การซ้อนทับสกุลเงินคืออะไร?

การซ้อนทับสกุลเงินคืออะไร?

การซ้อนทับสกุลเงินหมายถึงนักลงทุน การเอาท์ซอร์ส การบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อ a บริษัทผู้เชี่ยวชาญเรียกว่าผู้จัดการโอเวอร์เลย์ ใช้ในพอร์ตการลงทุนระหว่างประเทศซึ่งโดยปกตินักลงทุนสถาบันเพื่อแยกการจัดการของ ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน จากการจัดสรรสินทรัพย์และการตัดสินใจเลือกความปลอดภัยของผู้จัดการเงินของนักลงทุน การซ้อนทับสกุลเงินพยายามลดความเสี่ยงเฉพาะสกุลเงินที่มาพร้อมกับการลงทุนในตราสารทุนระหว่างประเทศ

การทำความเข้าใจการวางซ้อนสกุลเงิน

การซ้อนทับสกุลเงินได้รับการออกแบบมาเพื่อลดผลกระทบทางการเงินต่อพอร์ตการลงทุนจาก อัตราแลกเปลี่ยน ความผันผวนหรือ ความผันผวน เมื่อลงทุนในทรัพย์สินระหว่างประเทศที่เป็นสกุลเงินตราต่างประเทศ ตลาดสกุลเงินทั่วโลกเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยเงิน 5 ล้านล้านดอลลาร์ที่แลกเปลี่ยนระหว่างสกุลเงินต่างๆ ทุกวัน บริษัท ธนาคาร ธนาคารกลาง บริษัทการลงทุน นายหน้า และ

นักลงทุนสถาบัน ทั้งหมดมีบทบาทในตลาดสกุลเงินโลกเมื่อพวกเขาซื้อและขายสินทรัพย์ในสกุลเงินต่างประเทศ ซึ่งเป็นสกุลเงินอื่นที่ไม่ใช่สกุลเงินท้องถิ่นของพวกเขา การค้าโลก เงินกู้ระหว่างประเทศ และการลงทุนเป็นเพียงส่วนหนึ่งของธุรกรรมที่อาจเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินหนึ่งเป็นอีกสกุลเงินหนึ่งตามอัตราแลกเปลี่ยนที่มีอยู่

บริษัทการลงทุนหลายแห่งเสนอบริการซ้อนทับสกุลเงินที่ออกแบบมาเพื่อลดหรือขจัดความสูญเสียจากการแปลงอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อทำการลงทุนในต่างประเทศ สกุลเงิน การป้องกันความเสี่ยง การดำเนินการโดยผู้จัดการโอเวอร์เลย์กำลังถูก "ซ้อนทับ" ในพอร์ตการลงทุนที่สร้างโดยผู้จัดการเงินรายอื่น

เหตุใดจึงต้องมีการซ้อนทับสกุลเงิน

การจัดการความเสี่ยงจากสกุลเงินเป็นกระบวนการที่จำเป็นสำหรับพอร์ตการลงทุนส่วนใหญ่ที่มีการถือครองระหว่างประเทศโดยตรง หากนักลงทุนในสหรัฐฯ ถือหุ้นญี่ปุ่น และอัตราแลกเปลี่ยนระหว่าง เยนญี่ปุ่น และเงินดอลลาร์สหรัฐไม่เปลี่ยนแปลงในมูลค่าสัมพัทธ์ ดังนั้นกำไรหรือขาดทุนจากการถือครองของญี่ปุ่นจะไม่ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงิน อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้จะเกิดขึ้นได้ยาก เนื่องจากสกุลเงินมีความผันผวนเมื่อเปรียบเทียบกันตลอดเวลา

ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

โดยทั่วไปแล้ว การลงทุนจากต่างประเทศจำนวนมากเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินหลักเป็นสกุลเงินต่างประเทศของประเทศที่โอนเงินไป ส่งผลให้เกิดการแปลงสกุลเงิน เมื่อเงินถูกนำกลับไปยังประเทศบ้านเกิดและแปลงกลับเป็นสกุลเงินท้องถิ่น การแลกเปลี่ยนอื่นจะเกิดขึ้นที่อัตราในขณะนั้น ความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนทั้งสองอาจส่งผลให้ได้กำไรหรือขาดทุน ด้วยเหตุนี้ การลงทุนสามารถเพิ่มหรือลดมูลค่าโดยอิงจากการแปลงอัตราแลกเปลี่ยนเท่านั้น อย่างอื่นเท่าเทียมกันหมด

ตัวอย่างเช่น หากนักลงทุนในสหรัฐฯ โอนเงิน $100,000 ไปยังยุโรปเพื่อลงทุน และแปลงเป็นอัตราแลกเปลี่ยน $1.10 สำหรับแต่ละรายการ ยูโรจะเท่ากับ 110,000 ยูโร สมมติว่านักลงทุนได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน 5% และโอนเงินคืนไปยังสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม อัตราแลกเปลี่ยนตกลงมาที่ 1.05 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นอัตราที่ลดลง 4.76% (จาก 1.10 ดอลลาร์) และทำให้กำไรส่วนใหญ่ลดลง การลงทุน. เมื่อพิจารณามูลค่าพันล้านดอลลาร์ที่ลงทุนในสินทรัพย์และหลักทรัพย์ต่างประเทศมากกว่า ขยายเวลาออกไป การลงทุนเหล่านั้นมีความเสี่ยงที่จะขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญเพียงเพราะความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ราคา.

