การจัดอันดับ Lipper เทียบกับ Morningstar: อะไรคือความแตกต่าง?

การจัดอันดับ Lipper เทียบกับ Morningstar: ภาพรวม

นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ใช่ผู้เชี่ยวชาญในการวิเคราะห์กองทุนรวม พวกเขาคงไม่รู้ว่า a อัตราส่วนความคมชัด คือหรือสาเหตุที่ผู้ให้บริการรายหนึ่งเรียกเก็บคะแนนพื้นฐาน 175 คะแนนสำหรับ Fund XYZ และอีกรายเรียกเก็บเพียง 25 คะแนนพื้นฐานสำหรับ Fund ABC นักลงทุนส่วนใหญ่ไม่ได้รับการฝึกฝน การวิเคราะห์พื้นฐาน และไม่รู้วิธีอ่าน เชิงเทียน แบ่งปันแผนภูมิ นักลงทุนส่วนใหญ่กำลังมองหาสถานที่ที่ค่อนข้างปลอดภัยในการประหยัดเงินและหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนที่ดีระหว่างทาง และนั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมระบบการจัดอันดับเช่น Morningstar (มอร์น) และผู้นำ Lipper มีความสำคัญมาก

Morningstar และ Lipper เป็นชื่อที่โดดเด่นที่สุดในโลกของกองทุนรวม บริษัทเหล่านี้ประเมินกองทุน เน้นข้อมูลสำคัญ และให้คะแนนง่าย ๆ เปรียบเทียบได้ง่ายสำหรับแต่ละรายการ บริษัทกองทุนรวมให้ความสำคัญกับการจัดอันดับ Morningstar และ Lipper เพราะพวกเขารู้จักนักลงทุนจำนวนมากและ ที่ปรึกษาทางการเงิน พึ่งพาพวกเขาในการตัดสินใจลงทุน

เมตริกการประเมินที่ได้รับความนิยมมากที่สุดของ Morningstar คือมาตราส่วนระดับห้าดาว Lipper ใช้ห้าแยก

ควินไทล์ หรือประเภทและให้คะแนนแต่ละกองทุนในห้ามาตรการที่แตกต่างกัน หากกองทุนถูกกำหนดให้อยู่ในกลุ่ม 20% แรกในกลุ่มใดกลุ่มหนึ่งโดยเฉพาะ กองทุนจะได้รับชื่อ "ผู้นำลิปเปอร์" สำหรับคุณสมบัตินั้น

การให้คะแนนของ Morningstar และ Lipper ได้รับการเผยแพร่อย่างกว้างขวาง ผู้คนจำนวนมากจึงยอมรับว่าถูกต้อง แนวทางที่ดีกว่าคือการทำความเข้าใจจุดแข็งและจุดอ่อนของระบบการให้คะแนนแต่ละระบบ

มอร์นิ่งสตาร์

Morningstar Rating ครั้งแรกเปิดตัวในปี 1985 โดยเน้นไปที่หมวดหมู่กว้างๆ สองสามประเภทและเป็นแหล่งข้อมูลสะสมมากกว่าการประเมินที่ครอบคลุม

ระบบทั้งหมดได้รับการปรับปรุงในปี 2545 มีการรวมประเภทกองทุนใหม่และจำกัดกลุ่มเพื่อเน้นความแตกต่างนอกเหนือจากรูปแบบการจัดการ รวมใหม่ เมตริกและได้แบ่งประวัติการแสดงออกเป็นช่วงเวลาต่างๆ กองทุนรวมหุ้น ถูกแยกออกโดย มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (ขนาดของหุ้นในกองทุน) เพื่อป้องกันไม่ให้กองทุนขนาดใหญ่ครองอันดับเครดิตอย่างต่อเนื่อง

วันนี้ Morningstar จัดกองทุนรวมตามประเภทของการลงทุนในพอร์ตกองทุน ภูมิภาคที่ลงทุนในกองทุน และกลยุทธ์การจัดการโดยรวม การให้คะแนนของ Morningstar ขึ้นอยู่กับ a โค้งระฆัง การกระจาย:

• 10% รับคะแนน 5 ดาว
• 22.5% ได้รับคะแนน 4 ดาว
• 35% รับคะแนน 3 ดาว
• 22.5% ได้รับการจัดอันดับ 2 ดาว
• 10% ได้รับคะแนน 1 ดาว

Morningstar อัพเดทการจัดอันดับทุกเดือน

ลิปเปอร์

Lipper อัตรากองทุนรวมตามเกณฑ์ห้าชุด: ความสม่ำเสมอของผลตอบแทน, การรักษาทุน, อัตราส่วนค่าใช้จ่าย, ผลตอบแทนรวม, และ ประสิทธิภาพภาษี. Lipper แสดงการจัดอันดับทั้งห้าสำหรับกองทุนรวมที่กำหนดและให้นักลงทุนตัดสินใจได้ว่าสิ่งใดสำคัญที่สุดสำหรับพวกเขา

แต่ละหมวดหมู่จะได้รับการให้คะแนนในระดับหนึ่งถึงห้า ตัวอย่างเช่น กองทุนรวม อาจได้รับการจัดอันดับเป็น 2 เมื่อพิจารณาถึงความสม่ำเสมอของผลตอบแทน และ 5 คะแนนในด้านประสิทธิภาพทางภาษี ในระบบ Lipper ตัวเลขที่มากกว่าถือว่าดีกว่า กองทุนรวมค่อนข้างจะเป็นสี่มากกว่าสาม

