สิทธิในการซื้อหุ้นเทียบกับ ตัวเลือก: อะไรคือความแตกต่าง?

สิทธิในการซื้อหุ้นเทียบกับ ตัวเลือก: ภาพรวม

สิทธิซื้อหุ้น และสัญญาออปชั่นมีคุณสมบัติคล้ายคลึงกัน แต่มีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างข้อเสนอทางการเงินทั้งสองนี้ ผู้ถือสิทธิ์ในการซื้อหุ้นอาจซื้อหรือไม่ก็ได้ตามจำนวนที่ตกลงกันของหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า แต่ถ้าพวกเขาเป็นผู้ถือหุ้นที่มีอยู่

ในทางกลับกัน ตัวเลือกคือสิทธิ์ในการซื้อหรือขายหุ้นในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าที่เรียกว่า ราคานัดหยุดงาน. เว้นแต่จะระบุไว้เป็นอย่างอื่น ผู้ซื้อไม่มีภาระผูกพันในการดำเนินการดังกล่าว แต่ผู้ซื้อจะต้องริบค่าธรรมเนียมหรือเบี้ยประกันภัยที่มาพร้อมกับการซื้อออปชั่น ผู้ซื้อออปชั่นไม่จำเป็นต้องเป็นผู้ถือหุ้นเดิม

ผลก็คือ บุคคลภายนอกซื้อสิทธิ์ในการซื้อหุ้นผ่านออปชั่น ด้วยสิทธิในการซื้อหุ้น สิทธินั้นมีอยู่แล้วสำหรับผู้ถือหุ้นเดิม ในทั้งสองกรณี มีกรอบเวลาที่ตกลงกันไว้เพื่อทำให้ข้อตกลงสำเร็จ

ความแตกต่างระหว่างสิทธิในการซื้อหุ้นและออปชั่นยังเป็นจริงนอกตลาดการเงิน ซึ่งรวมถึงรายการที่มีราคาสูง เช่น อสังหาริมทรัพย์, เรือยอทช์, และ เครื่องบิน.

สิทธิในการซื้อ

สิทธิในการซื้อ คือ การเสนอให้ผู้ถือหุ้นเดิมซื้อหุ้นเพิ่มตามสัดส่วนของจำนวนหุ้นที่ถืออยู่แล้ว บางครั้งสิทธิ์ในการซื้ออาจต่ำกว่าราคาตลาดสำหรับหุ้น นักลงทุนที่มีสิทธิซื้อสามารถปล่อยให้สิทธิหมดอายุหรือแลกเปลี่ยนกับผู้ถือหุ้นรายอื่นได้หากไม่ต้องการเพิ่มการลงทุนในบริษัท

แม้ว่าอาจดูเหมือนเป็นเรื่องใหญ่ แต่สิทธิ์ในการซื้ออาจทำให้ราคาหุ้นของบริษัทลดลงได้ เนื่องจากการออกสิทธิอาจทำให้หุ้นที่จำหน่ายได้แล้วลดลง นอกจากนี้ การใช้สิทธิซื้ออาจทำให้กำไรต่อหุ้นของบริษัทลดลง (EPS). กำไรต่อหุ้นคือกำไรจากบริษัทหารด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว

ตัวอย่างเช่น หากบริษัทประกาศรายได้ 1 ดอลลาร์ต่อหุ้นโดยมีหุ้นอยู่สิบหุ้นและออกหุ้นอีก 10 หุ้น กำไรต่อหุ้นจะลดลงเหลือ 50 เซนต์ต่อหุ้น เนื่องจาก EPS ที่ลดลง นักลงทุนอาจขายหุ้น

บริษัทอาจออกสิทธิในการซื้อหุ้นหากมีหนี้จำนวนมากและจำเป็นต้องเพิ่มทุน บริษัทอาจนำเงินที่ได้จากการออกสิทธิมาชำระหนี้

