คู่มือค่าตอบแทน CEO

ยากที่จะอ่านข่าวธุรกิจโดยไม่ต้องเจอรายงานเกี่ยวกับเงินเดือน โบนัส และหุ้น ตัวเลือก แพ็คเกจที่มอบให้กับผู้บริหารระดับสูงของบริษัทที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ การทำความเข้าใจตัวเลขเพื่อประเมินว่าบริษัทต่างๆ จ่ายเงินอย่างไรนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย นักลงทุนต้องมั่นใจว่าค่าตอบแทนของผู้บริหารกำลังทำงานอยู่ในความโปรดปรานของพวกเขา

ต่อไปนี้คือแนวทางบางประการในการวิเคราะห์โปรแกรมค่าตอบแทนของบริษัท

ความเสี่ยงและผลตอบแทน

คณะกรรมการบริษัท อย่างน้อยในหลักการ พยายามใช้สัญญาค่าตอบแทนเพื่อให้การดำเนินการของผู้บริหารสอดคล้องกับความสำเร็จของบริษัท ความคิดก็คือ ผู้บริหารสูงสุด ประสิทธิภาพการทำงานให้คุณค่ากับองค์กร "การจ่ายตามผลงาน" เป็นมนต์ที่บริษัทส่วนใหญ่ใช้เมื่ออธิบายแผนการจ่ายผลตอบแทน

แม้ว่าส่วนใหญ่จะสนับสนุนแนวคิดเรื่องการจ่ายเงินเพื่อประสิทธิภาพการทำงาน แต่แนวคิดนี้บอกเป็นนัยว่าซีอีโอต้องรับความเสี่ยง โชคชะตาของ CEO ควรขึ้นๆ ลงๆ กับโชคชะตาของบริษัท เมื่อตรวจสอบโครงการค่าตอบแทนของบริษัท ให้ตรวจสอบว่าผู้บริหารสเตคมีกำไรมากน้อยเพียงใดในการส่งผลกำไรให้กับนักลงทุน ต่อไปนี้คือรูปแบบการชดเชยที่แตกต่างกันและคำอธิบายว่าพวกเขาสามารถให้รางวัลของ CEO ตกอยู่ในความเสี่ยงได้อย่างไรหากผลงานไม่ดี

เงินสด/ฐานเงินเดือน

ซีอีโอมักได้รับเงินเดือนพื้นฐานมากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง CEO จะได้รับรางวัลมากมายเมื่อบริษัททำได้ดี อย่างไรก็ตาม CEO ก็ได้รับรางวัลเช่นกันเมื่อบริษัททำผลงานได้ไม่ดี ด้วยตัวของมันเอง ฐานเงินเดือนขนาดใหญ่นั้นให้แรงจูงใจเพียงเล็กน้อยสำหรับผู้บริหารที่จะทำงานหนักขึ้นและตัดสินใจอย่างชาญฉลาด

โบนัส

ระวังโบนัส ในหลายกรณี รายปี โบนัส ไม่มีอะไรมากไปกว่าฐานเงินเดือนปลอมตัว CEO ที่มีเงินเดือน 1 ล้านเหรียญอาจได้รับโบนัส 700,000 เหรียญ หากโบนัสใด ๆ ก็ตาม เช่น $500,000 ไม่แตกต่างกันตามผลงาน แสดงว่าเงินเดือนของ CEO อยู่ที่ 1.5 ล้านเหรียญจริงๆ

โบนัสที่แตกต่างกันไปตามประสิทธิภาพเป็นอีกเรื่องหนึ่ง ซีอีโอที่รู้ว่าพวกเขาจะได้รับรางวัลสำหรับผลงานมักจะทำงานได้ดีขึ้นเพราะพวกเขามีแรงจูงใจที่จะทำงานหนัก

ประสิทธิภาพสามารถวัดได้จากหลายปัจจัย เช่น การเติบโตของกำไรหรือรายได้ คืนทุนหรือการขึ้นราคาหุ้น แต่การใช้มาตรการง่ายๆ ในการพิจารณาการจ่ายเงินที่เหมาะสมสำหรับประสิทธิภาพการทำงานอาจเป็นเรื่องยุ่งยาก ตัวชี้วัดทางการเงินและการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นประจำปีไม่ใช่ตัวชี้วัดที่ยุติธรรมเสมอไปว่าผู้บริหารมีงานทำดีเพียงใด

ผู้บริหารอาจถูกลงโทษอย่างไม่เป็นธรรมสำหรับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียวและการเลือกที่ยากลำบากที่อาจส่งผลเสียต่อประสิทธิภาพการทำงานในระยะสั้นหรือทำให้เกิดปฏิกิริยาเชิงลบจากตลาด แล้วแต่ คณะกรรมการ เพื่อสร้างชุดมาตรการที่สมดุลเพื่อประเมินประสิทธิภาพของ CEO

