นิยามกระแสเงินสดแหกคอก
กระแสเงินสดแหกคอกคืออะไร?
กระแสเงินสดที่ไม่ธรรมดาคือชุดของกระแสเงินสดเข้าและออกในช่วงเวลาหนึ่ง ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงมากกว่าหนึ่งใน กระแสเงินสด ทิศทาง. สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับ a กระแสเงินสดทั่วไปที่มีการเปลี่ยนแปลงทิศทางกระแสเงินสดเพียงอย่างเดียว
ประเด็นที่สำคัญ
- กระแสเงินสดที่ไม่เป็นทางการคือการเปลี่ยนแปลงในทิศทางของกระแสเงินสดของบริษัทเมื่อเวลาผ่านไปจากกระแสเงินสดขาเข้าเป็นกระแสเงินสดออกหรือในทางกลับกัน
- กระแสเงินสดที่ไม่เป็นทางการทำให้การจัดทำงบประมาณทุนทำได้ยากเพราะต้องใช้อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) มากกว่าหนึ่งอัตรา
- โครงการส่วนใหญ่มีกระแสเงินสดแบบธรรมดา กระแสเงินสดไหลออกหนึ่งครั้ง ซึ่งก็คือการลงทุน แล้วจากนั้นก็ไหลเข้าหลาย ๆ เงินสด ซึ่งเป็นรายได้
ทำความเข้าใจกับกระแสเงินสดที่ไม่ธรรมดา
ในแง่ของสัญกรณ์ทางคณิตศาสตร์ โดยที่เครื่องหมาย "-" แสดงถึงการไหลออก และ "+" หมายถึง an กระแสเงินสดที่ไม่เป็นทางการอาจปรากฏเป็น -, +, +, +, -, + หรืออีกวิธีหนึ่งคือ +, -, -, +, -, -. นี่แสดงว่าชุดแรกมีเงินสดเข้าสุทธิ และชุดที่สองมีเงินสดไหลออกสุทธิ หากชุดแรกแสดงถึงกระแสเงินสดในไตรมาสแรกและชุดที่สองแสดงถึงกระแสเงินสดใน ไตรมาสที่ 2 การเปลี่ยนแปลงทิศทางของกระแสเงินสดจะบ่งชี้ถึงกระแสเงินสดที่ไม่ธรรมดาสำหรับ บริษัท.
กระแสเงินสดเป็นแบบจำลองสำหรับ มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ใน ลดกระแสเงินสด การวิเคราะห์ (DCF) ในการจัดทำงบประมาณเพื่อช่วยในการพิจารณาว่าต้นทุนการลงทุนเริ่มต้นสำหรับโครงการจะคุ้มค่าหรือไม่เมื่อเทียบกับ NPV ของกระแสเงินสดในอนาคตที่เกิดจากโครงการ
กระแสเงินสดที่ไม่ธรรมดานั้นยากต่อการจัดการในการวิเคราะห์ NPV มากกว่า a กระแสเงินสดทั่วไป เพราะมันจะผลิตหลายตัว อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) ขึ้นอยู่กับจำนวนการเปลี่ยนแปลงในทิศทางของกระแสเงินสด
ในสถานการณ์ในชีวิตจริง ตัวอย่างของกระแสเงินสดที่ไม่ธรรมดานั้นมีอยู่มากมาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในโครงการขนาดใหญ่ที่การบำรุงรักษาตามระยะอาจต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น โครงการผลิตไฟฟ้าจากความร้อนขนาดใหญ่ที่มีการประมาณการกระแสเงินสดในช่วง 25 ปี อาจมีกระแสเงินสดไหลออกในช่วงแรก สามปีระหว่างขั้นตอนการก่อสร้าง การไหลเข้าจากปีที่สี่ถึงปี 15 การไหลออกในปีที่ 16 สำหรับการบำรุงรักษาตามกำหนด ตามด้วยการไหลเข้าจนถึงปี 25.
ความท้าทายที่เกิดจากกระแสเงินสดที่ไม่ธรรมดา
โครงการที่มีกระแสเงินสดแบบเดิมเริ่มต้นด้วยกระแสเงินสดติดลบ (ระยะเวลาการลงทุน) โดยที่เงินลงทุนเริ่มแรกมีกระแสเงินสดไหลออกเพียงรายการเดียวเท่านั้น ตามด้วยงวดต่อเนื่องของกระแสเงินสดเป็นบวก โดยที่กระแสเงินสดทั้งหมดไหลเข้า ซึ่งเป็นรายได้จากโครงการ
IRR เดียวสามารถคำนวณได้จากโครงการประเภทนี้ โดยเทียบกับ IRR ของบริษัท อัตราอุปสรรค์ เพื่อกำหนดความน่าดึงดูดใจทางเศรษฐกิจของโครงการที่กำลังพิจารณา อย่างไรก็ตาม หากโครงการอยู่ภายใต้กระแสเงินสดติดลบอีกชุดหนึ่งในอนาคต จะมี IRR สองรายการ ซึ่งจะทำให้เกิดความไม่แน่นอนในการตัดสินใจสำหรับผู้บริหาร ตัวอย่างเช่น หาก IRR 5% และ 15% และอัตราอุปสรรค์คือ 10% ผู้บริหารจะไม่มีความมั่นใจในการลงทุนต่อไป