บริษัทสตาร์ทอัพยังออกสิทธิ์ในการซื้อเนื่องจากมักจะเป็นเรื่องยากที่จะได้รับเงินทุนจากธนาคารเมื่อบริษัทยังไม่สามารถทำกำไรได้ ตัวอย่างเช่น บริษัทประกาศการพัฒนาสินค้าอุปโภคบริโภคที่คาดว่าจะบุกโลก เช่น ชุดหูฟังเสมือนจริงที่มีขนาดไม่เกินแว่นกันแดดคู่หนึ่ง การประมาณการเบื้องต้นมีไว้เพื่อให้ผลิตภัณฑ์ประสบความสำเร็จอย่างมาก และราคาหุ้นคาดว่าจะเริ่มต้นขึ้น ฝ่ายบริหารของบริษัทอาจเสนอสิทธิซื้อหุ้นแก่ผู้ถือหุ้นเดิมและผู้ที่ใช้สิทธิ สิทธิของพวกเขาสำหรับหุ้นเพิ่มเติมจะเป็นประโยชน์หากผลิตภัณฑ์ประสบความสำเร็จและราคาหุ้น เพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน หากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ล้มเหลว นักลงทุนก็สามารถรับผลขาดทุนจากการลงทุนได้

นักลงทุนที่ได้รับการเสนอสิทธิในการซื้อจะต้องชั่งน้ำหนักข้อดีและข้อเสียและตัดสินใจว่า บริษัท ใช้เงินอย่างถูกต้องหรือไม่และคุ้มค่ากับการลงทุนเพิ่มเติม

ตัวเลือก

สัญญาออปชั่นมีการซื้อขายแลกเปลี่ยนและให้สิทธิ์แก่ผู้ถือ แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ สัญญาออปชั่นมักมีให้สำหรับนักลงทุนทุกคน อย่างไรก็ตาม บริษัทอาจออก ตัวเลือกหุ้นของพนักงาน (ESOs) เป็นการจูงใจภายในและอนุญาตให้พนักงานมีส่วนร่วมในการเป็นเจ้าของบริษัท ESO สอดคล้องกับเป้าหมายของพนักงานและผู้ถือหุ้นของบริษัท เนื่องจากผู้ถือหุ้นรวมถึงพนักงานต้องการเห็นราคาหุ้นของบริษัทสูงขึ้น

ด้วยตัวเลือกหุ้นของพนักงาน บุคคลอาจต้องรอเป็นระยะเวลาหนึ่งก่อนจึงจะใช้สิทธิ์ในการซื้อหุ้นได้ NS การให้สิทธิ ระยะเวลาส่งเสริมให้พนักงานอยู่กับบริษัทและมักจะอยู่ที่ใดก็ได้ตั้งแต่หนึ่งถึงสามปี

ด้วยตัวเลือกหุ้นของพนักงาน พนักงานไม่ต้องจ่ายค่าธรรมเนียมสำหรับตัวเลือกนี้ และไม่มีการจ่ายเงินสด ในทางกลับกัน สัญญาออปชั่นเกี่ยวข้องกับค่าธรรมเนียมหรือเบี้ยประกันภัย และหากใช้สิทธิ จะเกี่ยวข้องกับเงินสดแลกเปลี่ยนสำหรับหุ้นอ้างอิง

สิทธิในการซื้อคล้ายกับสัญญาออปชั่นแบบเดิมที่ผู้ลงทุนต้องแลกเปลี่ยนเงินสดสำหรับหุ้นหากใช้สิทธิ อย่างไรก็ตาม ตัวเลือกหุ้นของพนักงานไม่มีเงินสดจ่ายเนื่องจากบริษัทแจกหุ้น

ประโยชน์หลักประการหนึ่งของสิทธิในการซื้อ แม้ว่าจะมีการใช้จ่ายเงินสด ก็คือโดยทั่วไปแล้ว สิทธิจะมีให้ที่a ราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดทำให้นักลงทุนมีศักยภาพที่จะได้รับผลกำไรเป็นรางวัลสำหรับการเป็นผู้ภักดี ผู้ถือหุ้น แน่นอน ไม่ว่านักลงทุนจะใช้สัญญาออปชั่นหรือสิทธิในการซื้อเพื่อลงทุนในบริษัท มีความเสี่ยงที่จะขาดทุนอยู่เสมอ และนักลงทุนต้องชั่งน้ำหนักความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างรอบคอบ