ความเสี่ยงจากเหตุการณ์

การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเกิดได้จากหลายปัจจัย ได้แก่ ภาวะเศรษฐกิจเช่น เศรษฐกิจกำลังเติบโตหรือหดตัว ประเทศที่กำลังประสบกับการเติบโตที่ช้าลงหรือวิกฤตการณ์ทางการเงินอาจส่งผลให้เงินลงทุนหรือเงินหนีออกนอกประเทศเพื่อค้นหาเศรษฐกิจที่มีเสถียรภาพมากขึ้น เป็นผลให้การเปิดตัวของ ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ เช่น การใช้จ่ายของผู้บริโภค, การว่างงาน, ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP)ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตของประเทศทั้งหมดมีผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยน นอกจากนี้ การพัฒนาทางการเมืองและภัยธรรมชาติสามารถขับเคลื่อนอัตราแลกเปลี่ยนได้

ธนาคารกลาง

บรรดาผู้ที่ทำการป้องกันความเสี่ยงในการซ้อนทับค่าเงิน ให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับธนาคารกลางทั่วโลก เช่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ธนาคาร. เฟดกำหนดนโยบายการเงินสำหรับสหรัฐฯ โดยเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ย ประเทศที่มีอัตราสูงกว่ามักจะดึงดูดเงินลงทุนมากขึ้น อย่างอื่นเท่าเทียมกันหมด ประเทศที่ธนาคารกลางกำลังลดอัตราดอกเบี้ย เป็นตัวบ่งชี้ถึงความท้าทายทางการเงินหรือเศรษฐกิจ ซึ่งอาจนำไปสู่การหลบหนีของเงินทุนไปยังประเทศอื่นๆ

เหตุการณ์ทั้งหมดเหล่านี้ส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนและการลงทุนในประเทศเหล่านั้น การป้องกันความเสี่ยงจากการซ้อนทับของสกุลเงินใช้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินเพื่อช่วยบรรเทาผลกระทบที่เหตุการณ์เหล่านั้นอาจมีต่อพอร์ตการลงทุน

เพื่อควบคุมความสุดโต่งเหล่านี้ นักลงทุนทั่วโลกต้องป้องกันพอร์ตการลงทุนของตนจากความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือระมัดระวังเกี่ยวกับการแกว่งของสกุลเงินที่จะเกิดขึ้นและปรับตำแหน่งการถือครองทั่วโลกตามนั้น ในทางปฏิบัติ การป้องกันความเสี่ยงมักจะทำผ่านสัญญาหรือส่วนเสริม การซื้อขายแลกเปลี่ยน. ด้วยการถือครองขนาดใหญ่ทั่วโลก การป้องกันความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโออาจใช้เวลานานพอๆ กับการลงทุน ป้อนการซ้อนทับสกุลเงินที่นำเสนอโดยบริษัทผู้เชี่ยวชาญ นักลงทุนสถาบันสามารถมุ่งเน้นไปที่การลงทุน และผู้จัดการการซ้อนทับสกุลเงินจะดูแลสกุลเงิน

แบบพาสซีฟเทียบกับ โอเวอร์เลย์สกุลเงินที่ใช้งานอยู่

การซ้อนทับสกุลเงินสามารถเป็นแบบพาสซีฟหรือใช้งานอยู่ การซ้อนทับของสกุลเงินแบบพาสซีฟคือการป้องกันความเสี่ยงในการถือครองต่างประเทศ ซึ่งถูกกำหนดขึ้นเพื่อเปลี่ยนการเปิดเผยสกุลเงินกลับเป็นสกุลเงินในประเทศของกองทุน กระบวนการนี้จะล็อกอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับระยะเวลาของสัญญา และสัญญาใหม่จะมีผลบังคับใช้เมื่อสัญญาเก่าหมดอายุ ผลิตภัณฑ์ที่ใช้โดยทั่วไปเรียกว่า สัญญาซื้อขายล่วงหน้า และการส่งต่อความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนโดยไม่พยายามหาผลประโยชน์จากมัน การส่งต่อเพียงล็อคการแลกเปลี่ยนในวันนี้สำหรับการส่งมอบสกุลเงินผ่านการโอนเงินผ่านธนาคารในวันที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในอนาคต

ตัวอย่างเช่น นักลงทุนที่ส่งเงินไปยุโรปเพื่อซื้อหลักทรัพย์และแปลงเงินเหล่านั้นเป็นยูโรสามารถล็อกอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับการแปลงเงินยูโรกลับเป็นดอลลาร์ในอนาคต กลยุทธ์การซ้อนทับแบบพาสซีฟจำนวนมากเป็นแบบอัตโนมัติและป้องกันความเสี่ยงเพื่อไม่ให้เกิดการเก็งกำไรในการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

ในทางกลับกัน การป้องกันความเสี่ยงจากการซ้อนทับของสกุลเงินที่ใช้งานอยู่พยายามที่จะจำกัดความเสี่ยงด้านสกุลเงินในขณะที่ยังเพิ่มผลตอบแทนจากการแกว่งของสกุลเงินที่ดี หากย้อนกลับไปที่ตัวอย่าง เงินยูโรจะแข็งค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โอเวอร์เลย์สกุลเงินที่ใช้งานอยู่จะพยายามจับผลตอบแทนส่วนเกินจากการเคลื่อนไหวนั้นแทนที่จะเปลี่ยนกลับไปเป็นสกุลเงินหลัก เพื่อให้ได้ผลตอบแทนส่วนเกินเหล่านี้ ส่วนหนึ่งของพอร์ตทั้งหมดจะไม่ถูกป้องกัน โดยผู้จัดการโอเวอร์เลย์จะตัดสินใจเกี่ยวกับตำแหน่งสกุลเงินเพื่อสร้างโอกาสในการทำกำไร