาลสหรัฐให้การสนับสนุนโดยทั่วไป สถาบันที่ออกจะเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการจัดการกลุ่ม และความเสี่ยงของการผิดนัดในการจำนองเหล่านี้จะถูกแบ่งปันโดยทั้งหน่วยงานที่ออกหลักทรัพย์และนักลงทุน เนื่องจากเงินกู้แต่ละรายเป็นส่วนเล็ก ๆ ของกลุ่มเงินกู้ที่ใหญ่ขึ้น การผิดนัดชำระหนี้ของ เงินกู้เหล่านี้มีผลกระทบต่อนักลงทุนน้อยกว่าการลงทุนในเงินกู้ใด ๆ เหล่านี้ เป็นรายบุคคล

ข้อดีและข้อเสียของ RMBS

การสร้าง RMBS มีข้อได้เปรียบในการให้ความเสี่ยงน้อยลงและให้ผลกำไรที่มากขึ้นแก่นักลงทุน นอกจากนี้ยังช่วยให้หน่วยงานที่ออกสามารถระดมเงินสดสำรองได้มากขึ้นซึ่งพวกเขาสามารถให้สินเชื่อได้มากขึ้น ซึ่งจะทำให้เจ้าของธุรกิจและผู้ประกอบการมีเงินลงทุนเพิ่มขึ้น

ในฐานะตัวบ่งชี้ประสิทธิภาพและผลประโยชน์ อาจสังเกตได้ว่ากลุ่มนักลงทุน RMBS ประเภทเดียวที่ใหญ่ที่สุดคือบริษัทประกันชีวิต สถาบันเหล่านี้ได้รับประโยชน์จากการมีวิธีการที่มีประสิทธิภาพในการลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์ในการลงทุนที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล ในขณะที่ยังคงรับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

RMBS สามารถประกอบด้วยการจำนองหลายประเภท หลักทรัพย์สามารถประกอบด้วยการจำนองประเภทเดียวหรือหลายประเภทรวมกัน พวกเขาอาจมีการจำนองที่มีอัตราคงที่ อัตราลอยตัว อัตราที่ปรับได้ และการจำนองที่มีคุณภาพสินเชื่อที่แตกต่างกันรวมถึงระดับไพร์มและซับไพรม์ ความหลากหลายนี้ช่วยบรรเทาความเสี่ยงจากการผิดนัด

ความซับซ้อนของ RMBS ทั้งหมดในรูปแบบการลงทุน ทำให้เกิดข้อเสียบางประการที่ยากต่อการประเมิน ประการแรกคือความเสี่ยงเชิงระบบ หรือความเสี่ยงที่ความเครียดของระบบการเงินอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนทั้งหมดภายในกลุ่มที่สนับสนุน RMBS อย่างสม่ำเสมอ ความเสี่ยงนี้ปรากฏชัดในวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 ประการที่สอง เนื่องจากนักลงทุนอยู่ห่างจากผู้ถือจำนองรายบุคคลมากขึ้น พวกเขาจึงมีส่วนได้เสียในความสำเร็จน้อยกว่า ในขณะที่อัตราการผิดนัดในอดีตอยู่ที่ประมาณสองเปอร์เซ็นต์ ในระหว่างปี 2552 อัตรานี้อยู่ใกล้ห้าเปอร์เซ็นต์ สิบปีต่อมาความเสี่ยงนี้ดูเหมือนจะไม่ค่อยน่ากังวลสำหรับนักลงทุนเนื่องจากอัตราการผิดนัดชำระหนี้ลดลงต่ำกว่าร้อยละหนึ่ง

การลงทุนในหลักทรัพย์ค้ำประกันที่อยู่อาศัย

การลงทุนในหลักทรัพย์ค้ำประกันที่อยู่อาศัย-จำนองอาจทำให้ผู้ลงทุน การชำระเงินล่วงหน้า ความเสี่ยงและ ความเสี่ยงด้านเครดิต. ความเสี่ยงในการชำระล่วงหน้าคือความเสี่ยงที่ผู้ถือจำนองจะชำระคืนจำนองก่อน วันครบกำหนดซึ่งลดจำนวนดอกเบี้ยที่นักลงทุนจะได้รับ การชำระล่วงหน้า ในแง่นี้ เป็นการชำระเงินที่เกินจากการชำระเงินต้นตามกำหนด สถานการณ์นี้อาจเกิดขึ้นหากอัตราดอกเบี้ยในตลาดปัจจุบันต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยของการจำนอง เนื่องจากเจ้าของบ้านมีแนวโน้มที่จะรีไฟแนนซ์สินเชื่อที่อยู่อาศัยมากขึ้น ความเสี่ยงด้านเครดิตสำหรับนักลงทุน RMBS เกิดขึ้นเมื่อผู้กู้หยุดชำระเงินค่าจำนองของเขา

หลักทรัพย์ค้ำประกันที่อยู่อาศัยถูกใช้โดยสถาบันการเงินเช่น บริษัท ประกันภัยเนื่องจากเงินสด ลักษณะการไหลและอายุขัยที่ค่อนข้างยืนยาว ซึ่งสามารถชดเชยหนี้สินระยะยาวของบริษัทประกันภัยได้ นอกจากนี้ ผู้ซื้อหลักทรัพย์ค้ำประกันที่อยู่อาศัยมักมีข้อมูลเกี่ยวกับวิธีการก่อสร้างจึงจะสามารถ ออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อชดเชยความรับผิดหรือเพื่อให้เหมาะสมกับความต้องการของนักลงทุนรายอื่นสำหรับความเสี่ยง ผลตอบแทน และระยะเวลาของกระแสเงินสด ตัวอย่าง.