ตัวเลือกหุ้น

บริษัททรัมเป็ตตัวเลือกหุ้นเป็นวิธีหนึ่งในการเชื่อมโยงผลประโยชน์ทางการเงินของผู้บริหารกับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม ตัวเลือกยังมีข้อบกพร่องในรูปแบบของการชดเชย ในความเป็นจริง ด้วยตัวเลือก ความเสี่ยงอาจบิดเบือนได้ เมื่อมูลค่าหุ้นเพิ่มสูงขึ้น ผู้บริหารสามารถสร้างโชคลาภจากทางเลือกต่างๆ แต่เมื่อราคาหุ้นตก นักลงทุนก็ขาดทุน ในขณะที่ผู้บริหารไม่ได้แย่ไปกว่านี้ อันที่จริงบางบริษัทยอมให้ผู้บริหารแลกเปลี่ยนหุ้นออปชั่นเก่าเป็นหุ้นใหม่ที่ราคาต่ำกว่าเมื่อมูลค่าหุ้นของบริษัทตกลง

ที่แย่ไปกว่านั้น แรงจูงใจที่จะรักษาราคาหุ้นให้สูงขึ้นเพื่อให้ตัวเลือกยังคงอยู่ ในเงิน ส่งเสริมให้ผู้บริหารมุ่งเน้นเฉพาะในไตรมาสหน้าและเพิกเฉยต่อผลประโยชน์ระยะยาวของผู้ถือหุ้นในระยะยาว ตัวเลือกยังสามารถกระตุ้นให้ผู้จัดการระดับสูงจัดการกับตัวเลขเพื่อให้แน่ใจว่าบรรลุเป้าหมายระยะสั้น ที่แทบจะไม่ตอกย้ำความเชื่อมโยงระหว่างซีอีโอและผู้ถือหุ้น

การเป็นเจ้าของหุ้น

การศึกษาเชิงวิชาการพบว่าการเป็นเจ้าของหุ้นสามัญเป็นตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพที่สำคัญที่สุด ซีอีโอสามารถมีผลประโยชน์ผูกมัดกับผู้ถือหุ้นได้อย่างแท้จริงเมื่อพวกเขาเป็นเจ้าของหุ้น ไม่ใช่ทางเลือก เป็นการดีที่เกี่ยวข้องกับการให้โบนัสผู้บริหารตามเงื่อนไขที่พวกเขาใช้เงินเพื่อซื้อหุ้น มาเถอะ ผู้บริหารระดับสูงทำตัวเหมือนเจ้าของมากกว่าเมื่อพวกเขามีส่วนได้เสียในธุรกิจ

การหาตัวเลข

คุณสามารถค้นหาข้อมูลเกี่ยวกับโครงการค่าตอบแทนของบริษัทได้ในเอกสารที่ยื่นต่อกฎระเบียบ แบบฟอร์ม DEF 14A ที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้จัดทำตารางสรุปค่าตอบแทนสำหรับซีอีโอของบริษัทและผู้บริหารรายอื่นๆ ที่ได้รับค่าตอบแทนสูงสุด

เมื่อประเมินฐานเงินเดือนและโบนัสประจำปี นักลงทุนต้องการเห็นบริษัทต่างๆ ให้รางวัลก้อนใหญ่เป็นโบนัสมากกว่าเงินเดือนพื้นฐาน DEF 14A ควรให้คำอธิบายเกี่ยวกับวิธีการกำหนดโบนัสและรูปแบบของรางวัล ไม่ว่าจะเป็นเงินสด ออปชั่น หรือหุ้น

ข้อมูลเกี่ยวกับการถือครองหุ้นของ CEO สามารถดูได้ในตารางสรุป แบบฟอร์มเปิดเผยความถี่ในการให้สิทธิซื้อหุ้นและจำนวนรางวัลที่ผู้บริหารได้รับในปีนั้นๆ นอกจากนี้ยังเปิดเผยการกำหนดราคาซ้ำของตัวเลือกหุ้น

หนังสือมอบฉันทะแสดงข้อมูลเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของผลประโยชน์ของผู้บริหารในบริษัท อย่างไรก็ตาม ให้สังเกตเชิงอรรถที่มาพร้อมกับตาราง เชิงอรรถแสดงจำนวนหุ้นที่ผู้บริหารเป็นเจ้าของจริงและจำนวนตัวเลือกที่ไม่ได้ดำเนินการ โปรดมั่นใจอีกครั้งเมื่อคุณพบว่าผู้บริหารมีความเป็นเจ้าของหุ้นมากมาย

บทสรุป

การประเมินค่าตอบแทน CEO เป็นศิลปะ การตีความตัวเลขไม่ตรงไปตรงมา อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรทำความเข้าใจว่าโปรแกรมค่าตอบแทนสามารถสร้างสิ่งจูงใจหรือสิ่งจูงใจให้ผู้จัดการระดับสูงทำงานเพื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นได้อย่างไร