กองทุนใดๆ ที่มีรายชื่ออยู่ใน 20% แรกสุดสำหรับหมวดหมู่หนึ่งๆ จะได้รับตำแหน่งผู้นำของ Lipper สำหรับหมวดหมู่นั้น 20% ถัดไปจะได้รับการจัดอันดับสี่, 20% กลางได้รับการจัดอันดับสาม, 20% ถัดไปได้รับการจัดอันดับที่สอง และ 20% ต่ำสุดได้รับการจัดอันดับหนึ่ง เป็นไปได้ที่กองทุนรวมจะมีหมวด Lipper Leader หลายหมวด ในความเป็นจริง กองทุนชั้นนำหลายแห่งมีชื่อผู้นำลิปเปอร์สามหรือสี่ราย

การให้คะแนนของ Lipper จะถูกปรับทุกเดือนและเช่นเดียวกับ Morningstar ที่คำนวณเป็นระยะเวลาสามปี ห้าปี และ 10 ปี Lipper ยังกล่าวถึงช่วงเวลาโดยรวมที่ย้อนกลับไปถึงการก่อตั้งกองทุนรวม

ความเสี่ยงเทียบกับ กลับ

แกนหลักของระบบการจัดอันดับกองทุนรวมสร้างขึ้นจากมาตรการที่ปรับความเสี่ยง ซึ่งนักลงทุนต้องรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตเท่าใดจึงจะได้รับผลตอบแทน

สำหรับทั้ง Morningstar และ Lipper มาตรการที่ปรับความเสี่ยงจะขึ้นอยู่กับการเปรียบเทียบกับประสิทธิภาพโดยเฉลี่ยสำหรับค่าหนึ่งๆ หมวดกองทุน. ซึ่งหมายความว่ากองทุนรวมจะดูดีหรือไม่ดีโดยพิจารณาจากผลตอบแทนและการสูญเสียที่สัมพันธ์กับดัชนีพื้นฐานสำหรับหมวดหมู่นั้นๆ ตัวอย่างเช่น กองทุนขนาดใหญ่จะถูกวัดเทียบกับดัชนีหุ้นขนาดใหญ่ เช่น S&P 500.

มีความเป็นไปได้มากที่จะเกิดข้อผิดพลาดในระบบเช่นนี้ เนื่องจากการแตกต่างจากดัชนีเพียงอย่างเดียวอาจนำไปสู่การปรับปรุงอันดับกองทุนปลอม 75% กองทุนขนาดกลาง อาจเทียบได้กับดัชนี mid-cap หลัก แต่มีความเสี่ยง 25% ต่อ หมวกใบเล็ก สามารถเพิ่มผลตอบแทนได้มากพอที่จะเพิ่มเรตติ้งโดยไม่คำนึงถึงประสิทธิภาพของผู้จัดการ

นี่เป็นปัญหาโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ Lipper ซึ่งใช้ an อัตราส่วนข้อมูล ในการคำนวณที่ไวต่อการเลือกดัชนีมากเกินไป Morningstar ประสบปัญหานี้ในระดับที่น้อยกว่า นักลงทุนควรให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับระดับความแตกต่างระหว่างกองทุนรวมและดัชนีเปรียบเทียบ R-กำลังสอง เป็นเกจที่ยอดเยี่ยมสำหรับผู้ที่ติดตาม ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT).

ข้อพิจารณาพิเศษ

หมวดหมู่และตัวเลือกดัชนีมีอิทธิพลอย่างมากต่อการจัดอันดับของ Lipper และ Morningstar ซึ่งหมายความว่าสิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่ากองทุนมีการกำหนดประเภทที่แตกต่างกันอย่างไร

ในสหรัฐอเมริกา Morningstar รองรับ 122 หมวดหมู่ ซึ่งแบ่งออกเป็น 9 กลุ่มหมวดหมู่ (หุ้นของสหรัฐฯ, ส่วนของผู้ถือหุ้น, การจัดสรร, ทุนระหว่างประเทศ, ทางเลือก, สินค้าโภคภัณฑ์, พันธบัตรที่ต้องเสียภาษี, พันธบัตรเทศบาล และ ตลาดเงิน).

Lipper ผสมผสานกองทุนรวมของตนโดยพิจารณาจากทั้งสองประเภท (ซึ่งอิงตามการถือครอง) และประเภท (ซึ่งอิงตามภาษาวัตถุประสงค์ของกองทุนในหนังสือชี้ชวน) Lipper มีการจำแนกประเภทหุ้นทั่วโลกแยกตาม รูปแบบการลงทุน และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด

Morningstar รองรับหลายอย่างที่แตกต่างกัน หลากหลาย หมวดหมู่หุ้นต่างประเทศ เช่น Foreign Large Value, Foreign Large Blend, Foreign Large Growth, Foreign Small/Mid Value, Foreign Small/Mid Blend, Foreign Small/Mid Growth และหุ้นโลก ท่ามกลาง คนอื่น.

แม้ว่าจะมีความท้าทายด้านระเบียบวิธีที่สำคัญกับทั้ง Morningstar และ Lipper แต่สิ่งเหล่านี้ก็ยังเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์และเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนทั่วไป ไม่ใช่ทุกคนที่มีเวลาเป็นผู้เชี่ยวชาญในการวิเคราะห์กองทุน ดังนั้นจึงเป็นที่ต้องการอย่างยิ่งที่จะมีบริษัทเช่นนี้เพื่อทำให้สิ่งต่าง ๆ ง่ายขึ้น

นักลงทุนควรระลึกไว้เสมอว่าผลงานที่ผ่านมา—สิ่งที่ระบบเหล่านี้ใช้—ไม่ใช่ การค้ำประกันผลลัพธ์ในอนาคต และทุกการลงทุนควรตรงกับความต้องการเฉพาะของนักลงทุนแต่ละราย และเป้าหมาย